10月26日，老牌房企【華遠(yuǎn)地產(chǎn)(600743)、股吧】（600743）股價漲停出乎了許多投資者的意料。

　　就在前兩天，美國著名評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普，將華遠(yuǎn)地產(chǎn)的評級確認(rèn)為“B+”的同時，也將其評級展望調(diào)整至“負(fù)面”。

　　標(biāo)普認(rèn)為，由于華遠(yuǎn)地產(chǎn)將有大規(guī)模債務(wù)到期且現(xiàn)金余額顯著下降，因而其流動性弱化，未來12個月內(nèi)其財務(wù)杠桿水平也將惡化。

　　與此同時，縱觀近年來華遠(yuǎn)地產(chǎn)股價變化，從2015年開始，企業(yè)一路下跌，由當(dāng)年9.21元的最高價一路下跌至如今的2元多，甚至近日曾一度跌破2元，10月18日報收1.96元/股。

　　“仙股”【中弘股份(000979)、股吧】（000979）的退市在許多投資者看來儼然已成定局，“誰是下一個地產(chǎn)仙股”也成了近期投資者熱議的話題之一。曾踏入準(zhǔn)仙股門檻的華遠(yuǎn)地產(chǎn)，也在日前出現(xiàn)在媒體專門梳理的市面上61只準(zhǔn)仙股名單中。

　　所謂仙股，即交易價格低于1元的股票，而處在1元到2元之間的股票被稱為“準(zhǔn)仙股”。

　　這家曾經(jīng)“小而美”的地產(chǎn)企業(yè)，似乎在離開了前任董事長任志強之后，逐漸被市場“遺棄”。

　　來自控股集團(tuán)的搶救?

　　不過，縱使不被評級機(jī)構(gòu)和市場所看好，作為其控股股東的北京市華遠(yuǎn)集團(tuán)有限公司(下稱“華遠(yuǎn)集團(tuán)”)也沒有坐視不理。

　　10月25日晚間，華遠(yuǎn)地產(chǎn)發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告，企業(yè)全資控股公司北京新都致遠(yuǎn)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司擬向華遠(yuǎn)集團(tuán)或其指定的控股子公司銷售北京華中心項目的S5#裙房南側(cè)部分(不含公共配套用房)，總銷售建筑面積約6141平方米，交易總金額約3.4億元。

　　據(jù)了解，交易標(biāo)的北京華中心項目位于北京門頭溝區(qū)龍泉鎮(zhèn)，標(biāo)的物業(yè)均為地上裙樓部分，業(yè)態(tài)均為商業(yè);以及地下產(chǎn)權(quán)車位118個及產(chǎn)權(quán)機(jī)械車位20組(含車位113個)。本次交易總金額約3.4億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華遠(yuǎn)地產(chǎn)今日在股市的表現(xiàn)，與華遠(yuǎn)集團(tuán)剛剛產(chǎn)生的3.4億元關(guān)聯(lián)交易有著直接的關(guān)系。

　　激進(jìn)擴(kuò)張?

　　華遠(yuǎn)地產(chǎn)是國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)最早創(chuàng)立的品牌之一，于20世紀(jì)80年代初進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)。2000年，公司總資產(chǎn)達(dá)80億元，凈資產(chǎn)達(dá)30億元，為全國最大的房地產(chǎn)公司之一，如北京西單文化廣場等項目均出自其手。即使后來在其他房企積極布局全國時棋差一招，規(guī)模有所下降，但依然被稱為一家“小而美”的房地產(chǎn)企業(yè)。

　　然而，2014年任志強早早地退了休，華遠(yuǎn)地產(chǎn)也沒了“任大炮”個人價值的加持。在碧桂園、恒大、萬科等房企銷售額高歌猛進(jìn)之時，華遠(yuǎn)地產(chǎn)還在為重進(jìn)百億軍團(tuán)苦苦掙扎。

　　2017年，簽約銷售額從2016年的107.8億元跌落至77.2億元，華遠(yuǎn)地產(chǎn)掉出“百億軍團(tuán)”。

　　2018年，華遠(yuǎn)地產(chǎn)更加“焦頭爛額”。原董事長孫秋艷任職不滿4年就出局;隨后又被曝出上半年銷售業(yè)績僅為31億元，僅占全年目標(biāo)的25.83%;8月，服務(wù)華遠(yuǎn)地產(chǎn)超25年的財務(wù)總監(jiān)焦瑞云也辭職。

　　不過，2018年的華遠(yuǎn)地產(chǎn)還是充滿信心。

　　透過華遠(yuǎn)地產(chǎn)披露的2018年投資計劃看，全年的房地產(chǎn)開發(fā)直接投資將達(dá)約191億元，其中土地儲備支出約100億元。

　　今年3月至4月，華遠(yuǎn)地產(chǎn)在土地市場上頻繁發(fā)力：3月1日和3月29日，華遠(yuǎn)在重慶兩度拿地，共計新增土地儲備逾500畝;3月21日和3月28日，又兩次在廣東佛山三水區(qū)摘地，首次進(jìn)軍佛山;4月初，華遠(yuǎn)地產(chǎn)又以16億元總價摘下天津津南地塊。1個多月的時間，銷售規(guī)模不足百億的華遠(yuǎn)地產(chǎn)僅拿地就耗資52億元。

　　目前，華遠(yuǎn)地產(chǎn)的全國戰(zhàn)略版圖已輻射京津冀、西部、中部、珠三角四大區(qū)域，進(jìn)入北京、天津、長沙、西安、重慶、廣州、佛山等七個城市。

　　除了將錢用在刀刃上，華遠(yuǎn)地產(chǎn)還定下不小的銷售目標(biāo)。華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長杜鳳超剛一上任，便為華遠(yuǎn)地產(chǎn)定下目標(biāo)：2018年的目標(biāo)銷售額為120億元，而未來3-5年里，華遠(yuǎn)地產(chǎn)力爭實現(xiàn)500億元銷售規(guī)模。

　　不過，在融資越來越困難的今天，如此激進(jìn)的發(fā)展策略真的合適嗎?

　　在標(biāo)普看來，這就是“激進(jìn)擴(kuò)張”的表現(xiàn)。其認(rèn)為，受收入結(jié)轉(zhuǎn)乏力和激進(jìn)舉債買地影響，未來12個月內(nèi)華遠(yuǎn)地產(chǎn)的杠桿水平將惡化;現(xiàn)金余額較低的情況下，適逢大量短期債務(wù)到期，該公司同時還面臨不斷上升的流動性壓力。

　　此外，由于大盤下跌，為提振股價，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至目前，A股已有近800家上市公司披露回購公告，其中570家已實施回購，合計回購資金超過43億元;港股方面，年內(nèi)也已有186家公司實施回購，回購規(guī)模超過265億港元。

　　(國際金融報記者 張志峰)