百傲化學(xué)（603360）是亞洲產(chǎn)能第一的工業(yè)殺菌劑龍頭，F(xiàn)腈和BIT受益于行業(yè)巨大供給缺口，價(jià)格飛速上漲，疊加新產(chǎn)能5月投放，業(yè)績(jī)已經(jīng)繃不住了。

　　一、每漲10%就是4000萬(wàn)利潤(rùn)，價(jià)格已經(jīng)翻了2.6倍！

　　受江蘇事件影響，國(guó)內(nèi)最大F腈生產(chǎn)商江蘇聯(lián)華永久關(guān)停，直接影響30%產(chǎn)能，價(jià)格從3萬(wàn)/噸飚漲至8萬(wàn)/噸。該公司憑借19年5月7000噸新產(chǎn)能投放，合計(jì)產(chǎn)能1噸躍升為國(guó)內(nèi)第一，充分受益價(jià)格上漲。

　　二、中間體的漲價(jià)也推動(dòng)下游BIT殺菌劑價(jià)格翻倍，目前國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能9000噸，百傲就占據(jù)了2500噸。

　　根據(jù)測(cè)算，兩者每漲10%就將增厚4000萬(wàn)利潤(rùn)，對(duì)于18年凈利1.45億的公司來(lái)說(shuō)，彈性巨大。過(guò)往的業(yè)績(jī)優(yōu)異，未來(lái)增長(zhǎng)更是火箭般加速，該公司18年產(chǎn)能利用率已經(jīng)高達(dá)98.13%基本滿產(chǎn)，新產(chǎn)能投放打破目前產(chǎn)能瓶頸，疊加價(jià)格上漲，業(yè)績(jī)將加速。

　　百傲化學(xué)于2017年2月6日上市，是目前工業(yè)殺菌劑產(chǎn)品唯一一家上市公司。該公司現(xiàn)有三個(gè)生產(chǎn)基地：大連旅順生產(chǎn)基地、大連松木島生產(chǎn)基地、沈陽(yáng)生產(chǎn)基地。大連基地主要生產(chǎn)異噻唑啉酮及衍生品，沈陽(yáng)基地主要生產(chǎn)B/F腈中間體。主營(yíng)產(chǎn)品為異噻唑啉酮及其衍生品，主要為CIT/MIT系列、OIT系列、MIT系列、DCOIT系列、BIT系列等，其中CIT/MIT系列為主要收入來(lái)源，2016年毛利潤(rùn)占比為50.73%。全國(guó)最大異噻唑啉酮生產(chǎn)企業(yè)

　　據(jù)了解，百傲化學(xué)擁有全國(guó)乃至亞洲最大的異噻唑啉酮生產(chǎn)線，擁有CIT/MIT產(chǎn)能15000噸/年，OIT產(chǎn)能500噸/年，DCOIT產(chǎn)能250噸/年，B/F腈中間體產(chǎn)能3000噸/年。國(guó)內(nèi)異噻唑啉酮類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)較多，但大多數(shù)產(chǎn)能不足千噸。該公司在總結(jié)多年生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)化生產(chǎn)工藝的基礎(chǔ)上建成了松木島分公司，分公司建成以后，異噻唑啉酮類產(chǎn)品生產(chǎn)能力已過(guò)萬(wàn)噸，成為國(guó)內(nèi)這一細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。據(jù)悉，產(chǎn)量提升降低了單位產(chǎn)品分?jǐn)偟沫h(huán)保投入等固定成本，形成了明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。該公司國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為大連星原化學(xué)有限公司，西安恒盛諾德化工有限公司，濰坊天賜新材料科技有限公司。

　　關(guān)于百傲化學(xué)

　　大連百傲化學(xué)股份有限公司，原名為大連百傲化學(xué)有限公司，于2003年9月創(chuàng)立，位于美麗的海濱城市—大連，是集科、工、貿(mào)于一體的中外合資的精細(xì)化工企業(yè)，是各類工業(yè)、民用系列殺菌劑、防腐劑、防霉劑及有機(jī)化工中間體的專業(yè)制造商，產(chǎn)品品種齊全，工藝技術(shù)、生產(chǎn)能力和產(chǎn)品質(zhì)量均處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，關(guān)鍵技術(shù)填補(bǔ)了行業(yè)空白。該公司按照ISO9001國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)建立了完善的質(zhì)量管理體系，并于2007年通過(guò)了ISO9001國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量管理體系認(rèn)證。

　　百傲化學(xué)歷程