5月27日，退市海潤(行情600401,診股)、華澤退(行情000693,診股)、眾和退(行情002070,診股)三只股票進入退市整理期，將于整理期30個交易日后被摘牌。意料之中的是，三只股票復牌后首個交易日毫無懸念的一字跌停。 　　退市海潤

　　華澤退

　　眾和退

　　三股“同時上路”

　　5月26日晚間，退市海潤、華澤退、眾和退相續(xù)發(fā)布公告，相關公司股票已被交易所決定終止上市，股票進入退市整理期交易的起始日為5月27日，退市整理期為三十個交易日。如不考慮全天停牌因素，預計最后交易日期為7月8日。

　　歷史上的退市股

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自1999年以來，共有101家公司退市，若剔除吸收合并的股票以外，有67家A股公司因虧損、欺詐或重大信披違法等原因被退市。

　　其中近八成的退市公司均出現(xiàn)在2008年前，而2008年至今11年多的時間內，A股僅有16家公司真正退市。值得一提的是，2008年至2012年的5年時間里，A股沒有一家公司真正意義上實現(xiàn)退市。

　　在這67只退市股票中，退市時股價低于5元的有53只，占比79%，其中16只股票在退市前成為了仙股（即股價跌破1元）。

　　67只退市股票中，49家因連續(xù)虧損而退市，占比超過7成。

　　從歷年A股退市后的去向外，其中54股轉入三板市場進行交易，占比80%。

　　PT水仙：A股退市第一股

　　PT水仙的退市是我國證券市場發(fā)展歷程中的一座里程碑。自兩市成立以來，發(fā)布終止上市公告的有瓊民源A和PT水仙兩家，然而這兩家上市公司退市的原因卻截然不同。前者是根據(jù)《公司法》第一百五十七條和第一百五十八條所規(guī)定的公司股本總額、股權分布狀況等發(fā)生變化不再具備上市條件的理由而終止上市的。而后者則是因為連續(xù)虧損而喪失上市資格的。兩者相比較而言，后者才算得上是我國證券市場退市機制正式建立的標志。

　　退市長油：重返A股成首例

　　【長航油運(601975)、股吧】成立于1993年，主營沿海和國際航線石油運輸業(yè)務，于1997年6月在上交所上市。

　　2014年6月5日，公司因連續(xù)四年虧損，其股票從上交所退市，此后于2014年8月6日在股轉系統(tǒng)掛牌轉讓（證券簡稱長油5，證券代碼400061）。

　　公司退市后，于當年實施了破產(chǎn)重整，剝離了最大虧損源VLCC船舶（超大型油輪），減少了巨額債務負擔。此后，公司在未改變主業(yè)和實際控制人的情況下，逐步改善和恢復了持續(xù)盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力。目前，公司為全球第四、亞洲第一的Handysize（靈便型油輪）外貿(mào)成品油船東，擁有和控制船舶61艘，總載重噸為224萬噸，年貨運量約4000萬噸。根據(jù)長航油運在股轉系統(tǒng)發(fā)布的三季報，前三季度長航油運營業(yè)收入27.42億元，凈利潤3.03億元。

　　2018年6月4日，長航油運向上交所提交了重新上市申請，是滬市公司退市后申請重新上市的首單個案。2018年11月2日，上海證券交易所正式發(fā)布《關于中國長江航運集團南京油運股份有限公司人民幣普通股股票重新上市交易的通知》，同意長航油運重新上市。

　　【退市博元(600656)、股吧】：首例重大違法強制退市

　　退市博元原名浙江鳳凰，是證券市場的“老八股”之一，也是A股市場首家異地上市企業(yè)。2011年到2014年，公司不斷上演造假和信披違法違規(guī)，最終在2014年6月17日因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被廣東證監(jiān)局立案調查。

　　有意思的是，2015年4月30日，博元投資披露的其2014年年報中，公司表示“無法保證年度報告內容的真實、準確、完整”而被上證所實施停牌并發(fā)出監(jiān)管函。博元投資這份年報則因此被戲稱為“史上最牛年報”。

　　2015年12月，博元投資曾先后發(fā)布公告稱，公司收到董事長高中同學鄭偉斌的8.59億資產(chǎn)無償捐贈，理由是不忍看到老同學的公司退市。鄭偉斌也被戲稱為“中國好同學”。

　　2016年3月21日，上交所作出了博元投資股票終止上市的決定；2016年5月13日，“退市博元”被正式摘牌，成為A股市場首家因重大信披違法而遭退市的公司。

　　退市后的博元，原本打算進入股轉系統(tǒng)，不過去年5月11日，公司公告稱，就聘請代辦機構事項仍在與某證券公司洽談當中，未能如期在退市整理期結束前聘請代辦機構，暫不能進入股轉系統(tǒng)。截至目前，退市博元仍未進入股轉系統(tǒng)交易。

　　欣泰電氣：欺詐發(fā)行退市第一股

　　在上述106家公司中，有一只備受關注的股票不在其中，那就是欣泰電氣，原因或跟公司目前退市工作還未最終完成、終止上市時間仍未確定有關。不過，欣泰電氣絕對是A股歷史上值得銘記的一只股票。

　　去年7月，欣泰電氣因欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)受到中國證監(jiān)會行政處罰；9月2日，深交所作出自9月6日起暫停欣泰電氣公司股票上市的決定。由此，欣泰電氣將成為創(chuàng)業(yè)板第一家終止上市的公司，更將成為我國證券市場第一家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司。

　　由于創(chuàng)業(yè)板沒有重新上市的制度安排，這也意味著欣泰電氣將“一退到底”，終止上市后將進入股轉系統(tǒng)設立的專門層次掛牌轉讓，不能在交易所重新上市。

　　退市力度從嚴？

　　今年5月11日，易會滿參加中國上市公司協(xié)會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議，他在會上表示要探索創(chuàng)新退市方式，實現(xiàn)多種形式的退市渠道，對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業(yè)，堅決退市一退到底。

　　此外，5月10日證監(jiān)會發(fā)言人常德鵬在例行新聞發(fā)布會上表示，因未按期披露2018年年度報告，*ST毅達(行情600610,診股)、*ST新億(行情600145,診股)、*ST華澤、*ST長生、*ST東南(行情002263,診股)五家上市公司被證監(jiān)會以涉嫌信息披露違法行為立案調查。據(jù)悉截至4月30日，這五家公司仍未披露2018年年度報告。而按照法律規(guī)定，上市公司未在法定期限內披露年度報告或者中期報告，且公司股票已停牌兩個月，仍未披露年度報告或者中期報告的，其股票將會被證交所實施退市風險警示。

　　英大證券認為，自1998年實施退市風險警示制度以來，截至2019年4月30日，A 股市場中累計出現(xiàn)八百多次退市風險警示（被標注為ST或*ST），最終退市的僅62家，A股3610家個股，退市率僅僅是1.71%。2018年以前我國證券市場大部分時間是處于“只進不出”的尷尬局面，但隨著管理層加大退市的力度，退市效率在逐步提升，退市制度也在逐步完善，A 股退市常態(tài)化已上路。

　　國金證券(行情600109,診股)認為，退市制度是資本市場健康發(fā)展的基礎性制度之一，在成熟資本市場，上市公司退市是一種常態(tài)現(xiàn)象。2018年最嚴退市新規(guī)落地后，從嚴退市已成為監(jiān)管主基調。此外，隨著科創(chuàng)板的正式推出，科創(chuàng)板退市力度從嚴，退市效率大幅提升，將引領A股構建有效的退市制度。