【中國平安(601318)、股吧】(行情601318,診股)在18日、19日連續(xù)兩次大手筆回購A股后，20日進(jìn)行的第三次回購堪稱“迷你”——?jiǎng)佑?.52萬元資金購回300股A股股份，力度明顯低于前兩次的2.82億（購回350萬股）和10.91億（購回1300萬股）。 　　6月20日，中國平安大漲5.94%，收盤價(jià)報(bào)88.5元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，當(dāng)日成交額逾133億排名兩市第一。另外，中國平安總市值約1.6萬億，位居兩市第二名，僅次于“宇宙大行”工商銀行(行情601398,診股)。

　　除了中國平安股價(jià)突破歷史高點(diǎn)，保險(xiǎn)板塊20日整體上漲5.63%。年初至6月20日，上證綜指累計(jì)上漲19.78%，深證成指累計(jì)上漲26.18%，非銀金融指數(shù)累計(jì)上漲43.74%，保險(xiǎn)指數(shù)累計(jì)上漲達(dá)53.81%，大幅跑贏大盤。

　　再回購300股，三次已動(dòng)用13.7億資金

　　中國平安6月20日公告，當(dāng)天繼續(xù)回購A股股份，數(shù)量為300股，回購股價(jià)83.96元，回購共計(jì)支付金額約2.52萬元。

　　此前兩日，中國平安已經(jīng)分別進(jìn)行了兩次回購：

　　6月18日，中國平安實(shí)施了首次回購A股股份，購得約350萬股公司A股股份，占該公司總股本的比例為0.01917%，總額合計(jì)約2.82億元（不含交易費(fèi)用）。

　　6月19日，繼續(xù)回購A股股份，數(shù)量為1300萬股，回購股價(jià)最低83.5元，最高84.4元，回購共計(jì)支付金額約10.91億元。

　　中國平安三次回購合計(jì)購回股份1650.75萬股，耗資超13.73億元。距離回購計(jì)劃還有約86億元的回購余量。

　　這幾次回購是平安最高百億回購計(jì)劃的一部分。2018年10月29日，中國平安首次公告最高百億回購方案。當(dāng)時(shí)，A股市場(chǎng)相對(duì)低迷，上市公司出現(xiàn)“回購潮”，中國平安則是其中少有的市值萬億的大盤藍(lán)籌金融機(jī)構(gòu)，受到極大關(guān)注。

　　根據(jù)平安規(guī)劃，擬使用不低于50億元且不超過100億元（均包含本數(shù)）的自有資金，在不超過101.24元/股的價(jià)格范圍內(nèi)，于2019年4月29日至2020年4月28日間開展回購。今年5月23日分紅派息后，平安股份回購價(jià)格上限由不超過101.24 元/股調(diào)整為不超過100.14 元/股。

　　平安曾稱，回購股份是為保持公司經(jīng)營、發(fā)展、及股價(jià)的穩(wěn)定，保障、保護(hù)投資者的長遠(yuǎn)利益，促進(jìn)股東價(jià)值的最大化，同時(shí)，進(jìn)一步健全和完善公司長期激勵(lì)約束機(jī)制，確保公司的經(jīng)營可持續(xù)、健康發(fā)展。

　　第三次回購為何僅回購300股？

　　不少分析人士此前已預(yù)測(cè)到中國平安20日會(huì)繼續(xù)回購，但為何會(huì)回購量會(huì)大幅降低至300股？

　　對(duì)此平安回復(fù)稱，數(shù)字是真實(shí)的，委托第三方按照既定交易策略操作的。

　　此次回購股票的價(jià)格在三次回購中處于中高位，但并未高于此前回購最高價(jià)84.4元/股。第一次回購股價(jià)區(qū)間為79.85-80.93元，第二次回購股價(jià)區(qū)間為83.5-84.4元，第三次為83.96元。

　　對(duì)于此次回購力度明顯低于前兩次，中泰非銀分析師陸韻婷分析稱，平安應(yīng)該是設(shè)定了某個(gè)區(qū)間進(jìn)行時(shí)間平滑的操作，除非過低或者過高，比如到多少價(jià)格以上肯定不買，到了多少價(jià)格以下就一定買，在某個(gè)區(qū)間的話就平滑的買。

　　陸韻婷認(rèn)為，平安此番連續(xù)操作應(yīng)該是希望在股價(jià)比較合理的時(shí)候逐步完成回購操作。她認(rèn)為，回購行為對(duì)于市場(chǎng)而言，肯定是利好的，20日平安股價(jià)亦創(chuàng)新高。不過她認(rèn)為，這種利好效益偏短期。

　　6月20日中國平安收盤價(jià)為88.5元/股，離回購價(jià)格上限100.14元仍有13%的空間。

　　銀河證券此前發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，中國平安發(fā)布股份回購計(jì)劃，彰顯對(duì)公司未來發(fā)展前景信心，利好公司估值提升。此外，此次回購股份將全部用于員工持股計(jì)劃，有助于激發(fā)員工積極性，促進(jìn)公司未來業(yè)績?cè)鲩L。

　　平安股價(jià)創(chuàng)新高達(dá)88.5元，保險(xiǎn)股集體大漲5.63%

　　自18日開展回購操作以來，中國平安股價(jià)已累計(jì)上漲10.74%，20日一舉達(dá)到歷史高點(diǎn)88.5元/股。

　　在連續(xù)三日回購的同時(shí)，中國平安也獲得資金青睞。WIND數(shù)據(jù)顯示，中國平安20日全天成交額達(dá)133億元，當(dāng)日凈流入124億元，均排名兩市第一。

　　有非銀研究員分析稱，回購行為對(duì)于市場(chǎng)而言，肯定是利好的。但如果未來繼續(xù)回購，利好效果會(huì)遞減。

　　回購雖然有力刺激了平安股價(jià)上升，更深的背景是保險(xiǎn)股作為避險(xiǎn)產(chǎn)品的整體投資價(jià)值凸顯。

　　除了中國平安股價(jià)突破歷史高點(diǎn)，6月20日，保險(xiǎn)板塊整體上漲5.63%。年初至6月20日，上證綜指累計(jì)上漲19.78%，深證成指累計(jì)上漲26.18%，非銀金融指數(shù)累計(jì)上漲43.74%，保險(xiǎn)指數(shù)累計(jì)上漲53.81%，跑贏大盤。

　　6月20日當(dāng)日，中國人保(行情601319,診股)、中國平安、【中國人壽(601628)、股吧】(行情601628,診股)股價(jià)漲幅分別達(dá)到8.07%、5.94%和 5.82%。

　　光大證券(行情601788,診股)戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理兼金融行業(yè)首席分析師趙湘懷6月18日發(fā)布研報(bào)分析稱，2019年保險(xiǎn)板塊上漲的主要原因是：

　?。?）權(quán)益投資貢獻(xiàn)收益率彈性，提振利差；

　　（2）負(fù)債端持續(xù)改善，保費(fèi)穩(wěn)健增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　截至2018年底，五家險(xiǎn)企（平安、國壽、太保、人保、新華）合計(jì)投資組合規(guī)模9.2萬億，其中股票及基金投資0.8萬億，占比8.7%。假設(shè)一季度股票及基金投資收益率為30%，且投資組合規(guī)模保持穩(wěn)定，據(jù)此測(cè)算股票及基金投資收益有望增厚五家險(xiǎn)企利潤合計(jì)約2400億。

　　他分析，根據(jù)平安、新華、國壽一季度投資收益，以及最新保費(fèi)收入數(shù)據(jù)，上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)。截至6月12日，保險(xiǎn)板塊平均估值為1.1*2019年P(guān)EV。剔除人保后，平均估值處于行業(yè)動(dòng)態(tài)估值中樞。

　　有分析稱，短期很難判定保險(xiǎn)股價(jià)的漲跌走勢(shì)，但避險(xiǎn)情緒上升時(shí)，保險(xiǎn)股作為避險(xiǎn)品種還是不錯(cuò)的。