每年中報(bào)、年報(bào)披露季，皆為市場(chǎng)配置、機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)的最佳窗口，個(gè)股、行業(yè)的業(yè)績(jī)情況直接牽動(dòng)著股價(jià)的神經(jīng)。尋找低估值、基本面向好的標(biāo)的，是價(jià)值投資者的慣用策略，也是機(jī)構(gòu)研究的重點(diǎn)方向。隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的陸續(xù)披露，低估值、高成長(zhǎng)的企業(yè)受市場(chǎng)關(guān)注。

　　通信設(shè)備企業(yè)業(yè)績(jī)普漲

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，兩市共有356家企業(yè)發(fā)布了半年報(bào)，其中253家實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，占比超過(guò)七成。實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的企業(yè)主要集中在化學(xué)制藥、高低壓設(shè)備、通信設(shè)備、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等行業(yè)。

　　通信設(shè)備行業(yè)已有8家公司發(fā)布中報(bào)，全部實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)率為65.5%。其中，【*ST凡谷(002194)、股吧】(行情002194,診股)、華星創(chuàng)業(yè)(行情300025,診股)、宜通世紀(jì)(行情300310,診股)三只股票凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超過(guò)100%。另外，已公布中報(bào)業(yè)績(jī)的還有太辰光(行情300570,診股)、貝通信(行情603220,診股)、佳訊飛鴻(行情300213,診股)、中光防雷(行情300414,診股)、神宇股份(行情300563,診股)等5只股票。

　　通信設(shè)備企業(yè)普遍業(yè)績(jī)向好，主要來(lái)自三方面的影響：一是5G加速商用下短期設(shè)備招標(biāo)、建網(wǎng)加快，推動(dòng)通信設(shè)備拐點(diǎn)向上；二是國(guó)際關(guān)系等因素影響下，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體進(jìn)口替代也在加速推進(jìn)；三是受益于云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等高景氣行業(yè)發(fā)展，通信設(shè)備企業(yè)基本面有所改善。

　　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)同樣表現(xiàn)亮眼，已公布的9家企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)中，平均凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超過(guò)300%。其中，【三湘印象(000863)、股吧】(行情000863,診股)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.54億元，同比增長(zhǎng)逾20倍，遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均增幅。

　　如果剔除三湘印象的影響，其余6家業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的企業(yè)，平均凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率達(dá)126%。其中，同達(dá)創(chuàng)業(yè)(行情600647,診股)、北京城建(行情600266,診股)增幅超過(guò)200%，另外實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的企業(yè)還有ST天業(yè)(行情600807,診股)、陽(yáng)光城(行情000671,診股)、金融街(行情000402,診股)和格力地產(chǎn)(行情600185,診股)。

　　從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的景氣主要為第一季度，全國(guó)1-3月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資達(dá)2.38萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)11.8%；一季度房屋新開(kāi)面積超過(guò)3.8億平方米，同比增長(zhǎng)11.9%，二者均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，相關(guān)房企受益。

　　不過(guò)，在房地產(chǎn)銷(xiāo)售端，短期房地產(chǎn)在“不刺激”等利空政策的影響下，百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售持續(xù)回落。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今明兩年將迎來(lái)竣工交房的高峰期，在銷(xiāo)售下行大趨勢(shì)下，個(gè)股方面值得關(guān)注的是銷(xiāo)售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的企業(yè)。

　　11只破凈股實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　動(dòng)蕩行情之下，難免有估值偏離價(jià)值之股。而今年以來(lái)，破凈公司數(shù)持續(xù)維持高位。隨著中報(bào)業(yè)績(jī)陸續(xù)披露，破凈、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的股票受市場(chǎng)關(guān)注。

　　Wind最新數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市破凈股數(shù)量為376只，占比10.26%。而2008年滬指最低位1664點(diǎn)時(shí)，兩市的破凈股有175只，占總數(shù)的11.42%；2016年股災(zāi)之后滬指最低點(diǎn)2638點(diǎn)時(shí)，破凈數(shù)僅53，占比不到2%。也就是說(shuō)，目前A股破凈股數(shù)量已接近市場(chǎng)歷史低位時(shí)的數(shù)量。

　　從376只破凈股所屬行業(yè)分布來(lái)看，資本貨物行業(yè)最多，有63只，占比17%；材料和房地產(chǎn)行業(yè)破凈數(shù)亦較高，分別為47只和43只，占比為12%和11%；此外，能源、公用事業(yè)、運(yùn)輸、銀行、耐用消費(fèi)品與服裝、汽車(chē)與汽車(chē)零部件行業(yè)破凈公司數(shù)均超過(guò)20只。

　　剔除14只ST股后，其余企業(yè)中已有21家發(fā)布中報(bào)，11家實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)和申萬(wàn)分類(lèi)中的綜合II分別占據(jù)兩席，分別為北京城建和金融街、悅達(dá)投資(行情600805,診股)和廣東明珠(行情600382,診股)。

　　橡膠行業(yè)的貴州輪胎(行情000589,診股)最新市凈率僅為0.93，而其上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9293萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了201.53%。這只股票今年以來(lái)波動(dòng)較大，5月初時(shí)曾收獲連續(xù)四個(gè)漲停板，之后股價(jià)有所回調(diào)。截至8月9日，振幅高達(dá)90.75%，遠(yuǎn)高于累計(jì)漲幅25.97%。

　　成本壓力一直是限制貴州輪胎業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因之一，隨著原材料天然膠價(jià)格大幅下降，貴州輪胎毛利率持續(xù)提升，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。

　　此外，破凈的煤炭股受機(jī)構(gòu)關(guān)注。華創(chuàng)證券、國(guó)盛證券研報(bào)指出，破凈煤炭股防御價(jià)值突出，關(guān)注破凈修復(fù)及山西國(guó)改的機(jī)會(huì)。

　　化學(xué)制品最受關(guān)注

　　綜合近期機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，化學(xué)制品、計(jì)算機(jī)應(yīng)用和專(zhuān)用設(shè)備等行業(yè)受關(guān)注，機(jī)構(gòu)給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)的企業(yè)最多。

　　其中，化學(xué)制品共有91家企業(yè)獲得機(jī)構(gòu)累計(jì)501次研究買(mǎi)入評(píng)級(jí)，占該行業(yè)210家公司的比例達(dá)43%。獲得買(mǎi)入評(píng)級(jí)的公司目前平均市盈率為20.19倍，平均市凈率為2.57。這些企業(yè)中，已有8家公司發(fā)布中報(bào)，其中7家實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

　　華魯恒升(行情600426,診股)雖然上半年凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，但其第二季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.33億元，環(huán)比基本持平，歸母凈利潤(rùn)6.67億元，環(huán)比上升3.89%。公司所處的行業(yè)仍處于周期下行期，單季度收入能維持與去年同等水平，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為已經(jīng)超出預(yù)期。

　　而其業(yè)績(jī)超預(yù)期的原因，系受益于春肥行情，公司化肥業(yè)務(wù)環(huán)比量?jī)r(jià)齊升，銷(xiāo)量環(huán)比上升約12.8%，價(jià)格環(huán)比上漲約8.4%。另一個(gè)原因則是，依托氨醇聯(lián)產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，華魯恒升內(nèi)部降本增效效果明顯，營(yíng)業(yè)成本不增反降，以致毛利率環(huán)比上升1.63個(gè)百分點(diǎn)。

　　作為低成本煤化工龍頭，華魯恒升還啟動(dòng)了酰胺及尼龍新材料項(xiàng)目、精己二酸品質(zhì)提升項(xiàng)目，抵御行業(yè)周期波動(dòng)的能力有所增強(qiáng)。8月8日當(dāng)天，15家機(jī)構(gòu)齊齊發(fā)布研報(bào)，其中8家給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)、5家給予增持或強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。

　　此外，受關(guān)注的還有受益于電子景氣高漲的氟化工行業(yè)新宙邦(行情300037,診股)；動(dòng)力鋰電池隔膜龍頭星源材質(zhì)(行情300568,診股)，因濕法隔膜業(yè)務(wù)逐漸放量、毛利率持續(xù)回升而業(yè)績(jī)超預(yù)期；動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)添加劑生產(chǎn)企業(yè)安迪蘇(行情600299,診股)，在蛋氨酸價(jià)格仍處底部時(shí)以量補(bǔ)價(jià)、保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，獲財(cái)通證券(行情601108,診股)、東北證券(行情000686,診股)、中銀國(guó)際等機(jī)構(gòu)分析師買(mǎi)入評(píng)級(jí)。