今晚，【絕味食品(603517)、股吧】（603517）發(fā)布2019年三季度財報：公司2019年前三季度營業(yè)收入為38.86億元，同比增長18.98%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為6.14億元，同比增長26.06%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)19.07%，較上年同期增加1.21個百分點(diǎn)，再次呈現(xiàn)了一份亮眼的成績單。

　　業(yè)績亮眼營收凈利連續(xù)11個季度穩(wěn)健增長

　　絕味食品自成立以來，專注于休閑鹵制食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為消費(fèi)者提供美味、新鮮、優(yōu)質(zhì)的快捷消費(fèi)食品。公司以綜合信息系統(tǒng)及供應(yīng)鏈整合體系為支持，通過“以直營連鎖為引導(dǎo)、加盟連鎖為主體”的方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的門店運(yùn)營管理，打造國內(nèi)現(xiàn)代化休閑鹵制食品連鎖企業(yè)領(lǐng)先品牌。2019年上半年，絕味已在全國開設(shè)了過萬家門店，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國31個省、自治區(qū)和直轄市(不含港澳臺)，成為國內(nèi)當(dāng)之無愧的休閑鹵制食品連鎖行業(yè)龍頭。

　　截至報告期末，公司在“深耕鴨脖主業(yè)，構(gòu)建美食生態(tài)”的戰(zhàn)略方針下，實(shí)現(xiàn)了主業(yè)營收凈利雙增長。值得一提的是，自2017年3月上市以來，絕味食品營收連續(xù)11個季度保持10%以上增長，凈利保持20%以上增長，在原材料價格波動和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨下行的背景下，給市場交出了一份難得的成績單。

　　業(yè)績持續(xù)增長背后公司運(yùn)營能力凸顯

　　在絕味業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時，公司各項(xiàng)盈利與運(yùn)營管控指標(biāo)亦不斷優(yōu)化。利潤方面，公司前三季度凈利率達(dá)到15.81%，比上年同期提升0.89個百分點(diǎn)；整體毛利率達(dá)34.70%，相比2019年一季度的33.31%回升了1.39個百分點(diǎn)，原材料價格波動給成本端帶來的壓力逐步釋放。費(fèi)用管控方面，公司前三季度期間費(fèi)用率為14.36%，相比上年同期穩(wěn)中有降，且長期保持在同業(yè)低位，凸顯公司管理層卓越的成本管控力。

　　國泰君安分析師訾猛表示，成本端上，絕味鴨副采購額占比原材料約50%且價格波動大，隨著采購規(guī)模的擴(kuò)大，公司有望獲得更大的上游議價權(quán)及價格平滑能力，降低原材料端價格波動的風(fēng)向。在費(fèi)用端，公司采取“一個市場、一個生產(chǎn)基地、一條配送連”的生產(chǎn)經(jīng)營模式。隨著渠道不斷下沉，生產(chǎn)和配送的邊際費(fèi)用都將降低，供應(yīng)量規(guī)模效應(yīng)凸顯?？梢灶A(yù)見，隨著規(guī)模優(yōu)勢帶來成本和費(fèi)用端的雙重下行趨勢，絕味凈利率將得以持續(xù)提升。

　　可轉(zhuǎn)債加碼產(chǎn)能擴(kuò)張債轉(zhuǎn)股受市場認(rèn)可

　　2019年4月，絕味轉(zhuǎn)債成功上市交易，募集資金用于在京津冀、長三角等核心區(qū)域建設(shè)自有的自動化、高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)工廠，以及在主要原材料產(chǎn)地山東建設(shè)大型智能立體存儲冷庫。募投項(xiàng)目實(shí)施完畢后，將助力于公司開拓新的利潤增長點(diǎn)，為進(jìn)一步市場拓展提供強(qiáng)有力的支撐，鞏固公司行業(yè)地位。

　　當(dāng)前，山東阿齊食品年產(chǎn)10,000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目、天津年產(chǎn)37,300噸鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項(xiàng)目、山東30,000噸倉儲中心建設(shè)項(xiàng)目已陸續(xù)使用募集資金投入相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)。

　　自2019年9月16日起，“絕味轉(zhuǎn)債”可以轉(zhuǎn)換為公司股份。根據(jù)公司公告，截至三季度末，累計(jì)有2.30億元絕味轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成公司股票，市場因轉(zhuǎn)股形成的股份數(shù)量累計(jì)為805.46萬股，占當(dāng)月可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前公司已發(fā)行股份總額的1.403%。尚未轉(zhuǎn)股的絕味轉(zhuǎn)債金額為7.70億元，占絕味轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的比例為77.04%。值得注意的是，自絕味轉(zhuǎn)債開始轉(zhuǎn)股以來，公司二級市場表現(xiàn)亮眼，股價自9月16日開盤以來在一個月內(nèi)累計(jì)錄得12%以上的漲幅，公司內(nèi)在價值凸顯。

　　積極推動五大勢能提升多重優(yōu)勢塑造發(fā)展新動能

　　絕味食品表示，公司秉承著“深耕鴨脖主業(yè)，構(gòu)建美食生態(tài)”的主要方針，積極開展品牌勢能、企業(yè)勢能、線上勢能、門店勢能以及新業(yè)務(wù)勢能的提升。

　　通過深化廠商一體化，加強(qiáng)營運(yùn)管理和加盟商團(tuán)隊(duì)建設(shè)；聚焦門店品質(zhì)，專注于“提高單店?duì)I收、多開店、開好店”的開店策略，持續(xù)提升四代店建設(shè)和高勢能門店形象升級，實(shí)現(xiàn)鴨脖主業(yè)的深度精耕。同時，保持國內(nèi)市場板塊，拓展海外市場。2019年8月，公司披露擬以自有資金在日本投資設(shè)立全資子公司。在此之前，絕味食品已先后進(jìn)駐新加坡、加拿大市場，海外拼圖不斷擴(kuò)大。

　　在保證主營業(yè)務(wù)發(fā)展的前提下，公司通過新項(xiàng)目孵化、投資并購等外延成長方式布局“美食生態(tài)圈”，分享食品餐飲消費(fèi)升級紅利，為公司未來利潤成長儲蓄強(qiáng)大的動能，借此加快建立美食生態(tài)圈。隨著公司對內(nèi)不斷推動五大勢能提升、對外協(xié)同擴(kuò)張布局美食生態(tài)，絕味未來成長極為可期。