近段時間，A股市場穩(wěn)步向上，上證指數(shù)站穩(wěn)3600點。同時，繼兩融余額近期突破兩萬億元后，融資余額時隔十年也來到了兩萬億元“關(guān)口”上方。在此背景下，從北向資金到QFII“聰明錢”，外資加倉中國資產(chǎn)的步伐不斷。同時，多家海外投資機構(gòu)紛紛釋放了樂觀態(tài)度，表示看好中國經(jīng)濟長期潛力與資本市場韌性。

　　積極加倉中國資產(chǎn)

　　作為市場的杠桿資金，融資買入余額對應(yīng)上漲，并于近期突破兩萬億元。數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，A股融資余額合計約20121.88億元，時隔十年再次突破兩萬億元。截至8月12日，A股市場融資余額合計為20203.65億元，繼續(xù)維持在兩萬億元“大關(guān)”上方。

　　市場表現(xiàn)亮眼的同時，外資也在不斷加倉中國資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，北向資金二季度整體持倉市值和持股數(shù)量均有提升。截至6月30日，北向資金持倉市值為2.29萬億元，較一季度末增加2.38%；持股數(shù)量為1235.10億股，較一季度末增加3.18%。

　　與此同時，作為海外“聰明錢”的QFII也加強了對A股市場的布局。日前，隨著A股上市公司半年報接連披露，新一批QFII重倉股也開始顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日記者發(fā)稿，A股已有265家公司披露2025年半年報，其中，67家上市公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)QFII身影，合計持股總數(shù)為3.81億股，合計持股市值約為65.29億元。個股方面，截至目前，九號公司、東方雨虹（002271）、海大集團（002311）的QFII持倉市值居前。

　　從持股行業(yè)來看，QFII更為偏好醫(yī)藥生物、化工、食品飲料、硬件設(shè)備等領(lǐng)域。具體來看，巴克萊銀行有限公司持有金浦鈦業(yè)（000545）、東安動力（600178）等12只個股；摩根士丹利國際股份有限公司持有中寵股份（002891）、鼎通科技、金浦鈦業(yè)、沃華醫(yī)藥（002107）等；科威特政府投資局持有東方雨虹。

　　實際上，從最近三年來看，QFII對于A股上市公司的持倉整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，截至2022年、2023年和2024年年末，QFII分別持有A股上市公司743家、875家、777家，合計持股總數(shù)分別為97.24億股、93.52億股、86.73億股。

　　“看多”氛圍升溫

　　近期，外資機構(gòu)針對中國市場的“看多”氛圍同步升溫。

　　“伴隨著半年報的陸續(xù)公布，A股上市企業(yè)基本面的變化逐漸浮出水面。截至7月底，若以盈利修正廣度計算，該指標相較于一季報已有明顯回暖，反映A股企業(yè)的盈利修復仍在穩(wěn)步進行?！甭?lián)博基金市場策略負責人李長風對記者表示，從估值來看，截至7月底，滬深300指數(shù)的動態(tài)市盈率僅略高于過去10年的平均水平；尤其考慮到A股的盈利能力正在改善、貨幣政策維持寬松，目前估值或仍未達過熱水準。橫向?qū)Ρ葋砜?，滬?00指數(shù)在全球主要股指中的漲幅也并不算高?；诖耍瑹o論是縱向還是橫向來看，當下A股仍然具備投資性價比。

　　路博邁基金認為，在財政政策方面，政府可能會加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，推動產(chǎn)業(yè)升級和科技創(chuàng)新，同時實施更積極的政策，減輕企業(yè)負擔，激發(fā)市場活力。

　　瑞銀資產(chǎn)管理中國股票主管施斌也表示，目前是參與中國市場的良機，尤其看好具備市場領(lǐng)導地位的科技公司和創(chuàng)新藥企。施斌認為，中國藥物研發(fā)和制造成本優(yōu)勢明顯，吸引跨國公司外包研發(fā)及收購在華研發(fā)成果。IPO和融資活躍，進一步為市場帶來流動性。

　　瑞士百達資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂表示，中國央行的寬松立場疊加“反內(nèi)卷”行動，將有效托底經(jīng)濟，該行維持中國股市超配評級。

　　德意志銀行中國首席經(jīng)濟學家熊奕認為，上半年中國經(jīng)濟展現(xiàn)強大韌性，出口與內(nèi)需雙雙回暖，服務(wù)消費、高端制造等領(lǐng)域正成為新的增長極，“反內(nèi)卷”政策有望推動行業(yè)良性競爭。

　　李長風表示，在利率整體走低，且趨勢可能維持的背景下，未來將關(guān)注長久期資產(chǎn)的投資價值?！氨热缒切┴攧?wù)質(zhì)量較高、盈利增長相對穩(wěn)定的科技企業(yè)?！崩铋L風說。