●長(zhǎng)江商報(bào)記者徐佳

　　寶能系控制下的【中炬高新(600872)、股吧】（600872）（600872.SH）憑借“曬足180天”的廚邦醬油享譽(yù)全國(guó)，但未能實(shí)現(xiàn)對(duì)廣東廚邦食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣東廚邦”）全資控股仍是其未了的遺憾。

　　在經(jīng)過增持、內(nèi)部調(diào)整、董事會(huì)改選等步驟后，今年三月份中炬高新正式宣布公司實(shí)控人變更為姚振華。而在2015年獲得寶能系注資后，中炬高新盈利能力大幅提升，近三年凈利潤(rùn)增速均超過25%。

　　不過，今年前三季度，中炬高新營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為35.31億、5.46億，同比增長(zhǎng)11.57%、12.32%，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪彙?/p>

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，作為中炬高新核心資產(chǎn)，對(duì)于廣東廚邦的全資控股也是公司聚焦主業(yè)的重要途徑。今年年初中炬高新曾計(jì)劃以3.4億元人民幣收購(gòu)朗天慧德公司持有的廣東廚邦剩余20%股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)其的全控。

　　但此事卻因朗天慧德法人代表撕毀股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并擬終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓，且與中炬高新三名高管簽署包括要求終止合同、另行洽談等內(nèi)容的“會(huì)議紀(jì)要”而不得不暫停。目前，中炬高新尚未披露此事的最新進(jìn)展。

　　大股東質(zhì)押98.84%公司股份

　　公開資料顯示，中炬高新是全國(guó)國(guó)家級(jí)開發(fā)區(qū)的首家上市公司，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，目前公司所從事的業(yè)務(wù)包括調(diào)味食品、房地產(chǎn)開發(fā)、工業(yè)園區(qū)開發(fā)管理及汽車配件等。其中，知名品牌“廚邦”醬油為中炬高新旗下核心調(diào)味產(chǎn)品。

　　原本為國(guó)有企業(yè)的中炬高新，早在2015年開始就獲得了寶能系旗下前海人壽多次增持。同年9月份，中炬高新推出定增方案，前海人壽及其一致行動(dòng)人認(rèn)購(gòu)3.01億股股票，注資公司45億元，投入到美味鮮食品產(chǎn)能、渠道建設(shè)及品牌推廣，以及園區(qū)創(chuàng)業(yè)孵化器等項(xiàng)目。

　　直至去年9月份，寶能系內(nèi)部調(diào)整，前海人壽將其所持有的中炬高新24.92%股份，以57.09億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給中山潤(rùn)田。至此，前海人壽不再持有中炬高新股份，前海人壽持有上市公司24.92%股份，成為公司第一大股東。

　　企查查顯示，中山潤(rùn)田是深圳市鉅盛華股份有限公司旗下全資孫公司，鉅盛華背后股東則包括寶能創(chuàng)贏、寶能投資集團(tuán)、浙商寶能、寶能物流等四家寶能系公司。

　　經(jīng)過調(diào)整后，寶能系很快就對(duì)中炬高新董事會(huì)進(jìn)行調(diào)整。去年11月15日，上市公司進(jìn)行董事會(huì)換屆選舉，第九屆董事會(huì)由9人組成，其中4人由中山潤(rùn)田推薦，2人由火炬集團(tuán)推薦，其余3人為獨(dú)立董事。

　　今年3月份，中炬高新公告稱，中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)認(rèn)定中炬高新不再屬于由火炬開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)實(shí)際控制的企業(yè)，屬于國(guó)有參股性質(zhì)企業(yè)。公司實(shí)際控制人由中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)變更為姚振華。

　　值得一提的是，上位中炬高新第一大股東后不久，中山潤(rùn)田就已將所持公司絕大部分股份悉數(shù)質(zhì)押。截至今年三季度末，中山潤(rùn)田持有中炬高新1.985億股股份，占公司總股本的24.92%，已質(zhì)押公司股份1.962億股，占其所持公司股份總數(shù)的98.84%，占公司總股本的24.63%。

　　毛利率與【海天味業(yè)(603288)、股吧】相差近9個(gè)百分點(diǎn)

　　自寶能系入股中炬高新后，公司業(yè)績(jī)提升明顯。2015年至2018年，中炬高新分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.59億元、31.58億元、36.09億元、41.66億元，同比增長(zhǎng)27.59%、14.48%、14.29%、5.43%；凈利潤(rùn)分別為2.47億元、3.62億元、4.53億元、6.07億元，同比增長(zhǎng)-13.78%、46.55%、25.08%、34.01%。

　　今年前三季度，中炬高新分別營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)35.31億元、5.46億元，同比增長(zhǎng)11.57%、12.32%。其中，相較于前三年增速，公司今年年內(nèi)的凈利潤(rùn)增幅已有所放緩。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近年來隨著業(yè)績(jī)整體回溫，中炬高新毛利率水平有所增強(qiáng)，但仍出現(xiàn)波動(dòng)。2015年至2018年，中炬高新調(diào)味品毛利率分別為35.59%、37.22%、39.94%、39.31%。其中，去年公司調(diào)味品毛利率出現(xiàn)小幅回落。

　　與行業(yè)龍頭相比，同期海天味業(yè)（603288）食品制造業(yè)務(wù)（主要產(chǎn)品包括醬油、調(diào)味醬、耗油）綜合毛利率分別為42.22%、45.12%、46.85%、48.06%，整體呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)。中炬高新雖然盈利空間整體有所提升，但距離海天味業(yè)仍存在一定差距，其中去年二者毛利率差距為8.75個(gè)百分點(diǎn)。

　　收購(gòu)廚邦20%股權(quán)停滯不前

　　作為中炬高新目前的主要盈利來源，以“廚邦”為核心的醬油業(yè)務(wù)發(fā)展擴(kuò)大對(duì)于中炬高新來說尤為關(guān)鍵，回收廣東廚邦剩余股權(quán)也成為公司聚焦核心產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)。

　　公告顯示，廣東廚邦成立于2012年，股權(quán)結(jié)構(gòu)為中炬高新全資子公司美味鮮持股80%，朗天慧德公司持股20%。

　　2016年至2018年，廣東廚邦分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.43億元、13.02億元、15.26億元，凈利潤(rùn)1.95億元、2.66億元、3.22億元，分別為中炬高新同期凈利潤(rùn)的53.87%、58.72%、53.05%。

　　今年3月份中炬高新公告稱，美味鮮公司擬以3.4億元人民幣收購(gòu)朗天慧德公司持有的廣東廚邦20%股權(quán)，交易完成后廣東廚邦將成為美味鮮全資子公司。

　　彼時(shí)，中炬高新認(rèn)為，公司進(jìn)一步明確了聚焦主業(yè)這一發(fā)展戰(zhàn)略，而廚邦公司更是公司健康食品主業(yè)發(fā)展的主要載體。收購(gòu)廚邦公司剩余股權(quán)，更有利于產(chǎn)業(yè)的統(tǒng)一布局，協(xié)調(diào)發(fā)展，且廚邦公司的凈利潤(rùn)將全部歸屬中炬高新的所有股東，能有效提高中炬高新的每股收益及凈資產(chǎn)收益率。

　　頗為反轉(zhuǎn)的是，在交易雙方均已簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議的情況下，今年1月30日朗天慧德公司法人代表以辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方核對(duì)有關(guān)工商過戶文件等相關(guān)事宜為由前往公司，在未獲得公司同意的情況下，在核對(duì)工商過戶文件的過程中自行撕毀雙方已經(jīng)簽字蓋章的《協(xié)議》，并向公司遞交了《關(guān)于終止出讓廣東廚邦食品有限公司20%股權(quán)的函》。

　　不僅如此，中炬高新高管陳超強(qiáng)、張衛(wèi)華、張曉虹與朗天慧德法定代表人李磊簽署了《會(huì)談紀(jì)要》，內(nèi)容包括要求終止合同、另行洽談等。

　　但中炬高新相關(guān)公司員工未經(jīng)公司授權(quán)無(wú)權(quán)代表公司，公司不認(rèn)可上述《會(huì)議紀(jì)要》，不同意對(duì)方終止協(xié)議的要求。

　　公司同時(shí)表示，基于上述情況，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓仍存在《協(xié)議》不能得到轉(zhuǎn)讓方正常履行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得一提的是，除了持有廣東廚邦20%股權(quán)之外，朗天慧德公司最近三年未開展具體業(yè)務(wù)。但通過本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以及廚邦公司已派發(fā)的現(xiàn)金分紅，朗天慧德將合計(jì)回收4.956億元，較初始投資2000萬(wàn)元，投資回報(bào)率為2478%。

　　在對(duì)上交所針對(duì)此事的問詢函作出回復(fù)后，中炬高新近八個(gè)月內(nèi)均未公告此事最新進(jìn)展。昨日，長(zhǎng)江商報(bào)記者致電中炬高新，但未獲得公司回復(fù)。

　　不過，股權(quán)之爭(zhēng)發(fā)生后，今年5月末中炬高新公告稱公司總經(jīng)理陳超強(qiáng)因個(gè)人原因辭職，將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)，陳超強(qiáng)則為前述與朗天慧德法人代表簽署會(huì)議紀(jì)要的公司高管之一。

　　此外，今年3月和8月，中炬高新董事會(huì)秘書彭海泓相繼辭去董秘、董事、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)及治理委員會(huì)委員職務(wù)。