?。◤垎?wèn)之 記者 朱文彬）12月9日，【文燦股份(603348)、股吧】（603348）高開(kāi)低走，收出一條陰線，跨國(guó)收購(gòu)資產(chǎn)的消息，似乎并沒(méi)有帶來(lái)太大的驚喜。

　　據(jù)文燦股份披露，公司擬按每股購(gòu)買(mǎi)價(jià)格38.18歐元購(gòu)買(mǎi)百煉集團(tuán)61.96%股權(quán)，并將針對(duì)百煉集團(tuán)剩余的全部股份發(fā)起強(qiáng)制要約收購(gòu)，交易定價(jià)合計(jì)為2.513億歐元，按當(dāng)前匯率折算，這筆交易價(jià)格折合人民幣高達(dá)19.55億元。

　　按理說(shuō)，這算一筆不錯(cuò)的買(mǎi)賣。成立于1961年的百煉集團(tuán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)和文燦股份類似，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)水平甚至還要高出文燦股份一籌，但其市值則不到文燦股份的一半。目前，文燦股份的總體市值達(dá)43億元。

　　2016年至2018年，百煉集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.12億歐元、3.50億歐元、3.59億歐元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1966萬(wàn)歐元、2429.70萬(wàn)歐元、2715.20萬(wàn)歐元。而2018年，文燦股份營(yíng)業(yè)收入為16.20億，同比增長(zhǎng)4.05%；凈利潤(rùn)1.25億元，同比下滑19.36%。

　　值得關(guān)注的是，文燦股份此次收購(gòu)，采用的現(xiàn)金支付方式，除自有資金、自籌資金外，還需動(dòng)用大筆的銀團(tuán)貸款。折算下來(lái)，此次交易共需向銀行方面貸款11.79億元人民幣。

　　文燦股份于2018年成功上市，今年稍早時(shí)候，公司又完成了8億元的可轉(zhuǎn)債融資。

　　據(jù)公司披露三季報(bào)看，公司的資產(chǎn)負(fù)債率短期內(nèi)也在突然急速拉升。文燦股份三季報(bào)顯示，目前公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平為41%，而年初僅為29%。

　　此外，文燦股份的短期借款也從年初的941.68萬(wàn)元增長(zhǎng)至三季度末的22467.84萬(wàn)元，增長(zhǎng)率高達(dá)2285.94%，公司解釋稱，主要系銀行借款增加所致。同時(shí)，三季報(bào)還顯示，公司一年內(nèi)到期的非流動(dòng)性負(fù)債也從年初的7586.56萬(wàn)元增長(zhǎng)至三季度末的9925.28萬(wàn)元，增長(zhǎng)30.83%。

　　在負(fù)債不斷高企的背景下，文燦股份又計(jì)劃大幅舉債用于境外資產(chǎn)收購(gòu)，如此激進(jìn)的擴(kuò)張方式，是否會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，仍有待進(jìn)一步觀察。

　　在文燦股份停牌宣布籌劃重大收購(gòu)事項(xiàng)之前，公司股價(jià)連續(xù)上漲三個(gè)交易日，與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)同期內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)不一，令外界頗為關(guān)注。