本報告導讀：

　　公司全資子公司明日實業(yè)通過華為合格供應商資格認證，所供應的4K超高清攝像機已開始量產出貨，主要應用于華為企業(yè)通訊領域以及華為CloudLink云服務。

　　維持“增持”評級。公司全資子公司明日實業(yè)近日通過華為合格供應商資格認證，所供應的4K超高清攝像機已開始量產出貨，主要應用于華為企業(yè)通訊領域以及華為CloudLink云服務。公司2019-2021年凈利潤預測值維持不變，分別為1.33、2.04、2.65億元，對應EPS分別為0.76、1.17、1.52元。考慮到公司多款4K產品正處研發(fā)階段，有望率先享受5G產業(yè)紅利，進一步深化與華為的合作關系，發(fā)展前景可期。給予公司2020年30倍PE，上調目標價至35.10元(+17.98%)，維持“增持”評級。

　　公司供應華為的產品品類再度擴張，4K產品研發(fā)順利有望驅動合作進一步深化。公司多年來一直是華為網絡直播服務的主要供應商，憑借多年良好的服務本次進一步擴大了產品品類，在保留原產品同時，預計未來將研發(fā)出多款4K高清終端產品，asp進一步提升，同時滿足華為不同層次企業(yè)級客戶云視頻服務需求。

　　4K超高清云視頻領跑5G全應用場景，行業(yè)與低端客戶滲透率提升助推公司業(yè)績上行。4K超高清云視頻將成為明年5G應用最先落地的場景，對標國外云視頻龍頭公司ZOOM，過去四個季度營收同比增速超過80%，行業(yè)滲透率和低端客戶滲透率持續(xù)提升，付費10萬美金一年的客戶達到546家，較去年同期增長了100%，未來成長空間可期。

　　【會暢通訊(300578)、股吧】入圍華為供應商，5G云視頻應用引領行業(yè)