互聯(lián)網北京12月26日訊 昨日，【銳明技術(002970)、股吧】（002970）(002970.SZ)打開“一”字漲停板，該股此前連續(xù)6個漲停。截至今日收盤，銳明技術報96.93元，漲幅10.00%，成交額4.71億元，換手率22.51%。

　　銳明技術于2019年12月17日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。該公司首次公開發(fā)行股票2160萬股，發(fā)行價格為38.00元/股，發(fā)行市盈率為22.99倍，保薦機構為國信證券。銳明技術控股股東、實際控制人為趙志堅和望西淀。

　　銳明技術此次募集資金總額為8.21億元，扣除發(fā)行費用后募集資金凈額為7.53億元，將用于建設商用車綜合監(jiān)控信息化產品產業(yè)化項目、研發(fā)中心基礎研究部建設項目、營銷與服務網絡建設項目、補充與主營業(yè)務相關的流動資金。

　　值得一提的是，銳明技術分別于2016年1月、2018年9月、2019年3月發(fā)布共三版招股書，三版招股書中募投項目均相同，其中，2016年1月招股書中募集資金為3.28億元，2018年月、2019年3月兩版招股書中募集資金均為8.82億元。也就是說，在銳明技術2018年9月招股書中，其募集資金已增168.77%。

　　銳明技術此次發(fā)行費用6819.07萬元，其中，國信證券獲得承銷及保薦費用5000萬元，立信會計師事務所獲得審計及驗資費用1066萬元，北京市金杜律師事務所獲得律師費用264萬元，用于本次發(fā)行的信息披露費用為433.97萬元，材料制作費用為22.80萬元，發(fā)行手續(xù)費用為32.30萬元。

　　據了解，銳明技術曾于2016年IPO終止審查：銳明技術2016上半年海外訂單增長較快，由于產能不足，急需資金，因此管理層決定先吸收外部投資者，暫緩申報IPO。

　　2013年至2018年，銳明技術產能分別為47.00萬臺套、47.00萬臺套、20.00萬臺套、25.00萬臺套、32.00萬臺套、42.00萬臺套；產能利用率分別為91.29%、97.65%、109.58%、90.51%、94.91%、98.76%。

　　2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，銳明技術實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.88億元、8.52億元、11.83億元和6.56億元；實現(xiàn)凈利潤分別為5816.88萬元、1.20億元、1.55億元和8166.06萬元。

　　也就是說，銳明技術2017年凈利潤增速明顯高于營業(yè)收入增速。進入2018年后，該公司營業(yè)收入不僅增速下滑，凈利潤增長降速更為明顯。

　　銳明技術營業(yè)收入、凈利潤增長雙雙降速，有分析認為市場競爭加大是影響因素之一。這從公司銷售投入加大，但收效不佳的表現(xiàn)中便能看出。具體來看，2016年-2018年，公司銷售費用分別為7903萬元、8242萬元、12754萬元，同比增速分別為4%、55%?？梢钥吹?，2018年銷售費用出現(xiàn)超五成增長，可見公司明顯加大了當年的銷售力度。但從效果來看，公司營業(yè)收入并未出現(xiàn)加速增長，反而在降速。

　　過去兩年及一期，銳明技術經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額均不及其同期凈利潤。報告期內，銳明技術經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.37億元、8680.12萬元、9708.78萬元和4423.47萬元。

　　報告期內，銳明技術銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為6.46億元、8.32億元、10.55億元和6.08億元。

　　招股書顯示，2019年1-9月，銳明技術實現(xiàn)營業(yè)收入9.88億元，歸屬于母公司股東的凈利潤1.10億元。

　　同時，該公司根據公司當前經營情況及在手訂單，預計公司2019年全年可實現(xiàn)營業(yè)收入14.86億元至16.07億元，同比增長25.63%至35.86%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2.11億元至2.23億元，同比增長39.61%至47.61%。

　　報告期內，銳明技術應收賬款賬面價值分別為1.57億元、1.90億元、3.10億元、2.83億元；2017年至2018年增長率分別為21.04%、63.19%。

　　過去三年及一期，銳明技術存貨周轉率分別為3.88次、4.14次、4.42次、4.29次；2016年、2017年行業(yè)均值分別為5.04次、5.00次。同行業(yè)可比公司?？低暎?02415）2016年、2017年存貨周轉率分別為5.61次、5.35次；【大華股份(002236)、股吧】（002236）同期存貨周轉率分別為4.46次、4.65次。

　　報告期內，銳明技術主營業(yè)務毛利率分別為45.61%、43.71%、43.98%、48.46%；2016年、2017年行業(yè)均值分別為40.01%、41.30%。

　　互聯(lián)網記者了解到，銳明技術2013年1月至2018年5月，五年時間累計分紅1.30億元。

　　2013年1月31日，經董事會審議通過，銳明技術從2011年末的累計未分配利潤中提取672.28萬元，按當時的持股比例以現(xiàn)金分紅的方式分配給各股東。

　　2014年3月15日，經董事會審議通過，銳明技術從2012年末的累計未分配利潤中提取1550.00萬元，按當時的持股比例以現(xiàn)金分紅的方式分配給各股東。

　　2015年6月10日，經股東大會審議通過，銳明技術從2014年末的累計未分配利潤中提取1550.00萬元，按當時的持股比例以現(xiàn)金分紅的方式分配給各股東。

　　2016年4月15日，經股東大會審議通過，銳明技術從2015年末的累計未分配利潤中提取1800.00萬元，按當時的持股比例以現(xiàn)金分紅的方式分配給各股東。

　　2017年6月6日，經股東大會審議通過，銳明技術從2016年末的累計未分配利潤中提取2880.00萬元，按當時認繳的持股比例以現(xiàn)金分紅的方式分配給各股東。

　　2018年5月15日，經股東大會審議通過，銳明技術從 2017 年末的累計未分配利潤中提取4536.00萬元，按當時的持股比例以現(xiàn)金分紅的方式分配給各股東。

　　銳明技術主要產品為商用車通用監(jiān)控產品、商用車行業(yè)信息化產品、固定視頻監(jiān)控產品。

　　其中，商用車通用監(jiān)控產品2016年至2018年銷售單價分別為2605.92元/臺套、2501.07元/臺套、2696.19元/臺套；商用車行業(yè)信息化產品銷售單價分別為2999.65元/臺套、2476.39元/臺套、2500.12元/臺套；固定視頻監(jiān)控產品2016年銷售單價為266.64元/臺套。

　　招股書顯示，銳明技術的關聯(lián)方多達137家。報告期內，銳明技術與多個關聯(lián)方產生關聯(lián)交易。

　　其中，銳明技術參股華錄智達科技有限公司7.06%，而公司對華錄智達既有采購又有銷售——2016年，公司對華錄智達的銷售金額高達4841.33萬元，占比8.23%，是公司的第二大客戶，而應收賬款則在2015年高達1027.52萬元。

　　此外，上海三利數字技術有限公司是銳明技術的集成商，從銳明技術采購產品進行集成后，在華東區(qū)域進行終端銷售和推廣。報告期內，其銷售占比分別為1.79%、0.94%和1.56%。

　　2015年，上海三利為公司第二大客戶，目前持有銳明技術子公司上海積銳科技智能有限公司10%的股份。2016年，上海三利將自身累積的與公司產品相關的華東區(qū)域客戶資源轉讓給公司，轉讓價款為912.00萬元。

　　據財經網報道，在銳明技術的前十股東中存在“突擊入股”的痕跡。

　　銳明技術披露招股說明書的時間為2018年9月，然而，就在公司披露招股書的前十個月，即2017年10月，公司新增美旭超華、銳趟信息兩位股東。

　　招股書顯示，美旭超華、銳趟信息以5元/股認繳資本，合計認繳金額400萬元，合計持股數量80萬股，占比1.23%。其中，美旭超華增資300萬元，持股數量60萬股，持股比例0.93%；銳趟信息增資100萬元，持股數量20萬股，持股比例0.31%。

　　天眼查顯示，美旭超華全稱伊犁美旭超華信息咨詢合伙企業(yè)（有限合伙），由劉加美、游東旭等人成立于2017年8月25日；其中，劉加美持有美旭超華76.68%股份，為美旭超華的第一大股東。

　　據悉，劉加美除了是美旭超華的大股東之外，還是上海積銳的執(zhí)行董事和法人，而上海積銳正是銳明技術參股子公司，持有90%的股權。

　　此外，銳趟信息全稱伊犁銳趟信息服務合伙企業(yè)（有限合伙），由方昌鑾、孫杰二人創(chuàng)辦于2017年8月25日；其中，方昌鑾持有銳趟信息92.5%股份，孫杰持有銳趟信息7.5%股份。方昌鑾、孫杰參股的另一家公司——南京云計趟信息技術有限公司（下稱“南京云計趟”）同樣是銳明技術的參股子公司，持有70%的股權。

　　另據長江商報，招股書顯示，間接持有銳明技術5%以上股份的股東譚文鋕為【深科技(000021)、股吧】（000021）董事長。而根據深科技2018年三季報，公司控股股東為中國電子集團，持股比例44.51%。

　　同時，深科技在三季報中披露，2018年3月29日，公司控股股東中國電子集團與全資子公司中國電子有限公司（簡稱“中國電子有限”）簽署股份劃轉協(xié)議。

　　股份劃轉后，中國電子有限將直接持有深科技44.51%股權，成為控股股東；中國電子集團通過“中國電子有限”間接持有深科技相應權益，為公司實際控制人；深科技最終控制人仍為國資委。目前該事項仍在辦理中。

　　這意味著，目前深科技仍為央企，或央企控股的上市公司。同時，根據深科技2017年年報，譚文鋕現(xiàn)年71歲，英國國籍，為公司創(chuàng)始人之一，現(xiàn)任深科技董事長、博旭（香港）有限公司董事、開發(fā)科技（香港）有限公司董事等。譚文鋕于1985年起任深科技總裁，自2008年1月起擔任公司董事長至今。

　　譚文鋕持有銳明技術超過5%的股權，是否有違相關規(guī)定？“是否違規(guī)，要看違什么規(guī)。首先，如果他是政府管理的干部，那么要看他是否存在違反相關公務員人事與財產制度的規(guī)定。其次，如果擬上市公司與深科技存在關聯(lián)交易，那么要看他是否存在違反上市發(fā)行的規(guī)定。如果單純是央企上市公司董事長，持有一個擬上市公司的主要股份，并不能判斷是否違規(guī)?！毕沩炠Y本執(zhí)行董事沈萌表示。

　　2009年7月，《國有企業(yè)領導人員廉潔從業(yè)若干規(guī)定》（以下簡稱“《規(guī)定》”）正式印發(fā)?！兑?guī)定》第五條提出，企業(yè)領導人員應當忠實履行職責。不得個人從事營利性經營活動和有償中介活動，或者在本企業(yè)的同類經營企業(yè)、關聯(lián)企業(yè)和與本企業(yè)有業(yè)務關系的企業(yè)投資入股。

　　對此，長江商報表示，根據銳明技術最新股權結構推測，在不存在代持情況下，譚文鋕間接持有公司5%的股份更可能來自嘉通投資。如果銳明技術與深科技屬于同類企業(yè)，那譚文鋕的股東資格將存在問題。

　　時間財經也對譚文鋕持有銳明技術超過5%的股權一事頗為關注。時間財經發(fā)布文章稱，有投行人士表示，盡管法條上是說國企高管不能在有關企業(yè)入股，但從實際監(jiān)察系統(tǒng)的操作來看，是一刀切，所有的股權都會要求處理。因此，除非這個高管是在報備過的、有高管持股計劃的企業(yè)間接持有公司股權，否則其他的，比如代持或私下成立的空殼公司持股可能都會有風險。