摘要：隨著昨日晚間【科信技術(shù)(300565)、股吧】（300565）（300565）的公告的發(fā)出后，公司又一位原始股東的減持已進入尾聲。公告顯示，科信技術(shù)原5%以上大股東唐建安在本月16日到25日期間進行了5次密集減持，合計共套現(xiàn)138

　　隨著昨日晚間科信技術(shù)（300565）的公告的發(fā)出后，公司又一位原始股東的減持已進入尾聲。

　　公告顯示，科信技術(shù)原5%以上大股東唐建安在本月16日到25日期間進行了5次密集減持，合計共套現(xiàn)1384.82萬元。減持完畢后唐建安還持有科信技術(shù)4.99999%的股份。

　　對于許多上市公司減持高手來說，4.99999%并不是一個簡單的持股比例。按照相關(guān)規(guī)定5%以下的股東進行減持是不需要信披的，這會為未來該股東的減持帶來極大的便利。反過來說，一旦有股東把自身持股比例降至5%以下，其對公司的看法也就顯而易見。

　　事實上，唐建安的減持僅僅是是冰山一角，在其減持公告背后海蘊含著更多的風(fēng)險需要我們關(guān)注。

　　三兄弟散伙，原始股東爭相套現(xiàn)

　　本次意圖減持科信技術(shù)的并非唐建安一人，在今年11月25日公司公布的減持預(yù)披露公告中 ，科信技術(shù)第一大股東張鋒峰、第三大股東眾恒興、第四大股東曾憲琦以及唐建安4人都做出了減持計劃。總體減持股份數(shù)量占公司總股份比例高達10.62%。

　　注意到，此番減持意圖或許從科信技術(shù)IPO之時便開始浮現(xiàn)?？菩偶夹g(shù)主營FTTX接入網(wǎng)、無線接入網(wǎng)和傳輸網(wǎng)中通信網(wǎng)絡(luò)物理連接設(shè)備、應(yīng)用解決方案和技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)。憑借廣闊的市場應(yīng)用領(lǐng)域以及良好的財務(wù)數(shù)據(jù)，科信技術(shù)在2016年11月22日登陸創(chuàng)業(yè)板上市。

　　本次減持的4個股東張鋒峰、曾憲琦、唐建安、眾恒興皆為在科信技術(shù)IPO之前的原始股東。其中張鋒峰、曾憲琦兩人在發(fā)行前與公司第二大股東陳登志簽署了一直行動協(xié)議，共同作為科信技術(shù)的實際控制人，合計持有公司48.31%。

　　但是與科信技術(shù)上市前輝煌的光景對比一下，后來的情況讓人出乎意料。11月21日晚間，剛好為科信技術(shù)上市滿三年之時，公司立馬就公布了一則《一致行動協(xié)議》到期公告。公司稱控股股東、實控人張鋒峰、陳登志、曾憲琦三方達成的一致行動關(guān)系，將在11月21日到期后自動終止，不再續(xù)簽。公司由原三名一致行動人共同控制變更為無實際控制人及無控股股東。

　　后續(xù)的事情我們都知道了，科信技術(shù)“三兄弟”結(jié)束一致行動協(xié)議后，張鋒峰、曾憲琦加上同為原始股東的唐建安便開始為減持做打算。

　　如果按照11月25日減持公告發(fā)出后的收盤價計算，那么減持的股東股東大約可以套現(xiàn)2.51億元。這并不是一個小數(shù)字，要知道科信技術(shù)的目前流通市值也才13億左右，若此番減持操作成功實施對公司股價帶來的影響不言而喻。

　　經(jīng)營持續(xù)萎靡，深陷虧損困境

　　從科信技術(shù)上市后的業(yè)績上也可以看出，大股東可能一開始就沒有好好經(jīng)營企業(yè)的打算。

　　科信技術(shù)闖關(guān)IPO的三年關(guān)鍵期業(yè)績十分穩(wěn)定，2013年-2015年凈利潤分別為5108.18萬元、5757.29萬元、6283.82萬元，同比增速分別為7.61%、12.71%、9.15%。

　　不過其穩(wěn)定的業(yè)績增長卻在其上市后便不復(fù)存在，在公司上市后公布的年報業(yè)績就出現(xiàn)了變臉情況?？菩偶夹g(shù)財報顯示，2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.08億元，同比下降7.62%，凈利潤為6182.39萬元，同比下降-1.61%。與招股說明書上展現(xiàn)的連續(xù)增長態(tài)勢大相徑庭。

　　到了2017年和2018年，科信技術(shù)業(yè)績繼續(xù)出現(xiàn)下滑狀態(tài)，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6.71億元、5.43億元，同比分別下降5.20%、19.19%。同期凈利潤分別為5882.08萬元、1670.25萬元，降幅為4.86%、71.60%。其中，去年第四季度，凈利潤為-402.40萬元，同比大降121.76%。對于一家剛剛登陸資本市場的上市公司來說，這樣的成績是絕對不及格的。

　　然而到了2019年，科信技術(shù)的業(yè)績愈發(fā)地不忍直視。公司2019年三季度報告顯示，1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入2.48億元，同比下降41.95%。凈利潤為大幅虧損4855.93萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧大降334.29%。

　　從單個季度看，公司業(yè)績更是呈現(xiàn)虧損擴大態(tài)勢。今年一二三季度，其實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為0.46億元、0.92億元、1.10億元，同比分別下降63.56%、46.27%、14.96%，三季度雖營業(yè)收入最高，但對應(yīng)的凈利潤虧損金額為2200.14萬元，同比銳降732.72%，扣非凈利潤為-0.24億元，降幅高達1028.27%。第一、第二季度，其凈利潤為-1845.73萬元、-810.06萬元，下降幅度為327.89%、188.53%。

　　如此糟糕的業(yè)績表現(xiàn)，疊加原始股東的套現(xiàn)意圖，科信技術(shù)用實際行動再一次讓人我們對企業(yè)上市的真實目的產(chǎn)生懷疑。到底該如何規(guī)避“上市即套現(xiàn)型”企業(yè)？這不僅是監(jiān)管方需要思考的，相信也是每一個投資者需要研究的問題。