12月30日，上海清算所官網(wǎng)發(fā)布《北京【首創(chuàng)股份(600008)、股吧】（600008）有限公司2019年度第四期超短期融資券發(fā)行文件》。

　　信息顯示，注冊金額人民幣30億元，本期發(fā)行金額為人民幣5億元，發(fā)行期限為165天信用評級機構(gòu)為中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司。主承銷商兼簿記管理人為【寧波銀行(002142)、股吧】股份有限公司，聯(lián)席主承銷商為南京銀行股份有限公司。募集資金將全部用于兌付北京首創(chuàng)股份有限公司2019年度第三期超短期融資券。

　　募集說明書公開了多方面的可能風(fēng)險：

　　財務(wù)風(fēng)險方面，債務(wù)上升帶來的風(fēng)險

　　近些年公司處于發(fā)展階段，資產(chǎn)及負債規(guī)模均有大幅度提升。2016年-2018年末及2019年6月末，公司負債規(guī)模從260.20億元增長至484.42億元，增長了224.22億元；資產(chǎn)負債率由65.65%增長至67.07%，變化幅度較小，公司資產(chǎn)負債率控制較好，但負債規(guī)模呈逐年上升趨勢，尤其是短期借款，為擴張業(yè)務(wù)，公司2017年較上年信用借款、保證借款大幅增加，增大了公司的財務(wù)險。2016年-2018年末及2019年6月末，公司扣除其他權(quán)益工具后資產(chǎn)負債率由70.70%上升至75.93%，主要是因為2018年公司發(fā)行20億永續(xù)中票，公司其他權(quán)益工具占比增高，償債壓力增大。

　　財務(wù)風(fēng)險方面，長期負債規(guī)模較大的風(fēng)險

　　2016年-2018年末及2019年6月末，公司長期負債金額分別為152.51億元、154.94億元、279.79億元和317.99億元，呈現(xiàn)增長趨勢。如果未來公司長期負債規(guī)模進一步擴大，將增大公司的財務(wù)風(fēng)險。

　　財務(wù)風(fēng)險方面，營業(yè)利潤率下降風(fēng)險

　　2016年-2018年及2019年1-6月，公司營業(yè)利潤率分別為8.51%、10.87%、10.71%和10.60%，呈下滑態(tài)勢，主要為公司管理費用、財務(wù)費用逐年增長所致。若未來公司營業(yè)利潤率進一步下滑，將增大公司的財務(wù)風(fēng)險。

　　經(jīng)營風(fēng)險方面，退出土地整理業(yè)務(wù)導(dǎo)致收入下降的風(fēng)險

　　公司目前已逐漸退出土地整理業(yè)務(wù)板塊，該板塊近三年營業(yè)收入分別為5.28億元、1.75億元和0億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的6.73%、1.90%和0%；實現(xiàn)毛利潤分別為1.13億元、0.01億元和0億元，分別占當(dāng)期利潤的4.42%、0.05%和0%?？梢娫摪鍓K業(yè)務(wù)收入及利潤呈下降趨勢，2018年公司在該板塊業(yè)務(wù)基本完全退出，可能對公司收入產(chǎn)生一定影響。