長江商報記者曹雪嬌

　　被稱為“童裝第一股”的【安奈兒(002875)、股吧】（002875）（002875.SZ），存貨問題在今年爆發(fā)。

　　資料顯示，安奈兒成立于2001年，2017年登陸深圳中小板，不過，自上市以來，公司的存貨問題便一直為人詬病。

　　2017年-2019三季度末，安奈兒的存貨賬面價值分別是2.97億元、4.28億元和5.09億元，分別占同期總資產(chǎn)27.33%、34.60%和42.94%。

　　受此困擾，安奈兒在今年第三季度出現(xiàn)上市首虧，數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，安奈兒凈利潤虧損2319.83萬元，導(dǎo)致公司前三季度凈利潤僅實現(xiàn)3309.95萬元，同比下滑42.29%。

　　12月30日，安奈兒發(fā)布公告稱，公司收到政府補助1162.07萬元。不過，即便加上政府補助，若想實現(xiàn)去年8300萬的凈利潤，意味著安奈兒要在第四季度實現(xiàn)近4000萬元的凈利潤。

　　或受此影響，安奈兒董監(jiān)高在年內(nèi)兩次發(fā)起減持計劃，若第二次減持完成，按30日下午收盤價15.35元/股計算，公司董監(jiān)高將通過兩次減持套現(xiàn)超過1100萬元。

　　存貨占總資產(chǎn)42.94%

　　公開資料顯示，安奈兒成立于2001年，是一家主營中高端童裝業(yè)務(wù)的自有品牌服裝企業(yè)，旗下?lián)碛小癆nnil安奈兒”童裝品牌，2017年登陸深圳中小板。不過，在上市當(dāng)年便迎來了業(yè)績變臉。數(shù)據(jù)顯示，2017年，安奈兒實現(xiàn)凈利潤6886.98萬元，同比下滑12.95%。

　　雖然安奈兒官方解釋，公司上市當(dāng)年的業(yè)績下滑原因在于加盟門店減少，導(dǎo)致線下營收減少，同時，公司在上市當(dāng)年取得了迪士尼“星球大戰(zhàn)”、“冰雪奇緣”系列授權(quán)，廣告促銷費上升，影響了業(yè)績。不過，也有業(yè)內(nèi)人士直指安奈兒的業(yè)績變動深受其存貨影響。

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，自上市以來，安奈兒的存貨問題一直較為嚴重。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2018年，安奈兒的存貨賬面價值分別是2.97億元、4.28億元，在當(dāng)年總資產(chǎn)中占比分別是27.33%和34.60%。而在公司存貨中，庫存商品的占比較重，分別占67.78%和79.87%。

　　大量的庫存商品為公司帶來較大的經(jīng)營壓力，安奈兒不得加大庫存商品清理力度，因此又造成公司營業(yè)成本增加，毛利率下滑。今年上半年，公司的綜合毛利率為54.92%，同比下滑3.21%，計提存貨跌價準備4587.79萬元，占存貨賬面余額的10.36%。

　　而今年以來，安奈兒的賬面存貨仍在繼續(xù)增多，截至三季度末，存貨為5.09億元，占資產(chǎn)總額的42.94%，比第二季度末的3.97億元也又增加28.21%。受此影響，公司第三季度虧損2319.83萬元，直接導(dǎo)致公司前三季度凈利潤下滑42.29%至3309.95萬元。

　　12月30日，安奈兒發(fā)布公告稱，公司收到政府補助1162.07萬元，截至本公告日，公司年內(nèi)收到政府補助2095.10萬元，占公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的25.13%。不過，即使加上政府補助，若要實現(xiàn)去年8300萬的凈利潤，意味著安奈兒要在第四季度實現(xiàn)近4000萬元的凈利潤。

　　董監(jiān)高年內(nèi)再度減持

　　長江商報記者發(fā)現(xiàn)，安奈兒的存貨變化，或與其門店的頻繁變動有關(guān)。

　　梳理其近年財報發(fā)現(xiàn)，安奈兒在上市的幾年中門店變動較大。2017年-2019上半年，公司分別新增門店202家、211家和136家，同時關(guān)閉門店225家、213家和110家。截至今年上半年末，公司門店數(shù)量為1459家，比上市之前2016年的1466家還減少了7家。而頻繁的關(guān)店開店，不僅會導(dǎo)致公司銷售費用增加，還會導(dǎo)致公司存貨不斷增長。

　　對此，安奈兒曾在財報中表示，公司此舉在于積極調(diào)整店鋪結(jié)構(gòu)，拓展購物中心店鋪，同時關(guān)閉經(jīng)營業(yè)績不達標(biāo)的店鋪，迎合購物中心商業(yè)業(yè)態(tài)的迅猛發(fā)展的趨勢，加快線下銷售渠道轉(zhuǎn)型。

　　而就在安奈兒的經(jīng)營受多方因素困擾時，公司的董監(jiān)高卻不斷傳來減持消息。今年5月14日，安奈兒發(fā)布公告稱，公司董事龍燕、監(jiān)事肖艷、副總經(jīng)理王一朋、董事會秘書蔣春向公司發(fā)來減持告知函顯示，擬通過集中競價交易減持其持有的部分公司股份，合計不超過4.37萬股。截至6月20日，減持計劃實施完畢，4位董監(jiān)高共計套現(xiàn)88.83萬元。

　　而減持完成不過5個月，安奈兒再一次收到減持告知函。公司董事、副總經(jīng)理龍燕、監(jiān)事王建國、程淑霞、肖艷、副總經(jīng)理王一朋擬減持股份合計將不超過68萬股，占公司總股本的0.52%。按12月30日收盤價15.35元/股計算，若本次減持完成，安奈兒5位董監(jiān)高將套現(xiàn)1043.80萬元。安奈兒董監(jiān)高今年兩次減持，或?qū)⒗塾嬏赚F(xiàn)超1100萬元。