2019年11月14日，上海市經(jīng)濟和信息化委員會官網(wǎng)發(fā)布公告，公布了上海市首批能耗指標(biāo)(共計25075個)的申請結(jié)果，共有六家獲得能耗指標(biāo)(每家獲不超過5000個)，【寶信軟件(600845)、股吧】（600845）在首批申請中獲得5000個機柜能耗指標(biāo)。

　　一、彰顯公司IDC實力

　　根據(jù)上海市經(jīng)信委發(fā)布的文件，計劃2018-2020年“十三五”最后三年每年增加約2萬個左右機柜，共計新增約6萬個機柜，且擬分批次發(fā)放相應(yīng)能耗指標(biāo)。2019年上海已發(fā)放2.5萬個機柜能耗指標(biāo)，剩余部分將于2020年發(fā)放。從申請結(jié)果來看，6家企業(yè)每家獲批機柜數(shù)量均不超過5000個，說明上海能耗指標(biāo)申請競爭激烈，IDC機柜資源稀缺性顯著。公司于首批獲得5000個機柜能耗指標(biāo)，證明了公司IDC實力。公司背靠寶鋼，且擁有優(yōu)秀的IDC建設(shè)及運維能力，我們認為公司在申請能耗指標(biāo)中具備強勁的競爭實力，我們看好公司持續(xù)獲得能耗指標(biāo)的能力及未來的長期發(fā)展。

　　二、卡位全國核心城市

　　依托寶鋼豐富的土地和水電資源，公司積極在全國核心城市進行IDC布局，目前擁有華東地區(qū)單體最大的寶之云IDC，寶之云IDC項目主要選址在寶鋼股份（600019）羅涇鋼鐵廠，總面積達到2.82平方公里(282萬平方米)，不考慮能耗指標(biāo)等其他因素，未來機柜產(chǎn)能可達幾十萬只;在武漢、南京等骨干網(wǎng)核心節(jié)點城市，公司同樣擁有豐富的IDC資源儲備，具備較強擴容潛力。公司背靠寶鋼，IDC擁有得天獨厚的資源優(yōu)勢，疊加傳統(tǒng)工業(yè)軟件開發(fā)優(yōu)勢，使公司具備優(yōu)秀的IDC建設(shè)運維能力、成本控制能力，以及強勁的盈利能力。

　　三、景氣度有望持續(xù)

　　公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要包括信息化、自動化、智能化業(yè)務(wù)，公司軟件產(chǎn)品與服務(wù)體系覆蓋MES、ERP、BI、OA等全業(yè)務(wù)領(lǐng)域，MES、EMS、冷連軋、運維服務(wù)等產(chǎn)品和服務(wù)在鋼鐵領(lǐng)域市場占有率第一。鋼鐵行業(yè)從2016年以來持續(xù)復(fù)蘇，鋼鐵企業(yè)陸續(xù)扭虧為盈，行業(yè)整體盈利能力得到改善，鋼鐵企業(yè)逐步具備了對原有信息化和自動化系統(tǒng)進行升級改造的能力;寶武集團陸續(xù)重組，重組后集團的信息系統(tǒng)必須形成整體，進行高度融合，信息化需求有望持續(xù)釋放;同時公司并購武漢工技，對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進行了有效的補充，有望進一步促進傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。公司深度布局智能制造，布局智慧制造解決方案和產(chǎn)品，為打造“工業(yè)4.0”領(lǐng)軍企業(yè)夯實基礎(chǔ)。

　　四、投資建議

　　預(yù)計公司2019-2021年凈利潤分別為8.47億元、11.38億元、12.58億元，對應(yīng)EPS分別為0.74元、1.00元、1.10元，對應(yīng)PE為44.2倍、32.9倍、29.7倍，首次覆蓋，給予“強烈推薦-A”評級。

　　風(fēng)險提示。IDC機房交付和銷售進度低于預(yù)期、鋼鐵行業(yè)盈利能力變差、5G發(fā)展低于預(yù)期利率上升超預(yù)期。