原標(biāo)題：血壓計(jì)第一股業(yè)績扭虧，但互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療故事還沒講好

　　國內(nèi)血壓計(jì)第一股九安醫(yī)療（002432）（002432.SZ）有望實(shí)現(xiàn)扭虧，擺脫被ST的命運(yùn)。

　　1月13日晚，九安醫(yī)療發(fā)布2019年業(yè)績修正公告，修正后的盈利為6000萬元-8000萬元，同比增長373%-531%，從而再次擺脫了連續(xù)兩年虧損的情況。受此影響，九安醫(yī)療連續(xù)兩個(gè)交易日大漲，14日還封上漲停板。

　　此前九安醫(yī)療在去年三季報(bào)中預(yù)計(jì)，2019年將虧損4000萬元-6000萬元。此次修正成大幅預(yù)盈，并非是業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)，而是主要受到非經(jīng)常性損益事項(xiàng)中的資產(chǎn)收益影響。

　　根據(jù)公告，由于九安醫(yī)療將全資子公司九安控股所持有的EssenceiSeed基金份額（B類股）列為“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”進(jìn)行計(jì)量，截至2019年12月31日，九安控股層面以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)公允價(jià)值約為5300萬美元至5600萬美元，較期初增加約4200萬美元至4500萬美元，折合人民幣約2.90億元至3.10億元，由此推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)盈利。

　　九安醫(yī)療以銷售電子血壓計(jì)等家用醫(yī)療儀器起家，2010年登陸深交所，成為國內(nèi)血壓計(jì)行業(yè)第一股，同時(shí)還嘗試向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，打造了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療模式。

　　目前，九安醫(yī)療的業(yè)務(wù)主要有兩大板塊，一是涉及電子血壓計(jì)、血糖儀、心電、心率、體重、體脂等領(lǐng)域的個(gè)人健康管理類可穿戴設(shè)備產(chǎn)品，包括iHealth系列、自主品牌產(chǎn)品、ODMOEM 產(chǎn)品硬件和eDevic移動(dòng)醫(yī)療通信設(shè)備等；二是互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療慢病管理解決方案業(yè)務(wù)，并率先從糖尿病領(lǐng)域入手，開創(chuàng)了糖尿病診療“O+O”新模式。九安醫(yī)療還在去年中報(bào)里提出，將開始準(zhǔn)備在新零售電商平臺推出高性價(jià)比的智能硬件產(chǎn)品。

　　不過，國內(nèi)家用醫(yī)療儀器競爭激烈，歐姆龍占據(jù)了血壓計(jì)市場大半份額，還面臨魚躍醫(yī)療（002223）、【樂心醫(yī)療(300562)、股吧】（300562）等企業(yè)的擠壓，這使得九安醫(yī)療近些年的業(yè)績表現(xiàn)不佳，自2013年以來凈利潤呈現(xiàn)出盈利和虧損交叉波動(dòng)的情況，其中盈利年份多次“故技重施”，通過出售資產(chǎn)推動(dòng)盈利，從而避免了因連續(xù)兩年虧損而被ST，此次也不例外。

　　值得注意的是，九安醫(yī)療扣非歸母凈利潤已連續(xù)六年為負(fù)，2019年或是第七年虧損。九安醫(yī)療則多次將其歸咎于互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型期間，管理費(fèi)用、研發(fā)投入規(guī)模較大所致。

　　互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療雖然是近些國家政策支持的領(lǐng)域，但九安醫(yī)療布局九年的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)依舊尚未跑通，早在2014年便和小米達(dá)成的合作也未能扭轉(zhuǎn)其主營虧損局面，如何探索出一條合適的盈利模式對九安醫(yī)療來說仍是挑戰(zhàn)。九安醫(yī)療也自稱，雖然公司移動(dòng)醫(yī)療創(chuàng)新管理服務(wù)模式已基本成型，但尚需要持續(xù)穩(wěn)定的投入，盈利尚需時(shí)間。

　　不過，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療仍是塊待分的蛋糕。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018年中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到491億元，同比增長超50%，自2012年以來的年均復(fù)合增長率接近40%。目前，仍在探索盈利模式，且自身研發(fā)實(shí)力較弱的九安醫(yī)療，能否從中掘金還是個(gè)未知數(shù)。

　　互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)持續(xù)投入?yún)s不見成果。此后，九安醫(yī)療陷入業(yè)績困境，2017-2018年，公司連續(xù)兩年虧損，存在退市可能。業(yè)績難以好轉(zhuǎn)使得九安醫(yī)療這家昔日的明星股遭遇市場拋棄，最近四年股價(jià)持續(xù)下跌。今日漲停后報(bào)收5.64元，市值約為24億元。