本報(bào)記者 李春蓮

　　1月30日晚間，盛路通信（002446）發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告稱，公司2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)虧損5.5億元―6.5億元，2018年同期盈利1.2億元。

　　根據(jù)公告，公司此次虧損主要是因?yàn)槠煜伦庸旧套u(yù)減值金額合計(jì)預(yù)計(jì)為5.5億元-6.5億元；有行業(yè)分析師表示，商譽(yù)減值是近兩年普遍現(xiàn)象，其具有兩面性，一方面的確影響當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表，另一方面，商譽(yù)減值后，可視為公司估值和投資風(fēng)險下調(diào)，后續(xù)或?qū)Ｗl(fā)展主業(yè)。

　　計(jì)提商譽(yù)減值釋放收購后遺癥風(fēng)險

　　對于凈利潤與上年同期相比大幅度下滑的主要原因，公告稱，公司自2014年以來，圍繞汽車電子、軍工電子領(lǐng)域進(jìn)行了一系列產(chǎn)業(yè)并購，通過并購在汽車電子、軍民兩用通信領(lǐng)域形成了一定的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，但收購也形成了較大商譽(yù)。2019年，受國內(nèi)汽車市場產(chǎn)銷量大幅下滑和下屬子公司深圳市合正汽車電子有限公司（以下簡稱“合正電子”）客戶眾泰汽車（000980）經(jīng)營困難影響，合正電子營業(yè)收入和凈利潤未達(dá)預(yù)期，并出現(xiàn)了較大規(guī)模的虧損。

　　根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8號-資產(chǎn)減值》及公司相關(guān)會計(jì)政策規(guī)定，公司對2019年度合并報(bào)表范圍內(nèi)的商譽(yù)、應(yīng)收賬款、存貨等資產(chǎn)進(jìn)行了減值測試，初步判斷上述資產(chǎn)存在減值跡象，按照審慎原則，公司預(yù)計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備金額約為：合正電子、南京恒電商譽(yù)減值金額合計(jì)預(yù)計(jì)為5.5億元-6.5億元；合正電子應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備金額預(yù)計(jì)為1800萬元-2500萬元，存貨跌價準(zhǔn)備金額預(yù)計(jì)為4500萬元-5500萬元。

　　此外，2019年，國際貿(mào)易形勢異常復(fù)雜，部分元器件產(chǎn)品價格大幅上漲，部分元器件交貨周期延長，甚至有一部分出現(xiàn)了斷貨現(xiàn)象，從而對南京恒電電子有限公司（以下簡稱“南京恒電”）正常生產(chǎn)帶來了不利影響；同時，作為“十三五”規(guī)劃的末期，南京恒電下游客戶部分產(chǎn)品裝備開始進(jìn)入生命周期的后期，而南京恒電為了保障企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，加大了新產(chǎn)品的研發(fā)投入及人才儲備和培養(yǎng)，從而導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用大幅上升，并導(dǎo)致全年?duì)I業(yè)收入和利潤未達(dá)預(yù)期。

　　盛路通信還表示，因截至目前相關(guān)資產(chǎn)減值測試工作尚在進(jìn)行中，上述預(yù)計(jì)的2019年度經(jīng)營業(yè)績及資產(chǎn)減值影響額為初步測算結(jié)果，實(shí)際金額需依據(jù)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)減值測試評估報(bào)告及會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)后數(shù)據(jù)進(jìn)行確定。實(shí)際上，商譽(yù)減值作為資產(chǎn)減值中的一種表現(xiàn)形式，對企業(yè)正常經(jīng)營的影響有限，而排除商譽(yù)減值影響的金額后，可以發(fā)現(xiàn)盛路通信并未虧損。

　　受益5G商用迎行業(yè)發(fā)展機(jī)遇

　　據(jù)了解，盛路通信聚焦“通信設(shè)備、汽車電子、軍工”三大業(yè)務(wù)，形成了較為完善的通信天線、汽車電子和微波技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　華泰證券研究報(bào)告指出，隨著5G牌照的發(fā)放，我國正式步入5G元年，5G商用疊加4G低頻重耕共同驅(qū)動運(yùn)營商資本開支提升，行業(yè)有望盈利改善，步入新的成長周期。細(xì)分領(lǐng)域來看，5G基站引入大規(guī)模陣列天線，有望帶動天線產(chǎn)業(yè)迎來新增長。

　　需要注意的是，盛路通信微波天線技術(shù)出眾，與設(shè)備商保持多年合作關(guān)系，是國內(nèi)通信微波天線的排頭兵。

　　盛路通信此前在互動平臺上回復(fù)投資者時表示，公司2018年基站天線國內(nèi)市場份額占比20%左右，2019年市場份額占比較上期同比略有提升；2020年隨著國內(nèi)運(yùn)營商5G建設(shè)的提速，對公司基站天線市場份額有一定積極影響。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，5G時代毫米波將得到廣泛應(yīng)用，盛路通信有望受益于5G拉動下的毫米波行業(yè)需求增長。

　　（編輯 喬川川）