醫(yī)藥行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)中有著舉足輕重的地位。進(jìn)入2019年，"一帶一路"戰(zhàn)略全面推進(jìn)，健康中國(guó)2030戰(zhàn)略全面實(shí)施，國(guó)際市場(chǎng)需求回暖，國(guó)內(nèi)健康消費(fèi)升級(jí)加快，醫(yī)藥工業(yè)將呈現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新更加活躍，行業(yè)洗牌持續(xù)加劇等趨勢(shì)。

　　當(dāng)下，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)正迎來一場(chǎng)根本性的變革。除《產(chǎn)業(yè)目錄》出臺(tái)鼓勵(lì)“天然藥物開發(fā)和生產(chǎn)”，將中藥列為重點(diǎn)支持項(xiàng)目外，近期“4+7”帶量采購(gòu)擴(kuò)圍工作的全面鋪開，更是打破了以往的藥品價(jià)格體系、銷售模式等，將重塑整個(gè)醫(yī)藥市場(chǎng)格局，對(duì)仿制藥行業(yè)造成深遠(yuǎn)的影響，同時(shí)亦將進(jìn)一步增強(qiáng)專利中藥在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。這是一個(gè)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的行業(yè)契機(jī)，醫(yī)藥企業(yè)有公平競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)越發(fā)展環(huán)境，也有愈加嚴(yán)格規(guī)范的監(jiān)管要求。

　　正所謂“優(yōu)者勝，劣者汰”，未來企業(yè)的創(chuàng)新能力和產(chǎn)品質(zhì)量問題必定是市場(chǎng)和消費(fèi)者所關(guān)注的，也是所有醫(yī)藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的前提下，在國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略思想的指導(dǎo)下，步長(zhǎng)制藥（603858）牢牢把握住行業(yè)發(fā)展契機(jī)，以創(chuàng)新、全方位發(fā)展為核心，制定了逐步從本土化企業(yè)向全球化企業(yè)轉(zhuǎn)型，從中藥向生物藥轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　在步長(zhǎng)制藥近二十年的發(fā)展中，公司構(gòu)建了清晰的發(fā)展戰(zhàn)略--“聚焦大病種、培育大品種”，以專利中成藥為核心，致力于中藥現(xiàn)代化，充分發(fā)揮了中藥在心腦血管這一“大病、慢病”領(lǐng)域中的重要作用，形成了立足心腦血管市場(chǎng)、覆蓋中成藥傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域、聚焦大病種、培育大品種的立體產(chǎn)品格局，是國(guó)內(nèi)最大的心腦血管中成藥生產(chǎn)企業(yè)。

　　公司以“腦心同治論”為理論基礎(chǔ)，充分發(fā)揮中藥在心腦血管用藥領(lǐng)域中的重要作用，培育出了腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液、谷紅注射液、復(fù)方腦肽節(jié)苷脂注射液、復(fù)方曲肽注射液、銀杏蜜環(huán)口服溶液等七個(gè)知名獨(dú)家專利品種，治療范圍涵蓋中風(fēng)、心律失常、供血不足和缺血梗塞等常見心腦血管疾病。作為中藥專利處方藥龍頭企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品心腦血管和在婦科用藥領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。其中，公司獨(dú)家婦科用藥產(chǎn)品“紅核婦潔洗液”為國(guó)家中藥三類新藥。在兒科、抗腫瘤、泌尿消化、骨關(guān)節(jié)及呼吸系統(tǒng)等方面公司也實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品覆蓋，擁有前列舒通膠囊、肝爽、咳露口服液、夏桑菊顆粒等暢銷產(chǎn)品。

　　面對(duì)愈加復(fù)雜的醫(yī)藥環(huán)境，步長(zhǎng)制藥相應(yīng)制定了三大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略布局，一是從營(yíng)銷型驅(qū)動(dòng)向產(chǎn)品型驅(qū)動(dòng)、向科技型公司轉(zhuǎn)型；二是由中成藥向生物藥、化藥、醫(yī)療器械、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥等全產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；三是由中國(guó)本土化向全球化轉(zhuǎn)型為目標(biāo)，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)生物制藥戰(zhàn)略規(guī)劃。

　　步長(zhǎng)制藥生物制藥轉(zhuǎn)型主要布局實(shí)體瘤、乳腺癌等領(lǐng)域，目前有10項(xiàng)生物制品正在研發(fā)，部分制品已進(jìn)入臨床II期至III期階段，覆蓋腫瘤、骨質(zhì)疏松、貧血、關(guān)節(jié)炎、心腦血管等范圍。此外，生物藥在研項(xiàng)目已申請(qǐng)專利5項(xiàng)，其中4項(xiàng)已獲專利授權(quán)，同時(shí)已獲得合作授權(quán)使用5項(xiàng)獨(dú)家專利?，F(xiàn)步長(zhǎng)制藥已成功自主研發(fā)及引入多項(xiàng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新生物藥，擴(kuò)大及加快創(chuàng)新藥及有價(jià)值的生物相似藥的研發(fā)布局。

　　步長(zhǎng)制藥重視在研藥物的核心專利的保護(hù)，以及圍繞產(chǎn)品進(jìn)行長(zhǎng)期的專利布局，2019年上半年，公司新增專利申請(qǐng)10件，成功獲得授權(quán)專利15件，其中發(fā)明專利1件，已擁有294件國(guó)家專利。公司目前在研產(chǎn)品近220個(gè)，隨著研發(fā)的進(jìn)一步深入，公司還將擁有更多的專利產(chǎn)品。

　　此外，轉(zhuǎn)型中的步長(zhǎng)制藥還正式進(jìn)軍疫苗領(lǐng)域。1月17日，步長(zhǎng)制藥發(fā)布公告稱，對(duì)南京華派生物醫(yī)藥有限公司進(jìn)行增資，增資完成后，步長(zhǎng)制藥將控股南京華派。

　　控股南京華派后，步長(zhǎng)制藥還間接控股了南京華派旗下有三家全資子公司，分別是浙江天元生物藥業(yè)有限公司、泰州賽華生物科技有限公司和無(wú)錫華派生物科技有限公司。值得一提的是，在去年11月9日之前，浙江天元的控股股東還是一家名為“SETFIRST LIMITED”的公司，而后者正是葛蘭素史克旗下子公司。

　　也就是說，通過這筆并購(gòu)，步長(zhǎng)制藥間接得到了葛蘭素史克在中國(guó)的疫苗業(yè)務(wù)，這將為步長(zhǎng)制藥的技術(shù)、全球影響力和戰(zhàn)略推進(jìn)層面帶來巨大價(jià)值，成為步長(zhǎng)制藥轉(zhuǎn)型路的關(guān)鍵一步。

　　生物制藥轉(zhuǎn)型之路并非毫無(wú)前例。同為中醫(yī)藥企業(yè)，長(zhǎng)春高新（000661）主營(yíng)業(yè)務(wù)為公司的主要產(chǎn)品為聚乙二醇重組人生長(zhǎng)激素注射液、重組人生長(zhǎng)激素、注射用重組人促卵泡激素、凍干水痘減毒活疫苗、人用狂犬病疫苗、血栓心脈寧片、銀花泌炎靈片等各類重組人生長(zhǎng)激素產(chǎn)品。長(zhǎng)春高新旗下控股子公司金賽藥業(yè)持股比例提高到99.5%，主營(yíng)生長(zhǎng)激素的粉針、水針和長(zhǎng)效制劑全系列，是長(zhǎng)春高新核心盈利來源，盈利貢獻(xiàn)近70%。

　　2019年，長(zhǎng)春高新預(yù)計(jì)歸屬股東凈利潤(rùn)16.1億元-18.12億元，同比增長(zhǎng)60-80%，同時(shí)公司近年來的凈利潤(rùn)增速在26%-54%之間，凈利潤(rùn)平均增速約為35%。對(duì)比中藥概念股13-15倍的平均市盈率，生物制藥轉(zhuǎn)型后的長(zhǎng)春高新受益于生物（疫苗）概念股35倍的平均市盈率，疊加近十年凈利潤(rùn)增速維持在25%-30%的成長(zhǎng)性，長(zhǎng)春生物股價(jià)從2006年7元/股上升到如今511元/股，上漲近73倍，目前公司市值1100億、市盈率62倍。

　　長(zhǎng)春高新的生物制藥轉(zhuǎn)型發(fā)展接力棒正由步長(zhǎng)制藥接手。立足中藥、深挖生物制藥、進(jìn)軍疫苗領(lǐng)域的三方布局，步長(zhǎng)制藥將努力保障5-10內(nèi)關(guān)鍵利潤(rùn)增速維持在15%-20%，利潤(rùn)總額超過40億，市盈率提升至35-60倍，最終實(shí)現(xiàn)1200億-2400億市值。

　　步長(zhǎng)制藥董事長(zhǎng)趙濤表示，公司將發(fā)揮原有全球的天然藥、中藥處方專利藥戰(zhàn)略的優(yōu)勢(shì)，踐行全新的生物制藥戰(zhàn)略，以醫(yī)藥電商、OTC為平臺(tái)，全力打造生物制藥全產(chǎn)業(yè)鏈，成為中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)龍頭企業(yè)、全球優(yōu)秀的制藥企業(yè)，實(shí)現(xiàn)“中國(guó)的強(qiáng)生、世界的步長(zhǎng)”。

　　（：王治強(qiáng) HF013）

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