源于武漢的新冠疫情席卷全國，讓國人不得不被關(guān)在家里，度過了一個前所未有的假期，卻推高了一波“宅”經(jīng)濟概念股 ，比如在線娛樂（愛奇藝）、在線辦公（金山辦公）、在線教育（新東方在線、跟誰學(xué)、創(chuàng)業(yè)黑馬（300688））、在線診療（平安好醫(yī)生）等。其中，在線教育尤其值得關(guān)注。

　　新東方在線（在線K12)、跟誰學(xué)（在線K12）、創(chuàng)業(yè)黑馬(在線企業(yè)培訓(xùn)）股價一路向上。新東方在線（01797.HK）的股價從2月3日開盤的28港元/股漲到2月7日收盤的37.35港元/股，漲幅超33%。跟誰學(xué)（GSX）的股價從2月3日開盤的33.02美元/股漲到2月7日收盤的39.24美元/股。A股市場上，在線企業(yè)培訓(xùn)第一股創(chuàng)業(yè)黑馬在2月6日、2月7日這兩個交易日錄得兩個漲停，其中2月7日的換手率更是超過14%。

　　廣發(fā)證券在近期報告中指出，本輪疫情對在線教育產(chǎn)生短期、集中式的需求推動，在政府、學(xué)校和企業(yè)推動下，有助于在短期內(nèi)完成用戶認(rèn)知，獲得大規(guī)模用戶增長。在線K12競爭加劇，獲客成本和流量成本高企的情況下，行業(yè)有望迎來整合期。對公司獲客環(huán)節(jié)的流量獲取及精細化運營，轉(zhuǎn)化和留存環(huán)節(jié)的師資、教研、服務(wù)、運營管理等方面均有較高要求。

　　這些公司為何能抓住在線教育這個風(fēng)口呢？因為這些公司在在線教育最核心的幾個競爭要素――師資、在線平臺、用戶流量上都有長期積累，建立了比較高的競爭壁壘。

　　首先從師資角度來看，新東方在線脫胎于新東方教育科技集團，從英語到K12，長期得到母公司優(yōu)質(zhì)師資的支持。這種師資資源不是一般的在線教育公司可比擬的。跟誰學(xué)創(chuàng)始人陳向東原本就是新東方的執(zhí)行總裁，跟誰學(xué)一開始主打的是O2O找好老師平臺，新東方時期和創(chuàng)業(yè)前兩年積累的師資力量和對名師的掌控，讓跟誰學(xué)2017年轉(zhuǎn)型時能快速推出在線大班課，實現(xiàn)規(guī)模盈利。創(chuàng)業(yè)黑馬從2011年開始做企業(yè)培訓(xùn)，簽約了一批老師，涵蓋企業(yè)領(lǐng)袖、投資人、明星創(chuàng)業(yè)家、專家等，黑馬大學(xué)APP直播能從1月30日（年初六）就推出，領(lǐng)先同行，跟其有如此豐沛的師資積累和強大的師資掌控力有莫大的關(guān)系。

　　其次從在線平臺來看，新東方在線早在2004年即開始打造在線平臺，2014年更是和騰訊合資推新產(chǎn)品，這直線提升了新東方在線的技術(shù)平臺能力。跟誰學(xué)2014年6月創(chuàng)立，第二個月就組建了視頻直播技術(shù)團隊，2015年3月推出了自研的，能支持3000多人在線的直播互動大班課。創(chuàng)業(yè)黑馬則從2016年即挖了來自騰訊、58集團等互聯(lián)網(wǎng)公司的技術(shù)高管，打造了當(dāng)時業(yè)內(nèi)首個企業(yè)大佬直播大課產(chǎn)品――學(xué)吧APP，2019年初將其升級為黑馬大學(xué)APP。

　　最后用戶流量的獲取角度，在線教育的獲客通常通過網(wǎng)絡(luò)營銷、流量采買等方式進行，轉(zhuǎn)化率低、獲客成本高。因為擁有“富爸爸”、技術(shù)+社群、媒體+社群等獨特獲客手段，新東方在線、跟誰學(xué)、創(chuàng)業(yè)黑馬在獲客成本上表現(xiàn)亮眼。

　　新東方在線第二大股東是騰而騰訊擁有全中國最豐沛的流量平臺――微信。跟誰學(xué)在2014年做O2O階段就開始探索微信流量變現(xiàn)，為內(nèi)部近百個微信公眾號提供拉新、互動等技術(shù)支持，抓住了微信用戶紅利。2019年Q3，跟誰學(xué)獲客的加權(quán)平均成本僅為545元，而行業(yè)平均水平在千元以上。創(chuàng)業(yè)黑馬從2008年開始，通過媒體從微博、微信、頭條等平臺吸引了千萬級的讀者用戶，更難能可貴的是，創(chuàng)業(yè)黑馬從2013年就利用微信群等，從線上沉淀了用戶數(shù)超10萬的創(chuàng)業(yè)者社群，這讓創(chuàng)業(yè)黑馬在未來的在線企業(yè)培訓(xùn)競爭中擁有流量優(yōu)勢。