融鈺集團(tuán)（002622）股份有限公司（簡(jiǎn)稱：融鈺集團(tuán)）公告披露，北京首拓投資有限公司（簡(jiǎn)稱：“北京首拓”）通過(guò)受讓一般信托受益權(quán)的方式，成為廣州匯垠日豐投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“匯垠日豐”）的出資方的一般級(jí)受益權(quán)人，同時(shí)北京首拓與匯垠日豐的執(zhí)行事務(wù)合伙人廣州匯垠澳豐股權(quán)投資基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱：“匯垠澳豐”）簽署了《合作協(xié)議》。融鈺集團(tuán)實(shí)控人實(shí)現(xiàn)了“從無(wú)到有”的轉(zhuǎn)變。

　　根據(jù)公告，北京首拓將成為上市公司融鈺集團(tuán)的實(shí)際控制人，而根據(jù)工商信息查詢，北京首拓的實(shí)際控制人為解直錕先生。

　　融鈺集團(tuán)無(wú)實(shí)控人久已

　　據(jù)公開(kāi)信息顯示，融鈺集團(tuán)前身為永大集團(tuán)，始創(chuàng)于1986年，于2011年10月在深交所掛牌上市，主要從事永磁開(kāi)關(guān)及高低壓開(kāi)關(guān)成套設(shè)備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

　　2015年12月，永大集團(tuán)原實(shí)控人呂永祥與匯垠日豐簽訂協(xié)議，擬向匯垠日豐轉(zhuǎn)讓其持有的永大集團(tuán)全部股份，占公司總股本的23.81%，不久后公司改名為融鈺集團(tuán)。而這一減持開(kāi)啟了A股“清倉(cāng)式”減持的大幕，一度是業(yè)內(nèi)茶余飯間的網(wǎng)紅案例。

　　有意思的是，匯垠日豐的普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人為匯垠澳豐是實(shí)控人認(rèn)定的核心主體，匯垠澳豐長(zhǎng)期以來(lái)管理匯垠日豐，并在融鈺集團(tuán)的股東大會(huì)投票中扮演重要的角色。然而匯垠澳豐沒(méi)有實(shí)際控制人，因此多年來(lái)融鈺集團(tuán)并無(wú)實(shí)際控制人。

　　在大股東變更后，公司在傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，又不斷通過(guò)并購(gòu)和投資設(shè)立等方式拓展了創(chuàng)新科技板塊和金融服務(wù)板塊業(yè)務(wù)。大股東雖然并購(gòu)和投資動(dòng)作不斷，但總體來(lái)看公司股價(jià)卻不盡如人意，公司股價(jià)從2016年每股接近15元的高點(diǎn)，一路下跌，最低跌至2.47元。從2016年最高市值120億元左右，跌至目前30億元左右，情況不可謂不慘烈。

　　昔日管理層多次嘗試自救

　　2017年12月29日，融鈺集團(tuán)公告匯垠日豐將其持有的1.26億股融鈺集團(tuán)股份轉(zhuǎn)讓給尹宏偉控制的上海誠(chéng)易，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后上海誠(chéng)易將成為融鈺集團(tuán)的第一大股東，實(shí)際控制人將成為尹宏偉，然而該措施最終未能落地。

　　2018年6月7日，公司董事長(zhǎng)尹宏偉再次出手，融鈺集團(tuán)公告尹宏偉將增持公司股份，計(jì)劃增持的比例不低于5%，增持金額不低于5億元且不超過(guò)10億元，結(jié)果僅在增持1.18%的股份后，融鈺集團(tuán)即公告由于融資渠道受限等原因?qū)е沦Y金不足，尹宏偉決定終止履行未實(shí)施部分的增持計(jì)劃。2019年5月，尹宏偉受到深圳證券交易所的公開(kāi)批評(píng)。

　　2019年10月15日，融鈺集團(tuán)公告稱公司董事長(zhǎng)尹宏偉涉嫌違反證券法律法規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)尹宏偉進(jìn)行立案調(diào)查。

　　抒困大股東：讓上市公司回到正軌

　　上市公司發(fā)展的好壞，不僅關(guān)系到大股東的利益，更關(guān)系到中小投資者的利益。

　　據(jù)悉，為了上市公司擺脫困局，匯垠澳豐以及尹宏偉等原出資方與中植集團(tuán)相關(guān)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的討論和協(xié)商，最終決定以表決權(quán)委托加受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式開(kāi)展合作，中植通過(guò)受讓一般級(jí)受益權(quán)間接獲得了融鈺集團(tuán)23.81%的股份。同時(shí)中植旗下的北京首拓與上市公司實(shí)控人認(rèn)定的核心主體匯垠澳豐展開(kāi)了多輪談判和協(xié)商，最終簽署了《合作協(xié)議》，將上市公司大股東的所有權(quán)利控制在手中轉(zhuǎn)至北京首拓。

　　雖然從收購(gòu)形式來(lái)講，這次收購(gòu)的本質(zhì)是常見(jiàn)的表決權(quán)委托+受讓部分股份方式的變體，但受制于宏觀大環(huán)境及融鈺集團(tuán)大股東復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，其復(fù)雜程度與各方談判難度可想而知。

　　這一次收購(gòu)的落地，市場(chǎng)的解讀頗為積極：一方面增強(qiáng)了市場(chǎng)的信心，啟發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)化解的新思路；另一方面也誕生了上市公司大股東抒困的典型案例。中植有望通過(guò)其豐富的資本市場(chǎng)、公司治理經(jīng)驗(yàn)及敏銳的行業(yè)洞察力，使公司盡快煥發(fā)新的生機(jī)和活力。