重慶兩大藥企啟動股權(quán)合作模式。

　　繼集中注銷12家子公司后，2月13日晚間，【*ST天圣(002872)、股吧】（002872）籌劃出讓下屬部分醫(yī)藥商業(yè)公司的部分股權(quán)，加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐；重藥控股（000950）旗下子公司重慶醫(yī)藥擬接盤上述股權(quán)，期待以此穩(wěn)固市場份額，加強文化輸出。

　　出讓10家醫(yī)藥商業(yè)公司部分股權(quán)

　　根據(jù)雙方初步協(xié)商結(jié)果，本次擬轉(zhuǎn)讓標(biāo)的為完成整合后的*ST天圣旗下醫(yī)藥商業(yè)板塊部分資產(chǎn)，包含重慶長圣醫(yī)藥有限公司（下稱“長圣醫(yī)藥”）、重慶天圣藥業(yè)有限公司（下稱“天圣藥業(yè)”）、重慶長圣藥業(yè)集團有限公司（下稱“長圣藥業(yè)集團”）等10家子公司（下稱“標(biāo)的公司”）的部分股權(quán)。經(jīng)初步測算，本次交易可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　證券時報·記者通過查詢公司定期報告獲悉，長圣醫(yī)藥、天圣藥業(yè)、長圣藥業(yè)集團為*ST天圣醫(yī)藥商業(yè)板塊主要子公司。2019年半年度，長圣醫(yī)藥營業(yè)收入為6億元，凈利潤處于虧損狀態(tài)，為-3490萬元；天圣藥業(yè)營業(yè)收入為1.7億元，凈利潤為677萬元；長圣藥業(yè)集團營業(yè)收入為321萬元，凈利潤為-422萬元。

　　值得一提的是，醫(yī)藥流通作為*ST天圣一大主營業(yè)務(wù)，近年來毛利下滑嚴重。2018年度，公司醫(yī)藥流通板塊毛利率為13.65%，同比下降7.21個百分點；2019年半年度進一步下降至9.02%。公司基于戰(zhàn)略調(diào)整考慮，決定轉(zhuǎn)讓旗下部分醫(yī)療流通公司部分股權(quán)，優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)。

　　本次擬接盤方重慶醫(yī)藥為同處重慶的上市公司重藥控股旗下控股子公司，實際控制人為重慶市國資委。重藥控股為西部領(lǐng)先的醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團，在市場網(wǎng)絡(luò)布局、品種經(jīng)營、物流建設(shè)、資金儲備方面優(yōu)勢明顯。

　　資料顯示，重慶醫(yī)藥為重藥控股主要經(jīng)營主體和利潤來源。2018年及2019年半年度，重藥控股實現(xiàn)凈利潤6.9億元、4.63億元，重慶醫(yī)藥凈利潤為7.14億元、5億元。

　　根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，收購?fù)瓿珊螅?ST天圣及其子公司的工業(yè)產(chǎn)品在同等條件下將優(yōu)先進入重慶醫(yī)藥全國市場的首推分銷體系；在標(biāo)的公司配送的優(yōu)勢區(qū)域（墊江、萬州、南川）內(nèi)，重慶醫(yī)藥將在半年內(nèi)逐漸退出配送；所有標(biāo)的公司的可分配利潤將按30%-50%向股東進行現(xiàn)金利潤分配。

　　*ST天圣表示，本次交易能夠增加公司流動資金，同時有助于的穩(wěn)定在重慶地區(qū)的市場份額，增強持續(xù)盈利能力。

　　*ST天圣業(yè)務(wù)下滑倒逼戰(zhàn)略調(diào)整

　　*ST天圣主營業(yè)務(wù)分為醫(yī)藥制造與醫(yī)藥流通兩大板塊。醫(yī)藥制造板塊營業(yè)收入占比約為30%，但毛利率較高，且呈現(xiàn)攀升態(tài)勢。2019年半年度，公司醫(yī)藥制造板塊毛利率為60.27%，同比上升15.79%。然而，醫(yī)藥流通板塊卻因醫(yī)藥行業(yè)“兩票制”、國家醫(yī)保限價、“4+7”帶量采購等一系列政策的密集出臺，業(yè)績下滑明顯，影響公司整體盈利水平。

　　2019年6月，公司因控股股東非經(jīng)營性占用資金被實行退市風(fēng)險警示。據(jù)悉，控股股東劉群涉嫌利用職務(wù)之便非法占用及挪用公司資金超1.2億元，部分涉案財物已扣押、凍結(jié)、查封，截至目前相關(guān)資金仍未歸還。

　　受醫(yī)藥行業(yè)政策及控股股東事件的影響，公司業(yè)績被拖累。2019年前三季度，公司凈利潤為-6383萬元，同比下降144%，且預(yù)計2019年度虧損額度將超2億元。目前的困難處境倒逼公司加快戰(zhàn)略調(diào)整步伐。

　　據(jù)2018年年報描述，公司將致力于兩個結(jié)構(gòu)調(diào)整，其一是加快工業(yè)換擋提速，逐步提升工業(yè)產(chǎn)值占比；其二是對重慶地區(qū)銷售和全國區(qū)域銷售的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以做到流通板塊業(yè)務(wù)有 序下降，達到資金占用價值最大化，同時加強工業(yè)自產(chǎn)品種全國營銷工作，全力開發(fā)公司處于空白領(lǐng)域的第三終端市場。

　　2019年12月，*ST天圣著手注銷未實際開展業(yè)務(wù)的重慶天欣藥業(yè)有限公司、重慶玖壹健康管理有限公司等12家子公司，并對長圣醫(yī)藥和大美藥業(yè)進行吸收合并，保留長圣醫(yī)藥存續(xù)經(jīng)營，注銷大美藥業(yè)，從而降低經(jīng)營管理成本，提升運營效率。

　　重藥控股踐行橫向拓展戰(zhàn)略

　　*ST天圣的業(yè)務(wù)調(diào)整方向恰恰與重藥控股的戰(zhàn)略部署不謀而合。

　　資料顯示，重慶控股深耕西部地區(qū)醫(yī)藥批發(fā)行業(yè)60多年，旗下“和平藥房”作為零售連鎖品牌在重慶地區(qū)享有較高知名度，已實現(xiàn)三級甲等醫(yī)療機構(gòu)全覆蓋，二級醫(yī)院基本覆蓋，重慶市內(nèi)二級以上（含二級）醫(yī)療機構(gòu)覆蓋率達80%以上。

　　自2017年收購重慶醫(yī)藥涉足醫(yī)療流通領(lǐng)域以來，重藥控股并購動作頻繁，致力于醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域的橫向拓展。2017年，公司收購恒安澤公司67%的股權(quán)，拓展中西部市場；2018年，公司收購甘肅重藥醫(yī)藥有限公 司 75%股權(quán)、重慶醫(yī)藥集團宜賓醫(yī)藥有限公司90%股權(quán)、重慶醫(yī)藥（集團）新疆有限公司99.17%股權(quán)，全面拓展全國版圖。目前，重藥控股以重慶為核心的“一張西部地圖”已構(gòu)建完成，并搭建了華中地區(qū)湖北、湖南、河南、江西省級平臺，已建立14家醫(yī)藥商業(yè)省級平臺。

　　重藥控股表示，本次收購*ST天圣旗下醫(yī)藥商業(yè)板塊公司，有助于提升公司在重慶市區(qū)縣市場的份額；同時，通過公司的品種資源，物流網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)文化輸出，增強新收購企業(yè)的盈利能力，從而進一步夯實公司的重慶大本營優(yōu)勢。