原標(biāo)題：400平玻璃銷售引發(fā)11連板 秀強(qiáng)股份（300160）“特斯拉”概念成色遭考驗(yàn)

　　2月18日晚間，已11連板的“特斯拉概念股”秀強(qiáng)股份（300160.SZ）回復(fù)深交所關(guān)注函稱，公司不是特斯拉一級(jí)供應(yīng)商。此外，公司目前尚未完成特斯拉太陽(yáng)能屋頂玻璃的工程認(rèn)證，能否接到特斯拉太陽(yáng)能屋頂訂單尚存在不確定性，公司太陽(yáng)能屋頂玻璃產(chǎn)品的客戶僅有特斯拉一家。

　　此前秀強(qiáng)股份因特斯拉概念6連板時(shí)，深交所已經(jīng)要求秀強(qiáng)股份提供公司近兩年與特斯拉進(jìn)行的相關(guān)業(yè)務(wù)的明細(xì)情況。在當(dāng)時(shí)回復(fù)中公司已經(jīng)表示2019年公司新能源汽車充電樁用玻璃營(yíng)業(yè)收入占公司營(yíng)業(yè)收入的0.09%，不過并未阻礙其股價(jià)繼續(xù)漲停。

　　一周內(nèi)密集下發(fā)兩封關(guān)注函，秀強(qiáng)股份“特斯拉”概念成色持續(xù)遭遇考驗(yàn)。截止2月19日午間收盤，秀強(qiáng)股份每股價(jià)格收于11.21元，較前一個(gè)交易日下降0.97%。

　　互動(dòng)平臺(tái)披露特斯拉業(yè)務(wù)

　　公開資料顯示，江蘇秀強(qiáng)玻璃工藝股份有限公司創(chuàng)建于2001年，是中國(guó)最大的加工玻璃制造商之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)為以印刷、鍍膜技術(shù)為基礎(chǔ)的玻璃深加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)等。

　　在深交所關(guān)注函下發(fā)之前，秀強(qiáng)股份對(duì)于與特斯拉之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系一直通過互動(dòng)平臺(tái)披露。去年12月25日，有秀強(qiáng)股份投資者在互動(dòng)平臺(tái)提問“據(jù)說我司也可能跟特斯拉合作光伏玻璃？”秀強(qiáng)股份回應(yīng)稱“公司與特斯拉有合作項(xiàng)目，具體請(qǐng)以公司公告為準(zhǔn)”。

　　今年1月以來(lái)，秀強(qiáng)股份繼續(xù)密集在互動(dòng)平臺(tái)透露與特斯拉之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系，包括從產(chǎn)品定制到確認(rèn)樣品等。1月23日，秀強(qiáng)股份稱，公司正在按特斯拉要求提供光伏屋頂玻璃樣品，公司目前送樣兩次樣品的數(shù)據(jù)經(jīng)客戶確認(rèn)是合格的。

　　2月4日，秀強(qiáng)股份董秘再次在互動(dòng)平臺(tái)稱，“春節(jié)前公司已通過電話會(huì)議和特斯拉確認(rèn)產(chǎn)品的參數(shù)指標(biāo)；公司已就光伏屋頂玻璃產(chǎn)品向特斯拉報(bào)價(jià)?！?/p>

　　直到2月6日，在對(duì)深交所關(guān)注函的回復(fù)中，秀強(qiáng)股份與特斯拉的業(yè)務(wù)情況才見諸公告。根據(jù)回復(fù)，公司于2019年初介入特斯拉新能源汽車充電樁用玻璃項(xiàng)目，2019年10月份接訂單開始批量生產(chǎn)供貨，公司將生產(chǎn)的充電樁用玻璃產(chǎn)品供應(yīng)給特斯拉指定廠家，由該廠家做成合格成品后供應(yīng)給美國(guó)特斯拉。

　　而該份回復(fù)再次成為秀強(qiáng)股份與特斯拉業(yè)務(wù)聯(lián)系的證明。一方面，在營(yíng)收占比上，2019年公司新能源汽車充電樁用玻璃營(yíng)業(yè)收入為101.22萬(wàn)元，僅占公司營(yíng)業(yè)收入的0.09%，但另一方面，秀強(qiáng)股份稱其為美國(guó)特斯拉新能源汽車充電樁用玻璃產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)唯一供應(yīng)商，目前訂單量約一萬(wàn)片每月。

　　第一份關(guān)注函回復(fù)發(fā)出后，公司繼續(xù)保持連板，多個(gè)交易日收于漲停。

　　銷售占比僅1%

　　截至2月18日收盤，秀強(qiáng)股份已經(jīng)連續(xù)11個(gè)交易日漲停，每股價(jià)格從2月3日收盤時(shí)的3.96元上升至11.32元，以此計(jì)算市值飆漲至70.01億，漲幅超過180%。

　　不過，實(shí)際銷售情況能否支撐高漲的市場(chǎng)熱情卻存在疑問。在2月18日晚間的回復(fù)中，公司進(jìn)一步披露了2019年10月至2020年1月公司特斯拉充電樁業(yè)務(wù)銷售的產(chǎn)品種類和名稱、銷售量、毛利率、總收入占比情況。

　　2019年10月―11月，公司充電樁玻璃銷售收入分別為11.39萬(wàn)、13.83萬(wàn)、44.13萬(wàn)，占公司銷售收入為0.14%、0.14%和0.42%。在產(chǎn)品銷量上，分別實(shí)現(xiàn)61平方米、72平方米和232平方米，在公司銷售量占比上微乎其微。

　　以最近一個(gè)月為例，2020年1月公司充電樁玻璃銷售收入為76.29萬(wàn)元，同期公司銷售收入為1.2億元，占比0.64%。在銷售量上，今年1月銷售404平方米，占公司全部銷售量的0.028%。

　　在對(duì)全年業(yè)績(jī)影響上，2020年一季度秀強(qiáng)股份充電樁玻璃產(chǎn)品訂單量約每月1萬(wàn)片，根據(jù)客戶的需求規(guī)劃及公司產(chǎn)能情況，公司預(yù)計(jì)2020年全年充電樁玻璃產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入占公司全年銷售收入1%―2%，

　　此外，在太陽(yáng)能屋頂業(yè)務(wù)上，公司于2019年5月開始介入特斯拉太陽(yáng)能屋頂項(xiàng)目，已經(jīng)完成初步樣品確認(rèn)。目前正在建設(shè)太陽(yáng)能屋頂玻璃一期生產(chǎn)線項(xiàng)目占地面積5400平方米，規(guī)劃產(chǎn)能為每周生產(chǎn)100個(gè)房頂?shù)奶?yáng)能屋頂玻璃。

　　太陽(yáng)能屋頂玻璃產(chǎn)品為“量身定制”，目前客戶僅有特斯拉一家，預(yù)計(jì)2020年全年太陽(yáng)能屋頂玻璃產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入占公司全年銷售收入1%―3%，也不會(huì)對(duì)全年業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊憽?/p>

　　值得注意的是，公司目前尚未完成特斯拉太陽(yáng)能屋頂玻璃的工程認(rèn)證，能否接到特斯拉太陽(yáng)能屋頂訂單尚存在不確定性。對(duì)于存在的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)聯(lián)社記者聯(lián)系秀強(qiáng)股份董秘辦，對(duì)方表示太陽(yáng)能屋頂項(xiàng)目與公司現(xiàn)有項(xiàng)目存在多項(xiàng)工藝重合，在面對(duì)未來(lái)可能發(fā)生的訂單變化上，公司有能力及時(shí)對(duì)產(chǎn)能布局進(jìn)行調(diào)整。

　　股價(jià)瘋狂需謹(jǐn)慎

　　400平米的玻璃銷售如何引發(fā)11連板，帶動(dòng)數(shù)十億市值飆升？

　　去年以來(lái)，特斯拉概念股表現(xiàn)突出，眾多個(gè)股沾邊即大漲。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，特斯拉概念近一年漲幅為21.25%，在相關(guān)概念股排名上，模塑科技（000700）（000700.SZ）和秀強(qiáng)股份一年以來(lái)漲停次數(shù)均為17次，春興精工（002547）（002547.SZ）、【銀河磁體(300127)、股吧】（300127）（300127.SZ）、奧特佳（002239）（002239.SZ）和威唐工業(yè)（300707）（300707.SZ）隨后，漲停次數(shù)也有16次至14次之多。

　　事實(shí)上，帶動(dòng)特斯拉概念上漲與特斯拉美股表現(xiàn)密不可分。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月18日，美股三大股指漲跌不一情況下，特斯拉表現(xiàn)依舊搶眼，大漲7.30%，報(bào)858.40美元，今年以來(lái)已累計(jì)上漲105.20%，市值直逼1600億美元。

　　而隨著特斯拉上海超級(jí)工廠于2019年底的投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈也掀起了特斯拉熱潮。今年1月初，其上海車廠實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，截至1月25日大年初一之前，特斯拉在當(dāng)月共生產(chǎn)2625輛中國(guó)制造的Model3，預(yù)計(jì)上海超級(jí)工廠的Model3每周產(chǎn)量可以達(dá)到3000輛。

　　值得注意的是，盡管熱潮仍在，但是相關(guān)概念股的特斯拉成色也開始面對(duì)考驗(yàn)，公司自身與特斯拉在業(yè)務(wù)上的關(guān)聯(lián)成為試金石。

　　據(jù)路透社報(bào)道，內(nèi)部人士透露特斯拉正與寧德時(shí)代（300750）（300750.SZ）洽談，在中國(guó)制造Model3車型中使用無(wú)鈷電池。而兩大巨頭的談判合作十分吸引資本市場(chǎng)的眼球，去年11月以來(lái)，寧德時(shí)代股價(jià)一路高走，每股價(jià)格從69.33元漲至155元左右，漲幅逾120%。

　　此外，也不乏“蹭熱點(diǎn)”甚至于“碰瓷”的公司。1月15日，百達(dá)精工（603331）（603331.SH）在互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司目前是特斯拉的原材料供應(yīng)商。而僅在當(dāng)天晚間，公司就迅速澄清并非特斯拉供應(yīng)商，此前消息為公司工作人員工作失誤，未經(jīng)過內(nèi)部核定的錯(cuò)誤信息發(fā)布。

　　有分析人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，追高炒作具有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，從過往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，炒作的主力資金多數(shù)并不會(huì)長(zhǎng)期持股，在相關(guān)概念股中接機(jī)進(jìn)行一波短炒，獲利走人。該人士提醒稱，投資者應(yīng)該保持清醒，投資中應(yīng)加強(qiáng)對(duì)公司基本面的判斷。

　　此外，多家券商也作出分析。東北證券認(rèn)為，汽車單體價(jià)值更高，產(chǎn)業(yè)鏈也更加復(fù)雜，這就決定了電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模和市場(chǎng)可能十倍于智能手機(jī)市場(chǎng)。中信證券的分析則提出三條主線掘金特斯拉供應(yīng)鏈：一是技術(shù)壁壘高、產(chǎn)品具有領(lǐng)先性、特斯拉配套確定性高的相關(guān)標(biāo)的；二是收入和利潤(rùn)具有明顯邊際彈性的標(biāo)的；三是已經(jīng)供應(yīng)或者潛在供應(yīng)的零部件企業(yè)。

　　雙主業(yè)模式折戟

　　與二級(jí)市場(chǎng)的水漲船高相反，秀強(qiáng)股份近年來(lái)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)波動(dòng)。

　　2018年，秀強(qiáng)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.39億元，同比增長(zhǎng)4.46%；不過，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2.02億元，虧損原因?yàn)閷?duì)全人教育和江蘇童夢(mèng)進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)提商譽(yù)減值金額高達(dá)3.08億元。

　　秀強(qiáng)股份主業(yè)為玻璃深加工，2015年起開始進(jìn)入幼兒教育產(chǎn)業(yè)。當(dāng)年公司以2.1億元、283%溢價(jià)率收購(gòu)全人教育100%股權(quán)，2016年再以1.5億收購(gòu)領(lǐng)信教育36%股權(quán)，1.79億收購(gòu)江蘇童夢(mèng)65.27%股權(quán)。2018年10月，秀強(qiáng)股份以3500萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)江蘇童夢(mèng)剩余34.73%股權(quán)，連番動(dòng)作宣布公司轉(zhuǎn)型玻璃深加工和學(xué)前教育雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。

　　不久后，高溢價(jià)收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，轉(zhuǎn)型沒能成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。全人教育2017年業(yè)績(jī)完成率僅為52.39%，2018年凈利潤(rùn)更是虧損9396萬(wàn)元。而江蘇童夢(mèng)在2017年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1397萬(wàn)元，首年業(yè)績(jī)承諾就未實(shí)現(xiàn)，2018年的扣非凈利潤(rùn)為-1462.09萬(wàn)元，同樣陷入虧損。

　　而該筆商譽(yù)減值也為此后剝離教育業(yè)務(wù)埋下伏筆。去年6月，秀強(qiáng)股份公告稱擬2.8億元向控股股東出售幼兒教育資產(chǎn)，此后重點(diǎn)發(fā)展智能玻璃、智能家居等科技實(shí)業(yè)。今年1月9日，秀強(qiáng)股份發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)預(yù)告，全年預(yù)計(jì)盈利1.21億元至1.26億元。

　　此外，紅岸風(fēng)險(xiǎn)挖掘系統(tǒng)顯示，秀強(qiáng)股份去年前三季度在“疑似財(cái)務(wù)粉飾”、“盈利健康水平”和“資產(chǎn)合理水平”指標(biāo)上均處于異常狀態(tài)，異常內(nèi)容包括資產(chǎn)減值比例大幅凸起、銷售收入負(fù)增長(zhǎng)、存貨正增長(zhǎng)和總資產(chǎn)較上期變動(dòng)超過30%等。