因?qū)掖窝褐斜疃谟耙暼︼L(fēng)生水起的北京文化（000802），卻在2020年開年以來(lái)遭遇上一年度業(yè)績(jī)預(yù)虧、第一大股東擬變更等風(fēng)波。而在2月18日晚間，北京文化發(fā)布公告稱，公司股東存在違規(guī)減持的行為，這令北京文化再次成為業(yè)內(nèi)的焦點(diǎn)?，F(xiàn)階段，雖然北京文化的電影業(yè)務(wù)在持續(xù)運(yùn)作，并儲(chǔ)備了《封神三部曲》等電影項(xiàng)目，但該公司的電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)停滯，此前高價(jià)收購(gòu)的公司也逐漸出現(xiàn)簽約演員出走、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)變化等問(wèn)題。踩下急剎車的北京文化，究竟該如何走出當(dāng)下的處境。

　　風(fēng)波不斷

　　2月18日晚間，北京文化的一份公告揭示了該公司股東出現(xiàn)違規(guī)減持的情況。公告顯示，北京文化持股5%以上的股東西藏金寶藏為償還金融機(jī)構(gòu)融資利息，于日前通過(guò)證券交易所以集中競(jìng)價(jià)的方式減持5.46萬(wàn)股股份，占公司總股本0.01%。而根據(jù)規(guī)定，“上市公司大股東、董監(jiān)高計(jì)劃通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份，應(yīng)當(dāng)在首次賣出的15個(gè)交易日前向證券交易所報(bào)告并預(yù)先披露減持計(jì)劃，由證券交易所予以備案”。但西藏金寶藏未在本次減持15個(gè)交易日前向證券交易所報(bào)告并預(yù)先披露減持計(jì)劃，構(gòu)成違規(guī)減持。

　　然而，股東違規(guī)減持，只是北京文化今年開年以來(lái)掀起的多個(gè)風(fēng)波之一，首先不可不提的便是上一年度連爆款電影《流浪地球》也無(wú)法挽回的數(shù)十億元巨虧。

　　今年1月，北京文化對(duì)外發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告，數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)北京文化歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)虧19.5億元-24.5億元，比上年同期下降698.49%-851.95%，基本每股收益則虧損2.7238 元/股-3.4223元/股。值得注意的是，北京文化在2019年第三季度報(bào)告中還表示，前三季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.17億元，沒(méi)想到只是一個(gè)季度過(guò)去，便成為由盈轉(zhuǎn)虧，且這也是2010年以來(lái)北京文化首次出現(xiàn)虧損。

　　就在人們尚未將北京文化的2019年巨虧徹底消化之時(shí)，一周之前，北京文化又透露了第一大股東擬轉(zhuǎn)讓股份的消息。據(jù)悉，北京文化第一大股東華力控股擬向文科投資牽頭搭建的投資并購(gòu)平臺(tái)或指定的第三方，轉(zhuǎn)讓直接持有的北京文化1.085億股股份。在此次股份轉(zhuǎn)讓完成后，北京文化的第一大股東也將隨之發(fā)生改變。

　　針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電北京文化方面，截至發(fā)稿時(shí)，對(duì)方未予以回應(yīng)。

　　暗藏隱患

　　面對(duì)當(dāng)下的處境，北京文化曾在解釋2019年業(yè)績(jī)預(yù)虧時(shí)提到，報(bào)告期內(nèi)公司暫緩電視劇業(yè)務(wù)開展，收益大幅下滑；藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受行業(yè)政策、市場(chǎng)環(huán)境等因素影響，收益下滑明顯。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這與該公司此前的并購(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量不佳、業(yè)務(wù)領(lǐng)域相對(duì)分散而留下發(fā)展隱患密不可分。

　　北京商報(bào)記者了解到，北京文化曾于2014年分別以13.5億元和7.5億元收購(gòu)世紀(jì)伙伴與星河文化兩家公司100%股權(quán)，使后兩者成為子公司。其中，世紀(jì)伙伴主要從事電視劇業(yè)務(wù)，星河文化則從事藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，且從2018年年報(bào)中北京文化的電視劇網(wǎng)劇業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)5.18億元營(yíng)收，甚至超過(guò)電影業(yè)務(wù)，藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)7611.46萬(wàn)元收入的數(shù)字可以看出，這兩家公司曾給北京文化貢獻(xiàn)不小的收益，而這一切卻在2019年紛紛變臉。

　　2019年，世紀(jì)伙伴全年確認(rèn)收入僅有113萬(wàn)元，且該公司原管理團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)流失且未新增核心創(chuàng)作成員，導(dǎo)致核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)缺失，同時(shí)多家客戶信用情況發(fā)生重大變化，部分應(yīng)收賬款已逾期，客戶出現(xiàn)無(wú)力償還和無(wú)法繼續(xù)履約等情況，涉及委托攝制、播映權(quán)采購(gòu)、影視項(xiàng)目投資、廣告合作等業(yè)務(wù)，應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款總計(jì)達(dá)5.46億元，擬計(jì)提減值金額約為4.38億元。

　　星河文化的情況也不容樂(lè)觀，2019年演員業(yè)務(wù)量明顯減少，實(shí)現(xiàn)主要收入來(lái)源的演員流失嚴(yán)重，且據(jù)公開資料顯示，演員白百何、焦俊艷等均曾是星河文化旗下藝人，但目前星河文化官網(wǎng)已沒(méi)有兩人的名字。

　　除此以外，一直令北京文化引以為傲的電影業(yè)務(wù)也并沒(méi)有想象中那么美好。據(jù)貓眼專業(yè)版顯示，2019年北京文化共參與11部院線電影，但只有3部電影的票房在億元以上，另有3部電影在5000萬(wàn)-1億元之間，其余5部電影票房均不足5000萬(wàn)元，最低的僅為6.5萬(wàn)元。

　　新元文智創(chuàng)始人劉德良分析稱，假若一家公司核心主業(yè)較強(qiáng)，即使其他業(yè)務(wù)相對(duì)弱勢(shì)也能在一定程度上維持公司業(yè)績(jī)，但假若核心主業(yè)本身并不夠強(qiáng)，此前收購(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量又較差，其他相關(guān)業(yè)務(wù)分散，再加上市場(chǎng)波動(dòng)，出現(xiàn)商譽(yù)減值，業(yè)績(jī)便會(huì)受到較大負(fù)面影響。且從北京文化參與《流浪地球》等爆款影片卻仍業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意可以看出，北京文化在影片中所占份額并不高，因此貢獻(xiàn)收入相對(duì)有限。

　　壓力難消

　　回顧曾經(jīng)的北京文化，一度因電影業(yè)務(wù)十投九中，并參與《戰(zhàn)狼2》《我不是藥神》《流浪地球》等多部爆款電影而被視為影視圈內(nèi)的黑馬，但如今的局面無(wú)疑與曾經(jīng)的輝煌形成鮮明反差，且據(jù)數(shù)據(jù)及公開資料顯示，2019年北京文化股東累計(jì)減持114次，因此北京文化也成為當(dāng)年A股被連續(xù)減持最多的公司。

　　劉德良認(rèn)為，此時(shí)北京文化應(yīng)處理旗下的質(zhì)量較差的資產(chǎn)，同時(shí)面對(duì)影視行業(yè)整體面臨的市場(chǎng)沖擊，降低資金過(guò)度流出的風(fēng)險(xiǎn)，保住核心業(yè)務(wù)，從而爭(zhēng)取提升公司的業(yè)績(jī)。

　　目前北京文化似乎也在為未來(lái)發(fā)展尋找更好的靠山，其中在第一大股東擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)一事上，即將成為北京文化第一大股東的文科投資，由北京市文化科技融資租賃股份有限公司持有100%股權(quán)，屬于北京國(guó)資平臺(tái)。在投資分析師許杉看來(lái)，這也意味著股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，北京文化將進(jìn)一步向國(guó)資企業(yè)靠攏，并依靠著大樹獲得相關(guān)資源，讓自己更好地活下去。

　　此外，北京文化也在儲(chǔ)備電影項(xiàng)目，尤其是投資高達(dá)30億元的《封神三部曲》持續(xù)受到外界矚目。北京文化曾對(duì)外透露，《封神三部曲》第一部已經(jīng)拍攝完成，正在后期制作中，曾計(jì)劃2020年暑期上映，第二部和第三部外景拍攝也已經(jīng)結(jié)束。對(duì)此，影視傳媒行業(yè)分析師曾榮分析認(rèn)為，電影市場(chǎng)一向是高投入與高風(fēng)險(xiǎn)并存，《封神三部曲》假若能獲得較高的票房，無(wú)疑能給北京文化帶來(lái)不小的收益，但市場(chǎng)效果不佳便是較高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，且已經(jīng)過(guò)多部國(guó)內(nèi)外大片熏陶的觀眾，對(duì)該類題材的要求也更高，《封神三部曲》能否在角色塑造、劇情設(shè)計(jì)、特效使用等方面滿足觀眾認(rèn)可是關(guān)鍵所在。

　　北京商報(bào)記者鄭蕊