2月4日以來(lái)，豬肉概念的市場(chǎng)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。其中，牧原股份（002714）和新希望是領(lǐng)頭羊，分別暴漲46.74%、31.35%。另外， 正邦科技（002157）也不差，反彈超過25%。

　　2月19日盤后，一線豬企正邦科技公布了2019年全年業(yè)績(jī)快報(bào)，總體表現(xiàn)亮眼，大體符合市場(chǎng)此前預(yù)期。今日，正邦科技高開3%，隨后有所回落。截止午間收盤，報(bào)收15.67元，漲幅1.61%，最新總市值為386億元。

　　據(jù)公告披露，正邦科技2019年總營(yíng)收為254.42億元，同比增長(zhǎng)15.05%。另外，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)19.9億元、利潤(rùn)總額1.79億元、歸母凈利潤(rùn)16.97億元、基本每股收益0.69元，分別比2018年增長(zhǎng)671.89%、779.53%、777.53%和777.53%。

　　此外，正邦科技2019年末總資產(chǎn)310.89億元，比2018年末增加45.78%，主要原因是養(yǎng)殖的生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，為了進(jìn)一步釋放產(chǎn)能公司租賃了部分豬舍，從而預(yù)付賬款、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、存貨、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)較去年有所增長(zhǎng)。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年全年生豬均價(jià)約22.27元/公斤，同比上漲77.03%。受豬價(jià)上漲影響，正邦2019年肥豬銷售單價(jià)達(dá)到18.2元/公斤，養(yǎng)殖板塊營(yíng)收約113.82億，同比增長(zhǎng)49.25%；養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利約23.46億，同比增長(zhǎng)287.77%，頭均盈利約200-250元。

　　當(dāng)然，由于每個(gè)月上市豬企均會(huì)披露生豬相關(guān)銷售數(shù)據(jù)，全年的利潤(rùn)就非常容易推算出來(lái)。所以，市場(chǎng)對(duì)于季報(bào)或年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)大多提前Price in，但關(guān)注的重點(diǎn)將會(huì)是每個(gè)月生豬出欄量和出欄價(jià)格。

　　2020年1月，正邦科技銷售生豬29.97萬(wàn)頭，環(huán)比下降51.52%，同比下降 60.77%；銷售收入11.16億元，環(huán)比下降39.80%，同比增長(zhǎng)32.84%。

　　另外，商品豬（扣除仔豬后）銷售均價(jià)33.82元/公斤，較上月增長(zhǎng)12.28%；均重112.44公斤/頭，較上月增長(zhǎng)1.32%。

　　以上數(shù)據(jù)，尤其是出欄量是低于市場(chǎng)預(yù)期的。

　　對(duì)此，某豬企高管分析稱，“一是不排除有沖業(yè)績(jī)的可能性,去年12月很多大型企業(yè)集中透支性出欄后,今年1月可供出欄量有所下降,加上春節(jié)假期處在1月份,整體出欄量較2019年12月少1周左右的量;二是疫情對(duì)銷售端以及運(yùn)輸端產(chǎn)生不利影響,因此也會(huì)適度延遲出欄，二三月份較2019年年底是否會(huì)立刻出現(xiàn)大幅反彈,還有待觀察?！?/p>

　　其實(shí)，本輪新型冠狀肺炎疫情對(duì)于正邦科技多多少少是有些影響的。因?yàn)檎钤诤钡貐^(qū)有生豬養(yǎng)殖場(chǎng)，主要在紅安、沙洋、大悟、鄂州、武穴、應(yīng)城、浠水、蔡甸等地，預(yù)計(jì)2020年湖北地區(qū)生豬出欄量占比8%左右。

　　不過，今年仍將是生豬養(yǎng)殖的大年，豬肉價(jià)格基本能維持一個(gè)震蕩上行的格局。那么，很關(guān)鍵的在于出欄量。

　　截止2019年三季度末，正邦存欄母豬增長(zhǎng)至65.3萬(wàn)頭。到了年末，公司母豬存欄規(guī)模達(dá)到119.75萬(wàn)頭，種豬數(shù)量增長(zhǎng)為公司2020年生豬出欄量增長(zhǎng)提供產(chǎn)能保障。

　　另外，2019年12月，正邦發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，第一個(gè)解除限售期條件為2020年生豬銷售數(shù)量同比2019年增長(zhǎng)60%，即2020年生豬出欄量不低于925.44萬(wàn)頭。

　　雖然遭遇疫情影響，多家企業(yè)仍然沒有下調(diào)出欄量目標(biāo)，包括正邦、新希望、牧原股份等。

　　有高企的豬價(jià)，又有較高幅度增長(zhǎng)的出欄量保障，2020年的正邦也會(huì)迎來(lái)爆發(fā)。據(jù)太平洋證券預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2020/2021年生豬出欄量預(yù)計(jì)為950萬(wàn)/1300萬(wàn)頭，則2020/2021歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別為85億/100.86億。

　　不過，但就2020年資本市場(chǎng)而言，最有期望的還是牧原股份。首先，牧原的防疫防控做的很穩(wěn)健，生豬養(yǎng)殖成本基本是上市豬企中最低的。其次，牧原堅(jiān)持的是“自繁自養(yǎng)”模式，出欄量上升的很快。

　　根據(jù)此前牧原的公告，公司對(duì)相關(guān)激勵(lì)對(duì)象的考核目標(biāo)是：2020年至少實(shí)現(xiàn)生豬銷售1743萬(wàn)頭，2021年則不低于2563萬(wàn)頭。

　　這個(gè)目標(biāo)非常高，應(yīng)該不是一個(gè)鬧劇。尤其考慮到秦英林董事長(zhǎng)過去披荊斬棘的創(chuàng)業(yè)歷史，以及當(dāng)下在業(yè)界的地位和身份，我們更傾向于將此解讀為公司高層雄心勃勃的目標(biāo)，一個(gè)借助于公司上下齊心協(xié)力的努力即可實(shí)現(xiàn)性的目標(biāo)。

　　如果牧原能如遇完成這個(gè)目標(biāo)，將更加做實(shí)“豬企一哥”的地位。那么，市場(chǎng)對(duì)于領(lǐng)頭羊的牧原便會(huì)有更大的期待。