原標(biāo)題：康佳“追風(fēng)”之路：彩電營(yíng)收縮至兩成，賣20萬(wàn)元芯片增155億市值

　　2月25日，深康佳A開(kāi)盤報(bào)10.40元，跌超5%。截至發(fā)稿，深康佳A報(bào)10.16元，跌7.38%。前一日，康佳集團(tuán)就深交所下發(fā)的關(guān)注函進(jìn)行回復(fù)。

　　康佳表示，其控股子公司康芯威所售芯片主要通過(guò)委托加工的方式完成，目前沒(méi)有對(duì)應(yīng)生產(chǎn)設(shè)備，大部分客戶尚在開(kāi)拓中，市場(chǎng)份額較小，“再用一年要拿到國(guó)產(chǎn)品牌四成到五成的市場(chǎng)份額”的媒體報(bào)道也“不屬實(shí)”。

　　自2月初以來(lái)，有關(guān)康佳“銷售1億顆芯片”“打造百億產(chǎn)業(yè)平臺(tái)”的消息不斷傳出，受此影響，康佳股票價(jià)格連續(xù)上漲。2月4日至21日，深康佳A多個(gè)漲停，股價(jià)翻倍，總市值增加155億元。

　　康佳24日的回復(fù)公告揭開(kāi)了“芯片故事”的美好面紗，而背后卻難掩彩電硬件業(yè)務(wù)虧損、轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的事實(shí)。

　　搭上“芯片”“氮化鎵”概念，15個(gè)交易日9次漲停

　　1月20日，就有“康佳半導(dǎo)體首款存儲(chǔ)主控芯片KS6581A，首批10萬(wàn)顆量產(chǎn)出貨”的消息傳出，1月21日深康佳A股價(jià)小降后，次日開(kāi)始上漲，1月23日開(kāi)盤，深康佳A迅速拉至漲停。

　　春節(jié)后，深康佳A熱度不減，在2月4日晚發(fā)布的《股票交易異常波動(dòng)公告》中，康佳透露“康芯威公司將爭(zhēng)取在2020年銷售儲(chǔ)存主控芯片1億顆”，這一消息再次令市場(chǎng)沸騰，深康佳A股價(jià)繼續(xù)漲停。

　　2月6日晚間，深康佳A再度發(fā)布公告介紹，康芯威公司自主研發(fā)設(shè)計(jì)的芯片的主要功能是控制內(nèi)嵌式存儲(chǔ)器，可用于智能手機(jī)、平板電腦、智能電視、機(jī)頂盒、筆記本電腦、智能音響等需要存儲(chǔ)功能的智能終端。

　　深康佳A表示，康芯威公司已銷售的10萬(wàn)顆存儲(chǔ)主控芯片的銷售總金額約為20萬(wàn)元，占本公司2019年度銷售收入的比重不足0.01%。照此計(jì)算，2020年銷售1億顆芯片將為公司帶來(lái)約2億元營(yíng)收。

　　同時(shí)還提到，“擬爭(zhēng)取在2020年銷售存儲(chǔ)主控芯片1億顆”的目標(biāo)，主要基于對(duì)市場(chǎng)容量、產(chǎn)品性能及市場(chǎng)機(jī)遇等因素的綜合考慮后提出，康佳認(rèn)為該芯片產(chǎn)品的成本和性能具有一定優(yōu)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)化需求較強(qiáng)。

　　深康佳A K線圖

　　進(jìn)入二月以來(lái)，深康佳A在15個(gè)交易日內(nèi)共迎來(lái)9次漲停，期間多次發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，卻未抑制股價(jià)上漲態(tài)勢(shì)。

　　2月18日，深康佳A董秘在互動(dòng)易平臺(tái)透露控股子公司重慶光電正在從事Micro LED相關(guān)的產(chǎn)品研發(fā)，其中會(huì)涉及氮化鎵相關(guān)技術(shù)。

　　2月20日，深康佳A又對(duì)外放出消息稱與雷曼光電（300162）簽署戰(zhàn)略合作預(yù)打造百億能源互聯(lián)網(wǎng)及服務(wù)器產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

　　受“芯片”“氮化鎵”等熱門概念的影響，2月4日至2月21日，深康佳A的股價(jià)由5.16元升至11.61元，漲幅達(dá)125%，11.61元的股價(jià)創(chuàng)四年多來(lái)新高；總市值從124.25億元增至279.56億元，半個(gè)月市值增加155.31億元。

　　而在24日發(fā)布的回復(fù)公告中，深康佳A分別對(duì)芯片生產(chǎn)及氮化鎵技術(shù)的研發(fā)應(yīng)用等傳聞進(jìn)行了澄清，表示康芯威公司沒(méi)有芯片對(duì)應(yīng)生產(chǎn)設(shè)備，也沒(méi)有使用氮化鎵技術(shù)開(kāi)發(fā)快充產(chǎn)品的計(jì)劃。

　　然而，深康佳A卻僅憑康芯威所售的10萬(wàn)顆存儲(chǔ)主控芯片、約20萬(wàn)元的銷售額，帶來(lái)了近160億元的市值增長(zhǎng)。

　　彩電業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，進(jìn)軍環(huán)保、新材料領(lǐng)域

　　康佳集團(tuán)成立于1980年，在發(fā)展初期，康佳集團(tuán)借助黑電行業(yè)高速增長(zhǎng)的風(fēng)口，在1999年成為深圳首家營(yíng)收過(guò)百億的企業(yè)，與長(zhǎng)虹、TCL并稱“老三大黑電巨頭”。

　　隨后，黑電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，行業(yè)需求下滑，持續(xù)惡化的行業(yè)環(huán)境導(dǎo)致康佳集團(tuán)自2010年以來(lái)增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯，至2016年以前，康佳集團(tuán)的整體營(yíng)收一直在原地踏步。

　　在其他黑電企業(yè)紛紛逼近千億營(yíng)收線的同時(shí)，康佳始終未突破500億元大關(guān)，而背后是康佳主營(yíng)彩電業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的困境。

　　2016至2018年，康佳的彩電業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模及占比逐漸縮小。彩電業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)125.91億元、119.95億元、98.92億元，營(yíng)收占比分別為62.02%、38.41%、21.45%。

　　康佳集團(tuán)歷年?duì)I收數(shù)據(jù)

　　進(jìn)入2017年，康佳集團(tuán)的營(yíng)收開(kāi)始有了起色，主要得益于新增的“供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)”。該業(yè)務(wù)開(kāi)展當(dāng)年，營(yíng)收規(guī)模即超過(guò)彩電業(yè)務(wù)成為康佳第一主營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　2017年報(bào)中介紹，供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)主要是基于公司現(xiàn)有產(chǎn)品的供應(yīng)鏈開(kāi)展IC元器件、液晶面板、金屬原材料等產(chǎn)品的供應(yīng)鏈貿(mào)易業(yè)務(wù)。

　　2018年，康佳集團(tuán)制定了“科技+產(chǎn)業(yè)+園區(qū)”的發(fā)展方向，同時(shí)新增“環(huán)保業(yè)務(wù)”。同年5月，康佳集團(tuán)出資6.89億元收購(gòu)毅康科技51%的股權(quán)，進(jìn)軍水治理行業(yè)，后又合資設(shè)立康佳環(huán)嘉環(huán)?？萍加邢薰具M(jìn)入城市礦山領(lǐng)域。

　　據(jù)悉，山東毅康科技成立于2009年，主要通過(guò)EPC、PPP等模式參與城市供水、污水處理、河道綜合治理、污泥資源化利用等環(huán)保及公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2018年毅康并入康佳集團(tuán)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.97億元，凈利潤(rùn)1.47億元。

　　同年，康佳集團(tuán)先后中標(biāo)了遼寧東港、山東濰坊、山東萊州等八個(gè)環(huán)保項(xiàng)目，中標(biāo)合同金額近80億元。此外，康佳集團(tuán)還布局了廢紙、廢金屬、廢塑料回收與加工再利用等領(lǐng)域，以及玻璃陶瓷新材料領(lǐng)域。

　　2018年環(huán)保業(yè)務(wù)為康佳帶來(lái)30.21億元的營(yíng)收。有券商預(yù)測(cè)，康佳2020年的環(huán)保營(yíng)收有望超200億，成為公司近兩年的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　2019年7月，據(jù)公開(kāi)信息顯示，毅康科技已經(jīng)在積極布局垃圾焚燒業(yè)務(wù)，康佳也因此被市場(chǎng)看為蹭“垃圾分類概念股”的熱度。

　　2016年至2019年三季度末，康佳經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流一直為負(fù)。2019年2月，華僑城董事長(zhǎng)段先念在集團(tuán)工作會(huì)議上表示，2019年華僑城的重點(diǎn)就是“康佳年”，將舉全集團(tuán)之力支持康佳的振興。

　　2019年3月，康佳公告不超過(guò)30億元非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，用于償還銀行借款及補(bǔ)充流動(dòng)資金，華僑城將全額認(rèn)購(gòu)，成功實(shí)施后華僑城集團(tuán)的持股比例將達(dá)40%以上。

　　2019年三季報(bào)顯示，康佳第一大股東華僑城集團(tuán)的持股比例為21.75%，第二、三大股東分別持股7.56%、2.33%。

　　據(jù)公司官網(wǎng)，在康佳集團(tuán)召開(kāi)的2019年度工作會(huì)議上，康佳集團(tuán)曾表示要提高資本運(yùn)營(yíng)能力、推進(jìn)子企業(yè)二次資本化，對(duì)于已經(jīng)實(shí)施混改的子企業(yè)，包括易平方、KKTV、毅康科技、新飛公司、江西康佳新材料等，將謀求在科創(chuàng)板或海外獨(dú)立上市。