導(dǎo)語由于公司應(yīng)收賬款及貸款在2019年四季度出現(xiàn)了信用風(fēng)險明顯增加跡象，按照會計準(zhǔn)則進(jìn)行充分撥備壞賬，故導(dǎo)致2019年四季度虧損。

　　2月26日，焦點(diǎn)科技（002315）(002315.SZ)發(fā)布關(guān)于對深圳證券交易所年報問詢函的回復(fù)。

　　問題一：報告期內(nèi)，焦點(diǎn)科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.78億元，同比增長11.75%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)1.51億元，同比增長168%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非后凈利潤”)為6,305.48萬元，同比增長263.93%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.52億元，同比下降49.48%。焦點(diǎn)科技需回答：

　　(1)結(jié)合成本費(fèi)用變化、毛利率、經(jīng)營模式等因素，分析報告期內(nèi)扣非后凈利潤大幅增長且增幅遠(yuǎn)高于營業(yè)收入的原因。

　　焦點(diǎn)科技回復(fù)：

　　公司2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.78億元，同比增長11.75%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤6,305.48萬元，同比增長263.93%，報告期內(nèi)扣非后凈利潤大幅增長且增幅遠(yuǎn)高于營業(yè)收入。

　　一、公司毛利率穩(wěn)定增長

　　由上表可以看出，公司一直保持著高毛利率水平，且2019年毛利率水平進(jìn)一步提升。主要原因系中國制造網(wǎng)(Made-in-china.com)電子商務(wù)平臺業(yè)務(wù)和新一站保險網(wǎng)(xyz.cn)業(yè)務(wù)量快速增長，營業(yè)收入大幅增加，同時由于上述兩塊業(yè)務(wù)均屬于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，有輕資產(chǎn)的特性，業(yè)務(wù)的增長不涉及機(jī)器、設(shè)備或原材料的采購，公司的成本主要為人員成本以及平臺運(yùn)營成本等較為剛性的成本支出，因此，營業(yè)收入增加帶動毛利率上升了6.44%。

　　二、期間費(fèi)用率穩(wěn)定

　　公司的經(jīng)營模式未發(fā)生重大變化，期間費(fèi)用率一直保持著相對穩(wěn)定的水平，近兩年期間費(fèi)用率維持在64%左右。

　　2019年公司營業(yè)收入同比增加10,282.38萬元，同時毛利率的升高，導(dǎo)致凈利潤及扣非后凈利潤同步增加。2019年扣非后凈利潤同比增加4,572.86萬元，由于2018年扣非后凈利潤基數(shù)相對較低，僅為1,732.62萬元，故2019年扣非后凈利潤增長幅度較大。

　　綜上，報告期內(nèi)扣非后凈利潤大幅增長且增幅遠(yuǎn)高于營業(yè)收入，系主營業(yè)務(wù)正常經(jīng)營結(jié)果的體現(xiàn)，具有合理性。

　　(2)焦點(diǎn)科技需結(jié)合信用政策變動、應(yīng)收賬款回款等情況，說明報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤變動方向背離的原因，并說明各季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量波動的合理性。

　　焦點(diǎn)科技回復(fù)：公司下屬子公司南京市焦點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)科技小額貸款有限公司，以發(fā)放貸款并收取利息為主營業(yè)務(wù)，因此向客戶發(fā)放貸款或收回貸款的現(xiàn)金流，均計入經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。如上表所示，剔除發(fā)放/收回貸款對現(xiàn)金流的影響后，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤保持同方向變動，具有合理性。

　　公司業(yè)績較大程度依賴于中國制造網(wǎng)(Made-in-China.com)業(yè)務(wù)，公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流亦隨中國制造網(wǎng)(Made-in-China.com)業(yè)務(wù)現(xiàn)金回款的高低起伏，呈現(xiàn)季節(jié)性波動。

　　同以往年度一樣，一季度由于春節(jié)假期等因素，業(yè)務(wù)收款較少，中國制造網(wǎng)(Made-in-China.com)業(yè)務(wù)現(xiàn)金回款為9,715.78萬元，同時因一季度發(fā)放年終獎，導(dǎo)致一季度扣除發(fā)放貸款因素外的經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)值，為-7,700.39萬元。

　　二季度經(jīng)營性現(xiàn)金流為正，主要因?yàn)橹袊圃炀W(wǎng)(Made-in-China.com)業(yè)務(wù)通常會推出年中促銷活動，現(xiàn)金回款增幅較大，為21,560.05萬元，同時各項(xiàng)付現(xiàn)成本較為穩(wěn)定，因此扣除發(fā)放貸款因素外的經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)盈余，為11,464.98萬元。

　　三季度現(xiàn)金回款相對二季度呈現(xiàn)一定的回落，中國制造網(wǎng)(Made-in-China.com)業(yè)務(wù)現(xiàn)金回款為11,922.77萬元，且各項(xiàng)付現(xiàn)成本較為穩(wěn)定，導(dǎo)致三季度扣除發(fā)放貸款因素外的經(jīng)營性現(xiàn)金流也出現(xiàn)回落，為-2,318.45萬元。

　　四季度經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅增加，主要得益于中國制造網(wǎng)(Made-in-China.com)業(yè)務(wù)年終促銷帶來的現(xiàn)金回款大幅增加所致。該業(yè)務(wù)僅第四季度現(xiàn)金回款即達(dá)到33,790.15萬元。此外，由于公司的成本構(gòu)成主要為人員成本以及平臺運(yùn)營成本等較為剛性的成本支出，故銷售回款的增加幅度顯著高于付現(xiàn)的增加幅度，最終實(shí)

　　現(xiàn)了四季度扣除發(fā)放貸款因素外的經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)到23,044.87萬元。

　　綜上，各個季度之間的現(xiàn)金流量波動，也與以往年度波動趨勢一致，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額各季度差異較大且正負(fù)交替，均系公司主營業(yè)務(wù)正常經(jīng)營結(jié)果的體現(xiàn)，具有合理性。

　　(3)2019年第四季度，焦點(diǎn)科技凈利潤和扣非后凈利潤分別虧損755萬元和1,870萬元，焦點(diǎn)科技需分析第四季度虧損的原因。

　　焦點(diǎn)科技回復(fù)：

　　2019年第四季度，公司虧損的主要原因系對各項(xiàng)資產(chǎn)撥備減值4,962.47萬元所致，其中影響較大的為應(yīng)收賬款及貸款的減值撥備，主要系公司根據(jù)會計政策，在2019年四季度對應(yīng)收賬款及貸款撥備減值準(zhǔn)備3,116.66萬元，主要原因如下：

　　(1)應(yīng)收賬款-中國兵工物資華東有限公司：公司于2019年10月及11月先后收到法院的裁定文書等資料，公司根據(jù)收到的相關(guān)資料并考慮多項(xiàng)因素后，對賬面按單項(xiàng)計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款-中國兵工物資華東有限公司補(bǔ)計提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備1,796.14萬元。詳見《2019年年度報告》第十二節(jié)、財務(wù)報告“十、與金融工具相關(guān)的風(fēng)險(2)應(yīng)收款項(xiàng)”。

　　(2)貸款壞賬準(zhǔn)備：公司根據(jù)會計政策按照三階段模型對不同階段的貸款余額進(jìn)行貸款減值撥備1,189.40萬元。

　　綜上所述，由于公司應(yīng)收賬款及貸款在2019年四季度出現(xiàn)了信用風(fēng)險明顯增加跡象，按照會計準(zhǔn)則進(jìn)行充分撥備壞賬，故導(dǎo)致2019年四季度虧損。