據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，近期亞香股份（301220）發(fā)布2025年中報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入5.07億元，同比上升40.47%，歸母凈利潤(rùn)1.1億元，同比上升211.25%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營(yíng)業(yè)總收入2.46億元，同比上升31.35%，第二季度歸母凈利潤(rùn)2785.48萬(wàn)元，同比上升58.7%。本報(bào)告期亞香股份三費(fèi)占比上升明顯，財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用總和占總營(yíng)收同比增幅達(dá)34.6%。

　　本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率31.81%，同比增13.57%，凈利率21.6%，同比增122.6%，銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)7320.71萬(wàn)元，三費(fèi)占營(yíng)收比14.43%，同比增34.6%，每股凈資產(chǎn)15.43元，同比減21.28%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流-0.25元，同比減382.21%，每股收益1.28元，同比增190.91%

　　財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)有大幅變動(dòng)的財(cái)務(wù)項(xiàng)目的原因說(shuō)明如下：營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度為40.47%,原因:泰國(guó)子公司產(chǎn)能提升、銷(xiāo)售出貨增加，從而導(dǎo)致天然香料的海外營(yíng)收增加較為顯著；以及新產(chǎn)品合成龍涎醚的銷(xiāo)售出貨規(guī)模增長(zhǎng)，從而導(dǎo)致帶動(dòng)合成香料的營(yíng)收相應(yīng)增加。

　　營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)幅度為33.06%,原因:公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品的的營(yíng)業(yè)成本相應(yīng)增加。

　　管理費(fèi)用變動(dòng)幅度為46.41%,原因:泰國(guó)子公司的新建工廠、及母公司總部辦公研發(fā)大樓投入運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致資產(chǎn)折舊攤銷(xiāo)增加；以及公司管理人員人數(shù)增加，從而導(dǎo)致管理費(fèi)用的員工薪酬成本增加。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)幅度為312.05%,原因:匯兌收益減少。

　　所得稅費(fèi)用變動(dòng)幅度為-21.89%,原因:泰國(guó)子公司產(chǎn)能和規(guī)模效應(yīng)提升、本期實(shí)現(xiàn)盈利，并享受泰國(guó)所得稅減免的優(yōu)惠政策。

　　研發(fā)投入變動(dòng)幅度為30.57%,原因:公司增加了研發(fā)材料的投入和領(lǐng)用。

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-493.87%,原因:泰國(guó)子公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中購(gòu)買(mǎi)商品和接收勞務(wù)支付的現(xiàn)金有所增加。

　　籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為198.31%,原因:公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大、同時(shí)對(duì)泰國(guó)子公司的擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)的持續(xù)投資，為保障營(yíng)運(yùn)資金的充足、從而新增銀行借款金額。

　　現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額變動(dòng)幅度為290.25%,原因:公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大、現(xiàn)金管理的需求增加，從而導(dǎo)致銀行借款增加。

　　價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為3.16%，資本回報(bào)率不強(qiáng)。去年的凈利率為6.9%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值一般。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，公司上市以來(lái)中位數(shù)ROIC為10.74%，投資回報(bào)也較好，其中最慘年份2024年的ROIC為3.16%，投資回報(bào)一般。公司歷史上的財(cái)報(bào)相對(duì)良好（注：公司上市時(shí)間不滿(mǎn)10年，上市時(shí)間越長(zhǎng)財(cái)務(wù)均分參考意義越大。）。

　　商業(yè)模式：公司業(yè)績(jī)主要依靠研發(fā)及資本開(kāi)支驅(qū)動(dòng)，還需重點(diǎn)關(guān)注公司資本開(kāi)支項(xiàng)目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細(xì)研究這類(lèi)驅(qū)動(dòng)力背后的實(shí)際情況。

　　財(cái)報(bào)體檢工具顯示：建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債僅為95.87%）

　　建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤(rùn)已達(dá)507.92%）

　　分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2025年業(yè)績(jī)?cè)?.84億元，每股收益均值在2.51元。

　　持有亞香股份最多的基金為圓信永豐強(qiáng)化收益A，目前規(guī)模為5.02億元，最新凈值1.1896（8月27日），較上一交易日下跌0.51%，近一年上漲10.68%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為林錚。

　　以上內(nèi)容為據(jù)公開(kāi)信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號(hào)），不構(gòu)成投資建議。