原標題：混改落地后仍面業(yè)績承壓 云南白藥接連遭股東減持

　　混改落地并未給云南白藥（000538）（000538.SZ）帶來轉(zhuǎn)機，如今的云南白藥仍面臨混改前老難題，業(yè)績承壓、轉(zhuǎn)型瓶頸亟待突破等，而在這些難題面前，平安人壽等股東選擇了減持。

　　接連遭股東減持

　　2月26日，云南白藥再度披露減持相關(guān)公告，稱公司股東平安人壽在2019年12月13日-2020年2月21日期間，累計減持了0.85%公司股份，此次權(quán)益變動后，平安人壽持有云南白藥股份為5%，不再是公司持股5%以上股東。

　　這已不是平安人壽第一次減持公司股份，從2018年開始，平安人壽就以“資金周轉(zhuǎn)需要”為由頻頻向上市公司遞交減持計劃，開啟緊鑼密鼓的減持。

　　2018年8月，平安人壽宣布計劃減持不超1%股份；去年4月，再次計劃減持不超3%公司股份；同年7月，計劃減持不超3%公司股份；去年11月，平安人壽再次拋出減持計劃，宣布減持不超1%的股份。

　　事實上，平安人壽進駐云南白藥已10年有余，2018年是其首度開啟減持。在平安人壽首度減持計劃開啟不久，同年11月份，云南白藥便公布了整體上市的混改方案；而在該混改方案的投票中，平安人壽投出了反對票。

　　記者注意到，除了平安人壽外，云南白藥的另一股東云南合和近年來也在頻繁減持公司股票。一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，平安人壽、云南合和頻頻減持公司股份或與云南白藥整體上市稀釋其股權(quán)有關(guān)。

　　資料顯示，云南白藥整體上市后，平安人壽持股比例由9.36%被稀釋為7.65%，云南合和則由10.03%降至8.19%。

　　業(yè)績瓶頸亟待突破

　　上述行業(yè)人士分析道，業(yè)績承壓或也是股東減持原因之一。近年來，云南白藥混改被奉為混改經(jīng)典案例，公司自己在相關(guān)定期報告中多次提及重組改革可能給公司帶來的動力與活力，“公司將把握重組改革孕育的發(fā)展動力和活力，充分發(fā)揮資金、品牌、渠道和體制優(yōu)勢，把握潛在增長點，創(chuàng)造新的盈利模式，驅(qū)動業(yè)績穩(wěn)健增長?！?/p>

　　然而，從去年三季報來看，公司業(yè)績?nèi)猿袎骸Ｘ攧?wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年前三季度實現(xiàn)營收216.46億元，同比增長8.36%，實現(xiàn)凈利潤35.42億元，同比增長7.46%。而對應(yīng)報告期內(nèi)扣非凈利潤為23.36億元，同比下滑7.30%；現(xiàn)金流更是同比大幅下滑88.06%，僅為1.54億元。

　　值得一提的是，公司凈利潤增速近年來多在5%-8%區(qū)間浮動，相較于此前40%左右的凈利增速，顯得頗為疲軟。對于上述問題，財聯(lián)社記者于2月26日多次致電上市公司董秘辦，電話一直無人接聽。

　　記者注意到，云南白藥也在不斷尋求新的增長點，公司目前正圍繞“新白藥、大健康”產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向發(fā)展，探尋大健康、醫(yī)療康復(fù)等領(lǐng)域。此外在整體上市后，云南白藥將混改吸納的部分資金用于回購公司股份，首推股權(quán)激勵，激勵管理層。上述轉(zhuǎn)型動作能否迎來新增長點，記者將持續(xù)關(guān)注。

　　（編輯：王星）

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