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　　公司調(diào)查|靹米皮“一女二嫁” 中路股份信息披露遭投訴

　　市場(chǎng)研判|邊風(fēng)煒：螺旋式上升更利于市場(chǎng)發(fā)展

　　大眾30|【特變電工(600089)、股吧】本周漲逾兩成

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　　靹米皮“一女二嫁” 中路股份信息披露遭投訴

　　“中路股份（600818）在有關(guān)靹米皮新材料項(xiàng)目信息披露上存在問題?！比涨?，大眾證券報(bào)“蔡方工作室”記者接到浙江投資者文先生投訴稱。文先生反映，山東省棗莊市嶧城區(qū)2月22日開工奠基的萊迪科斯靹米皮新材料項(xiàng)目與中路股份有著緊密的關(guān)系，而此事公司只字未披露。根據(jù)文先生反應(yīng)的情況，記者展開了調(diào)查。

　　山東省棗莊市嶧城區(qū)政府網(wǎng)站不久前發(fā)布消息稱，2月22日上午，萊迪科斯靹米皮新材料項(xiàng)目進(jìn)行了開工奠基。該項(xiàng)目總投資6.6億元。項(xiàng)目建成后，年可實(shí)現(xiàn)銷售收入20億元，利稅6億元，新增就業(yè)崗位1000余個(gè)。該項(xiàng)目是棗莊市委書記李峰在“長(zhǎng)三角專題招商會(huì)”上親自考察洽談的項(xiàng)目。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，去年11月份，李峰在上海與上海中路(集團(tuán))有限公司董事長(zhǎng)陳榮就合作建設(shè)萊迪科環(huán)保靹米皮環(huán)保新材料項(xiàng)目進(jìn)行了深入洽談，達(dá)成了合作意向。需要說明的是，上海中路(集團(tuán))有限公司(下稱“中路集團(tuán)”)是中路股份控股股東，陳榮系中路股份實(shí)際控制人。

　　萊迪科斯與控股股東有關(guān)，與上市公司有沒有關(guān)系?記者通過天眼查查詢，名字叫“萊迪科斯”的公司共有三家：一是萊迪科斯(安慶)靹米皮有限公司，成立于2019年12月，中路股份全資子公司上海中路實(shí)業(yè)有限公司(下稱“中路實(shí)業(yè)”)持股80%。中路股份對(duì)此分別于2019年12月19日、今年1月4日發(fā)布公告。二是上海萊迪科斯實(shí)業(yè)有限公司，其為中路實(shí)業(yè)的子公司。三是上海萊迪科斯實(shí)業(yè)有限公司南匯分公司。由此可見，萊迪科斯均與中路實(shí)業(yè)有關(guān)聯(lián)。

　　根據(jù)中路股份公告，2019年12月19日董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議審議通過了 《關(guān)于對(duì)外投資設(shè)立公司及增資的議案》。中路實(shí)業(yè)擬出資5000萬元對(duì)外投資設(shè)立萊迪科斯，用于專門從事萊迪科斯靹米皮的生產(chǎn)加工、銷售等。完成工商登記注冊(cè)后，安慶市同安產(chǎn)業(yè)招商投資基金 (有限合伙)將以4元/每股注冊(cè)資本的價(jià)格出資5000萬元認(rèn)購(gòu)萊迪科斯1250萬元注冊(cè)資本。增資完成后，截至目前，萊迪科斯注冊(cè)資本為6250萬元，中路實(shí)業(yè)持股80%，同安招商基金持股20%。

　　中路股份公告稱，中路實(shí)業(yè)主要從事保齡球設(shè)備、塑膠跑道及其相關(guān)產(chǎn)品的研制生產(chǎn)銷售，其加工制作的主要原材料為聚氨酯。靹米皮是在此原材料和工藝基礎(chǔ)上，經(jīng)過中路實(shí)業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)多年的反復(fù)研究及實(shí)驗(yàn)所研發(fā)制成的全新的環(huán)保型無溶劑PU人造皮革新材料，其生產(chǎn)過程全程污染較少。國(guó)家建筑工程材料質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心和專業(yè)檢測(cè)機(jī)構(gòu)SGS(通標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)服務(wù)有限公司)通過重金屬、DMAC、VOC、DMF、防霉抗菌等檢測(cè)，證實(shí)靹米皮人造皮革的各項(xiàng)環(huán)保指標(biāo)均達(dá)到中國(guó)和歐盟行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，且擁有不亞于常規(guī)PU皮和真皮的受力強(qiáng)度、耐久性、美觀度和抗污力。靹米皮 PU皮革可應(yīng)用的領(lǐng)域廣泛，包括鞋服、箱包皮件、家居裝潢、軍用、體育用品及高鐵、汽車、航空、船舶制造行業(yè)等諸多領(lǐng)域。萊迪科斯的設(shè)立將有助于公司靹米皮的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

　　總投資達(dá)6.6億元的萊迪科斯棗莊靹米皮新材料項(xiàng)目，從項(xiàng)目簽訂到開工奠基，公司為何一直未進(jìn)行披露?與文先生一樣，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上向公司提出疑問?！皸椙f項(xiàng)目是集團(tuán)投資項(xiàng)目，中路股份未參與，與公司無關(guān)系?！敝新饭煞莼貜?fù)。

　　對(duì)于中路股份的回復(fù)，文先生很不認(rèn)可，認(rèn)為涉嫌違規(guī)：“棗莊靹米皮項(xiàng)目是中路集團(tuán)投資的，但是上市公司稱靹米皮是中路實(shí)業(yè)的研發(fā)成果，那么中路股份和中路集團(tuán)之間必然形成關(guān)聯(lián)交易。雙方在沒有履行關(guān)聯(lián)交易的審議程序的情況下就占有使用中路股份擁有的靹米皮技術(shù)成果，這不是違規(guī)嗎?”

　　《上市公司治理準(zhǔn)則》第七十三條規(guī)定，上市公司業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人及其控制的其他單位不應(yīng)從事與上市公司相同或者相近的業(yè)務(wù)。控股股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)采取有效措施避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　“上市公司的產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目，大股東去投資，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，需要進(jìn)行信息披露。這種情況要看雙方對(duì)于技術(shù)成果的認(rèn)定以及權(quán)屬，如原屬于中路實(shí)業(yè)，而中路集團(tuán)未支付任何對(duì)價(jià)，則屬于大股東侵占上市公司相關(guān)權(quán)益，構(gòu)成違規(guī)。如果當(dāng)初技術(shù)成果登記人非中路實(shí)業(yè)，則情況較為復(fù)雜，需要另行判斷?！鄙虾Ｒ毁Y深律師接受大眾證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　帶著投訴人的意見，大眾證券報(bào)“蔡方工作室”記者致函中路股份，但截至截稿時(shí)未收到有關(guān)回復(fù)。

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　　市場(chǎng)研判

　　螺旋式上升更利于市場(chǎng)發(fā)展

　　此次小切換的背景是外因主導(dǎo)、內(nèi)因順勢(shì)。既然資金有所切換，不會(huì)簡(jiǎn)單結(jié)束。至于科技新經(jīng)濟(jì)也需要經(jīng)歷一次年報(bào)、季報(bào)的證偽，來看看哪些是真王者，哪些是濫竽充數(shù)。

　　本周市場(chǎng)新經(jīng)濟(jì)的部分行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整，而一些老傳統(tǒng)出現(xiàn)接力，不過對(duì)于切換能否成功的爭(zhēng)論也日益高漲。

　　先來看看此次小切換的背景，我們認(rèn)為是外因主導(dǎo)、內(nèi)因順勢(shì)。

　　首先，上周開始，外部疫情不斷擴(kuò)散，歐美乃至日韓都有不斷加速跡象，如此一來，出口形勢(shì)堪憂;同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)意外降息50基點(diǎn)，帶動(dòng)各國(guó)紛紛跟隨降息。

　　其次，國(guó)內(nèi)復(fù)工加速，而外部因素加速了專項(xiàng)債等各類項(xiàng)目的下放，二季度基建訂單和企業(yè)業(yè)績(jī)或有驚喜。

　　最后，與科技的估值差達(dá)到歷史極限。也許有些人會(huì)說，目前創(chuàng)業(yè)板估值還遠(yuǎn)未到2015年的極限，不能算重度泡沫，但別忘了，相比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)兩個(gè)月20%以上的漲幅，藍(lán)籌50和300指數(shù)年內(nèi)還有5%左右的虧損呢。這完全不同于2014年創(chuàng)業(yè)板先行、主板后行的格局，因此即使科技是本輪行情的主角，在如此落差下，也必須修正，讓配角唱一回戲，何況目前藍(lán)籌的估值和分紅也確實(shí)存在中長(zhǎng)期的吸引力。

　　既然資金有所切換，不會(huì)簡(jiǎn)單結(jié)束，基建的邏輯和基本面應(yīng)當(dāng)能支撐到季報(bào)乃至中報(bào)，而降息預(yù)期的存在也有利于高負(fù)債企業(yè)的財(cái)務(wù)成本降低。

　　因此我們認(rèn)為此次切換不是曇花一現(xiàn)，或是小陽春再現(xiàn)的格局。至于科技新經(jīng)濟(jì)也需要經(jīng)歷一次年報(bào)、季報(bào)的證偽，來看看哪些是真王者，哪些是濫竽充數(shù)。

　　本輪行情是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下發(fā)動(dòng)的，但我們認(rèn)為核心的兩大因素是低利率環(huán)境下的居民資產(chǎn)荒與金融開放背景下的外資在A股占比的不斷加大，這兩大主因并不是短期只針對(duì)科技股的，因此我們有理由相信，隨著科技股先鋒作用的引導(dǎo)，整體市場(chǎng)有望上臺(tái)階，站穩(wěn)3000點(diǎn)，同時(shí)大量低估藍(lán)籌和高分紅企業(yè)將獲得估值修復(fù)，至于科技股能否再興輝煌，也許要到下半年才能得出答案。

　　市場(chǎng)在你追我趕中不斷上揚(yáng)，此時(shí)震蕩在所難免，但我們依然建議拉住扶手，不要輕易下車，同時(shí)精選估值洼地，一定要堅(jiān)信在全球流動(dòng)性寬松的格局下，所有的洼地都會(huì)被逐漸填平，若之后市場(chǎng)出現(xiàn)快速上漲，而你已經(jīng)無法找到安全的洼地，屆時(shí)減倉(cāng)將利潤(rùn)落袋將順理成章。

　　(邊風(fēng)煒，國(guó)泰君安上海研究總監(jiān))

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　　特變電工本周漲逾兩成

　　本周大盤呈現(xiàn)震蕩盤升的走勢(shì)，上證綜指不但收復(fù)了上周失地，更創(chuàng)出階段新高。本周上證綜指上漲5.35%，深證成指上漲5.48%，大眾30指數(shù)上漲7.57%。

　　30成份股本周漲幅前五位的是特變電工（600089）、中炬高新（600872）、茂化實(shí)華（000637）、普利制藥（300630）、長(zhǎng)纜科技（002879），漲幅分別為21.19%、16.90%、16.63%、14.30%、13.11%;跌幅方面，長(zhǎng)盈精密（300115）、【堅(jiān)朗五金(002791)、股吧】（002791）跌幅居前。

　　值得一提的是，食品飲料板塊本周表現(xiàn)較好，【中炬高新(600872)、股吧】一周大漲16.9%。此外，特變電工受到電力設(shè)備板塊帶動(dòng)也頑強(qiáng)走高。

　　特變電工日前稱，公司控股子公司新特能源下屬公司新疆新特晶體硅高科技有限公司，將獲得烏魯木齊戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新特能源引導(dǎo)基金增資6億元。該基金由新特能源與烏魯木齊市產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)私募基金共同投資設(shè)立。增資后，新特能源對(duì)晶體硅公司的持股比例由92.34%降至68.65%。烏魯木齊戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新特能源引導(dǎo)基金持股占比25.65%。此次增資將推動(dòng)公司多晶硅品質(zhì)提升及硅基、鋯基產(chǎn)業(yè)鏈延伸發(fā)展。

　　下周，投資者可繼續(xù)跟蹤食品飲料、新基建板塊的走勢(shì)。

　　樂普醫(yī)療（300003）可降解支架獲批且遙遙領(lǐng)先于對(duì)手，通過持續(xù)研發(fā)與收購(gòu)，公司先后進(jìn)入了支架、藥物球囊、封堵器、起搏器、吻合器、心臟瓣膜、AI-ECG人工智能心電診斷和分析等各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，打開數(shù)百億潛在市場(chǎng)，2019年開始進(jìn)入器械產(chǎn)品的獲批高峰期，打造中國(guó)版的“美敦力”。

　　隨著可降解支架上市后銷量迅速增長(zhǎng)，及獲批新的器械品類不斷增長(zhǎng)，公司藥品板塊貢獻(xiàn)的利潤(rùn)占比將持續(xù)下降，預(yù)計(jì)2023年將低于20%，公司將在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，通過器械板塊做大做強(qiáng)，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)未來幾年持續(xù)保持收入30%以上復(fù)合增長(zhǎng)。

　　國(guó)內(nèi)醫(yī)院診療現(xiàn)狀壓力較大，二三級(jí)醫(yī)院數(shù)量少負(fù)荷高，平時(shí)體現(xiàn)為看病難與醫(yī)患矛盾，在疫情爆發(fā)時(shí)體現(xiàn)為醫(yī)療資源擠兌。疫情后補(bǔ)短板、堵漏洞、強(qiáng)弱項(xiàng)將成為醫(yī)藥行業(yè)政策引導(dǎo)的重要方向。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，考慮可降解支架處于高速增長(zhǎng)期、藥品板塊甘精胰島素、器械板塊藥物球囊、左心耳封堵器等多個(gè)重磅品種有望于2020年獲批上市，未來5年，公司還將在器械板塊和藥品板塊持續(xù)迎來新產(chǎn)品獲批高峰期，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，保持快速增長(zhǎng)。

　　(記者 湯曉飛)