原標題：茂業(yè)商業(yè)（600828）去年零售額縮水8%，線上銷售占比不足1%，并購標的業(yè)績承諾差額1.5億

　　出品丨搜狐財經(jīng)

　　作者丨范迪

　　3月24日晚間，茂業(yè)商業(yè)發(fā)布2019年業(yè)績報告。2019年，茂業(yè)商業(yè)實現(xiàn)營收122.34億元，同比下降6.65%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.59億元，同比增長4.56%。

　　此外，茂業(yè)商業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為14.16億元，同比下降47.01%，主要系報告期維多利將超市業(yè)務(wù)對外承包經(jīng)營導致銷售減少以及本期公司銷售小幅下降所致。

　　百貨零售業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，收入為103.50億元，同比下降8.62%。十個主要地區(qū)的營收均出現(xiàn)不同程度的下滑，南充地區(qū)下滑22.15%。

　　茂業(yè)商業(yè)曾于2016年2月、2018年3月和11月，分別完成華南區(qū)重大資產(chǎn)重組、重慶茂業(yè)百貨100%股權(quán)收購、泰州一百97.31%股份收購，并簽署業(yè)績承諾。截至報告期末，上述并購標的未達成業(yè)績承諾的目標。

　　百貨零售收入縮水8.6%，線上銷售額占比不足1%

　　茂業(yè)商業(yè)以商業(yè)零售為主，并輔以部分物業(yè)租賃和酒店業(yè)務(wù)。作為茂業(yè)商業(yè)的主營業(yè)務(wù)，2019年百貨零售的收入為103.50億元，同比下降8.62%，占營業(yè)收入的84.6%。

　　茂業(yè)商業(yè)旗下共有22家實體零售門店，經(jīng)營業(yè)態(tài)包括百貨商場、購物中心、奧特萊斯及超市；商業(yè)零售主要經(jīng)營模式仍為自營模式、聯(lián)營模式和租賃模式，以聯(lián)營模式為主。

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　　茂業(yè)商業(yè)2019年主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況

　　從不同地區(qū)來看，深圳、呼和浩特和成都是茂業(yè)商業(yè)百貨零售的前三大收入來源地，在2019年均出現(xiàn)不同程度的下滑，三地區(qū)營收分別同比減少3.06%、11.19%和11.32%。

　　此外，南充地區(qū)成為營收下滑最嚴重的區(qū)域，全年實現(xiàn)營收2.06億元，同比下滑22.15%。

　　茂業(yè)商業(yè)2019年各地區(qū)門店店效

　　從各地區(qū)的門店店效來看，成都、呼和浩特地區(qū)門店的營收收入雖高，其每平米銷售額卻并不出色；深圳地區(qū)門店每平米銷售額最高，為20066元。

　　此外，十個地區(qū)的門店銷售增長率均現(xiàn)下滑，下滑程度在3%至22%間不等。

　　2019年全年，茂業(yè)商業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為14.16億元，同比下降47.01%。報告指出，主要系上期地產(chǎn)板塊茂業(yè)豪園項目開盤收到購房款較本期多，本報告期維多利將超市業(yè)務(wù)對外承包經(jīng)營導致銷售減少以及本期公司銷售小幅下降所致。

　　2016年，茂業(yè)商業(yè)以高達172.29倍的增值率，斥資15.65億元收購了內(nèi)蒙古零售巨頭維多利集團70%的股權(quán)。

　　2019年6月24日，茂業(yè)商業(yè)將控股子公司維多利集團旗下位于呼和浩特市、包頭市的共計12家超市門店所屬資產(chǎn)和門店經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)交給摩爾超市經(jīng)營和管理。

　　超市總使用建筑面積為81645平方米，承包期限為2019年7月1日至2029年6月30日，交易總金額預(yù)計不超過3億元。

　　此外，茂業(yè)商業(yè)的線上零售遲遲無進展。報告期內(nèi)，茂業(yè)商業(yè)發(fā)生的線上銷售額為7046.60萬元，占公司銷售額比例約為0.58%。

　　截止報告期末，茂業(yè)商業(yè)共有會員約286萬，2019年會員銷售額占公司總銷售額的比例約為51.33%。

　　投資支付現(xiàn)金5億，多個并購標的業(yè)績承諾未達標

　　報告期內(nèi)，茂業(yè)商業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.84億元，上期同比為-11.26億元。其中，投資支付的現(xiàn)金為5.43億元，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為1.57億元。

　　報告中提到，2019年9月17日，茂業(yè)商業(yè)以自有資金設(shè)立全資子公司包頭茂業(yè)商業(yè)發(fā)展有限公司，注冊資本1000萬元人民幣，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)。

　　2019年11月26日，茂業(yè)商業(yè)以自有資金設(shè)立全資子公司茂業(yè)科技零售有限公司，注冊資本1000萬元人民幣，主要從事信息技術(shù)的研發(fā)咨詢、技術(shù)服務(wù)及轉(zhuǎn)讓、銷售等業(yè)務(wù)。

　　2019年12月10日，茂業(yè)商業(yè)的全資子公司成商控股以自有資金投資設(shè)立全資子公司成都茂業(yè)酒店有限公司，注冊資本1000萬元人民幣，主要從事酒店及餐飲企業(yè)管理業(yè)務(wù)。

　　此外，年報還披露了茂業(yè)商業(yè)多個并購標的在2019年的業(yè)績承諾完成情況，其中重慶茂業(yè)百貨、泰州一百、華南區(qū)資產(chǎn)均未達到業(yè)績承諾目標，差額共計約1.49億元。

　　2018年3月，茂業(yè)商業(yè)完成重慶茂業(yè)百貨100%股權(quán)收購。重慶茂業(yè)百貨2019年實現(xiàn)凈利潤為2953.96萬元（扣除非經(jīng)常性損益），較承諾凈利潤3026.12萬元，差額72.16萬元。

　　重慶茂業(yè)百貨2018至2019年累計實現(xiàn)扣非凈利潤5788.48萬元，較承諾凈利潤5812.31萬元差額23.83萬元，業(yè)績完成率為99.59%。

　　2018年11月，茂業(yè)商業(yè)完成泰州一百97.31%股份收購。泰州一百2019年實現(xiàn)凈利潤為 5013.77萬元（扣除非經(jīng)常性損益），較承諾凈利潤5058.31萬元，差額44.54萬元。

　　2016年2月，茂業(yè)商業(yè)實施了重大資產(chǎn)重組，公司完成人東百貨和光華百貨100%股權(quán)收購，并與資產(chǎn)注入方簽署了《盈利預(yù)測補償協(xié)議》。

　　2019年，華南區(qū)重大資產(chǎn)重組注入資產(chǎn)完成的實際凈利潤為6.98億元，相較2018年的凈利潤8.47億元，下降17.59%。

　　具體來看，2019年人東百貨、光華百貨凈利潤實現(xiàn)情況分別為2900.44萬元、9666.27萬元。相較資產(chǎn)評估報告預(yù)測金額，差額分別為5640.97萬元和9127.66萬元，完成資產(chǎn)評估報告預(yù)測金額的比例約為33.96%和51.43%。

　　自2016年收購至今，人東百貨已累計計提商譽減值1.19億元，光華百貨已累計計提商譽減值 6104萬元。