3月26日晚，華蘭生物（002007）披露，子公司華蘭生物疫苗有限公司(以下簡稱“疫苗公司”)擬引入戰(zhàn)投，疫苗公司二股東、也是華蘭生物第二大股東香港科康有限公司（以下簡稱“香港科康”）轉(zhuǎn)讓疫苗公司15%股權(quán)。背后為高瓴資本和晨壹基金的兩家企業(yè)，分別斥資12.42億元、8.28億元受讓疫苗公司9%、6%股權(quán)。

　　轉(zhuǎn)讓方為華蘭生物二股東

　　疫苗公司是華蘭生物與香港科康于共同投資設(shè)立的公司，成立時間為2005年，注冊資本1億元，其中華蘭生物持有75%股權(quán)，公司第二大股東香港科康持有25%股權(quán)。

　　疫苗公司注冊地址為河南新鄉(xiāng)，法定代表人為華蘭生物董事長、總經(jīng)理安康。截至2019年12月31日，疫苗公司總資產(chǎn)為17.94億元，總負(fù)債5.32億元，凈資產(chǎn)為12.62億元。2019年，公司收入10.49億元，凈利潤3.75億元。

　　根據(jù)公告，香港科康擬以疫苗公司138億元的整體估值作為定價依據(jù)，轉(zhuǎn)讓其持有的疫苗公司15%股權(quán)，其中河南高瓴驊盈企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“高瓴驊盈”）受讓疫苗公司9%的股權(quán)，新鄉(xiāng)晨壹啟明管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“晨壹啟明”）受讓疫苗公司6%的股權(quán)。

　　簡單算來，此次收購高瓴驊盈和晨壹啟明給出了較高的估值。按照凈資產(chǎn)來估值，溢價率是個天價；即便按照收益法來估值，138億元/3.75億元，PE為36.8倍。

　　香港科康直接持有華蘭生物13.15%的股份，是公司第二大股東，且與華蘭生物同受安康控制，交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　高瓴資本和晨壹基金進(jìn)入

　　香港科康，也就是背后為華蘭生物董事長、總經(jīng)理的安康此次可謂大手筆套現(xiàn)。

　　根據(jù)3月26日香港科康分別與高瓴驊盈、晨壹啟明簽訂了附生效條件的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，香港科康擬將疫苗公司9%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給高瓴驊盈，價格為12.42億元；擬將疫苗公司6%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給晨壹啟明，價格為8.28億元。這兩筆轉(zhuǎn)讓的總價款達(dá)到了20.7億元。華蘭生物擬放棄對上述股權(quán)的優(yōu)先受讓權(quán)。

　　公告稱，本次交易關(guān)聯(lián)交易事項是綜合考慮公司自身情況、經(jīng)營規(guī)劃等因素而作出的，本次關(guān)聯(lián)交易事項完成后，公司持有疫苗公司的股權(quán)比例保持不變，疫苗公司仍為公司的控股子公司，引入戰(zhàn)略投資者，有利于疫苗公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，不存在損害中小股東利益的情形。

　　天眼查顯示，高瓴驊盈于3月20日剛剛成立，注冊地址位于新鄉(xiāng)。背后有三個股東，分別為深圳高瓴天成三期投資有限公司、深圳高瓴慕祺股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳高瓴坤祺股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。公司執(zhí)行事務(wù)合伙人和最終受益人均為深圳高瓴三期投資有限公司。而深圳高瓴天成三期投資有限公司大股東和最終受益人為張海燕。

　　張海燕的身影此前也出現(xiàn)在高瓴資本通過珠海明駿受讓格力電器（000651）15%股權(quán)的過程中。天眼查顯示，珠海明駿最終受益人為珠海賢盈，珠海賢盈的股東為珠海高瓴天成二期、珠海高瓴天意投資，二者各持股50%，最終受益人也為張海燕。

　　由此可以推出，這一切背后，總舵主是高瓴資本當(dāng)家人張磊。張磊老家位于新鄉(xiāng)南部約300公里的駐馬店。

　　晨壹啟明在3月18日剛注冊成立，天眼查股權(quán)穿透顯示，公司背后為晨壹基金以及北京頁真管理咨詢有限公司，最終控制人是由“并購女皇”之稱的劉曉丹。

　　疫苗公司去年凈利增長近40%

　　華蘭生物是我國血液制品行業(yè)中血漿綜合利用率較高、品種較多、規(guī)格較全的企業(yè)之一，血液制品有人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原復(fù)合物等11個品種(34個規(guī)格)。另外，華蘭生物主要業(yè)務(wù)還包括疫苗制品、創(chuàng)新藥和生物類似藥研發(fā)、生產(chǎn)。

　　華蘭生物營收主要來自兩塊，即血液制品和疫苗制品。據(jù)華蘭生物2019年報，在營收方面，血液制品為26.44億元，占71.46%；疫苗制品為10.43億元，占28.19%。也就是說，疫苗公司是華蘭生物疫苗板塊的載體。

　　疫苗公司已上市疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗(漢遜酵母)。

　　華蘭生物2019年年報顯示，報告期內(nèi)，疫苗公司共批簽發(fā)流感疫苗1293.14萬支(其中四價流感疫苗835.93萬支，三價流感疫苗457.21萬支)，占全國流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量的42%，其中疫苗公司四價流感疫苗批簽發(fā)量占全國四價流感疫苗批簽發(fā)總量的86.9%，疫苗公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.49億元，同比增長30.68%，凈利潤3.75億元，同比增長38.92%。另外，報告期內(nèi)，疫苗公司的四價流感病毒裂解疫苗1#線正式開始生產(chǎn)。