4月26日，樂視網(wǎng)（300104）發(fā)布了2019年年報(bào)，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅為4.9億元，凈利潤(rùn)虧損高達(dá)112.8億元。值得注意的是，此前因樂視網(wǎng)2018年年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)值，樂視網(wǎng)股票已于2019年5月13日被深交所暫停上市。且根據(jù)規(guī)定暫停上市后企業(yè)首個(gè)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，深交所有權(quán)在年報(bào)發(fā)布的15個(gè)工作日內(nèi)終止其股票上市交易。

　　如今2019年年報(bào)數(shù)據(jù)公布，樂視網(wǎng)虧損持續(xù)，這位曾經(jīng)市值一度沖破千億元大關(guān)的“創(chuàng)業(yè)板一哥”恐怕要和創(chuàng)業(yè)板說再見了。對(duì)于2019年業(yè)績(jī)虧損的原因，樂視網(wǎng)稱，受流動(dòng)性風(fēng)波與大股東違規(guī)對(duì)外擔(dān)保影響，外界的社會(huì)輿論對(duì)公司體系聲譽(yù)和信用度造成較大影響，導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)萎縮，經(jīng)營(yíng)受損。

　　樂視網(wǎng)的退市在即，牽動(dòng)的還有28萬普通投資者，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，誰又該對(duì)投資者負(fù)責(zé)？

　　從曾經(jīng)獨(dú)掌高光時(shí)刻的1526.57億元總市值，到如今面臨黯然退市，在一定程度上標(biāo)志著“賈式故事時(shí)代”終結(jié)，樂視網(wǎng)“神話”正式破滅。導(dǎo)致這個(gè)曾估值上千億的公司面臨如今的局面，源于當(dāng)初其步子邁得太大，在樂視網(wǎng)沒有明顯盈利的狀況下貿(mào)然進(jìn)軍手機(jī)、體育、汽車、互聯(lián)網(wǎng)金融等七大領(lǐng)域，最終不得不走向“幻滅”。究其根源，其問題在于沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力，完全是靠巨額的資本“堆積”而來。這種前期資本支出過高的經(jīng)營(yíng)行為，必然會(huì)導(dǎo)致后期形成大量不良資產(chǎn)等諸多問題，進(jìn)而致使這些不良資產(chǎn)變成資產(chǎn)浪費(fèi)和損失，最終帶來的惡果就是公司償還能力、盈利能力急速下降，資金鏈困境始終無法解決，致使企業(yè)無法發(fā)展。從投資角度來看，就是企業(yè)不再具有投資價(jià)值。

　　我認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)要想在市場(chǎng)上面獲得商業(yè)成功，必須要擁有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，諸如蘋果、谷歌、微軟、華為等這些知名企業(yè)，哪一個(gè)沒有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力？就產(chǎn)品而言，蘋果的硬件產(chǎn)品與樂視的硬件產(chǎn)品雖然都出自代工廠之手，但蘋果的芯片與操作系統(tǒng)是自己獨(dú)有的，這就是核心競(jìng)爭(zhēng)力。所謂核心競(jìng)爭(zhēng)力，就是一個(gè)企業(yè)能夠長(zhǎng)期獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力，這種能力是其他的企業(yè)所替代不了的。顯而易見，樂視的最大軟肋是沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力，這也是其難以避免退市結(jié)局的問題所在。

　　企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的微觀主體，企業(yè)的靈魂是企業(yè)家，也是其精神領(lǐng)袖。

　　在樂視的“大潰敗”中，賈躍亭作為靈魂人物應(yīng)該為今天這個(gè)局面負(fù)有主要責(zé)任。事實(shí)上，樂視網(wǎng)如今背上的巨額債務(wù)，幾乎都跟“企業(yè)家”賈躍亭當(dāng)時(shí)一手主導(dǎo)有關(guān)。具體來看，拖垮樂視網(wǎng)的罪魁禍?zhǔn)?，仍然是樂視體育及樂視云股東擔(dān)保案件。

　　企業(yè)家本身對(duì)一個(gè)企業(yè)的影響巨大，總體而言主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是企業(yè)家在一定程度上決定著企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展。因?yàn)樵谌缃衿髽I(yè)內(nèi)外部環(huán)境瞬息萬變的新時(shí)代，企業(yè)家必須本著對(duì)企業(yè)股東高度負(fù)責(zé)的態(tài)度，恪盡職守，并以敏銳的戰(zhàn)略意識(shí)，盡最大努力制定出科學(xué)和行之有效的企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，否則就是一位不合格的企業(yè)家。二是企業(yè)家自己的價(jià)值觀很大程度上影響著企業(yè)的價(jià)值觀，若企業(yè)家的價(jià)值觀都是公關(guān)之手包裝出來的，那么一味追逐利潤(rùn)和擴(kuò)張速度，很可能就是企業(yè)的價(jià)值觀。無數(shù)個(gè)市場(chǎng)案例均已經(jīng)說明，企業(yè)家價(jià)值觀如果違背了傳統(tǒng)的主流價(jià)值觀，對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響巨大。特別是當(dāng)企業(yè)家涉嫌違法犯罪之時(shí)，對(duì)企業(yè)的影響是致命的打擊。三是企業(yè)家的個(gè)人品牌形象等同于企業(yè)整體的品牌社會(huì)形象。關(guān)于這一點(diǎn)，最明顯的兩位企業(yè)家是任正非和柳傳志。前者的社會(huì)影響在于樹立了消費(fèi)者對(duì)國(guó)貨的自信，顯得更加接地氣；后者通過“貿(mào)工技”路線，讓電腦走進(jìn)了千家萬戶，對(duì)人們的生活工作產(chǎn)生了一定的社會(huì)影響。就賈躍亭而言，顯然不能與之相提并論，冒險(xiǎn)家不等于企業(yè)家。

　　在樂視網(wǎng)的“潰敗”過程中，無論一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)，大量投資者受到牽連，損失慘重。目前據(jù)統(tǒng)計(jì)僅200多名股東就此發(fā)起索賠訴訟，這與樂視網(wǎng)總計(jì)28萬股東總?cè)藬?shù)相差甚遠(yuǎn)。這一部分股東們最終能否成功追責(zé)，順利拿到投資資金，仍有待于監(jiān)管層對(duì)樂視網(wǎng)投資經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作等，是否存在違規(guī)違法的立案調(diào)查處罰結(jié)果公布。在監(jiān)管層處罰下達(dá)之前，預(yù)計(jì)索賠暫時(shí)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　退市之后，樂視網(wǎng)雖然還可以在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓，但此舉無疑增加了交易難度和時(shí)間成本，能否拿到足額的投資款項(xiàng)仍然是未知數(shù)。不過，該事件對(duì)后續(xù)的股東和企業(yè)具有相當(dāng)大的借鑒意義。監(jiān)管層面應(yīng)出臺(tái)更全面的投資者保護(hù)措施，企業(yè)退市的“糊涂賬”不該由投資者全盤接下。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)重視并積極開展投資者保護(hù)工作，通過建立和完善投資者保護(hù)機(jī)制，及時(shí)、充分披露信息，加強(qiáng)投資者對(duì)公司的了解和認(rèn)識(shí)；積極開拓投資者與公司交流渠道、機(jī)會(huì)，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。