2016-2019這三年，對中南建設來說，是飛躍性的四年。

　　這四年里，中南建設（000961）的規(guī)模，從突破500億到走至2000億門前；中南建設的凈利潤，從個位數到突破40億元；中南建設的行業(yè)標簽，從黑馬，變成了TOP20的穩(wěn)定座客。

　　在“攻”術已經訓練有佳的基石上，2019年的中南建設，在“守”道上，顯露出了更加穩(wěn)固謹慎的一面――經營質量和盈利能力雙雙穩(wěn)步攀升，高質量發(fā)展的經營改革取得了顯著成效。

　　凈利增90%歸母增100% 規(guī)模之外運營更優(yōu)

　　2019年年報顯示，2019年中南建設房地產板塊實現合同銷售金額1960.5億元，銷售面積1540.7萬平方米，同比分別增長33.7%和34.6%，繼續(xù)維持著行業(yè)內的相對較高增速。而從2016年的502億元，增長至2019年1960.5億元，4年里，中南建設的房地產業(yè)務年復合增長率已經達到了57.48%。

　　相比一些同行對規(guī)模和排名的渴求，2019年的中南建設，更多的著力點放在了經營質量以及財務面貌的改善上。

　　2019年全年，中南建設實現營業(yè)收入718.3億元，同比增長79.1%，增速大幅高于銷售規(guī)模。其中，房地產開發(fā)營業(yè)收入同比增長88.6%至515.9億元，占總營收的比例從去年的61.55%進一步提升至68.03%；建筑施工業(yè)務營收同比增長46%至221.8億元；而酒店及其他業(yè)務收入也提升到了20.7億元。

　　重點業(yè)務房地產業(yè)務營收的增長，一方面是因為前幾年中南加大了土地投資力度，另一方面也是由于中南積極推進快周轉的運作模式，項目從獲取到銷售的平均周期保持在7-8個月，提升了企業(yè)的運營能力。

　　從利潤規(guī)模來看，中南同樣實現了快速突破。2019年中南建設毛利潤為120.29億元，同比增長53%；凈利潤為46.23億元，同比增長100%；此外歸母凈利潤為41.63億元，同比大幅增長90%；加權平均凈資產收益率21.58%，同比提高了8.29個百分點，公司管理改革紅利開始不斷釋放。

　　值得一提的是，近幾年中南建設歸母凈利潤規(guī)模取得翻番式增長，從2017年末的6.9億元，到2019年末的41.6億元，中南建設歸母凈利潤規(guī)模年復合增長率高達146.1%，在同梯隊房企中表現突出。

　　這一方面是由于期內投資收益大幅增長，另一方面也是因為中南的成本控制能力提升，2019年企業(yè)銷售費用率同比下降0.37個百分點，管理費用率同比下降了1.48個百分點。

　　利潤大幅增長的同時，中南建設報告期內的償債壓力，卻是在大幅減弱。

　　2019年末，中南建設在手的貨幣資金余額為254億元，相比2018年增長了24.5%，對應的一年內需償還的有息債務為235.6億元，貨幣資金能完全覆蓋企業(yè)的短期有息負債，企業(yè)短期償債壓力相對較小。

　　而在中長期債務水平上，中南建設2019年內的降杠桿成效顯著，債務結構不斷優(yōu)化。2017-2019年中南建設的凈負債率持續(xù)呈下降趨勢，2019年凈負債率在2018年的基礎上，又下降了25.56個百分點，降至165.95%，有力促進了企業(yè)未來穩(wěn)健發(fā)展。

　　地產業(yè)績目標實現有保障 大基建助推建筑板塊提速

　　作為中南建設的起家業(yè)務，中南建設的建筑業(yè)務，更是經驗多營收穩(wěn)，提前為中南建設的其他板塊奠基好了協同基礎。

　　目前中南建設旗下的建筑板塊――江蘇中南建筑產業(yè)集團有限責任公司，已是國家首批授予的特一級資質企業(yè)，還擁有建筑裝修裝飾一級、機電設備安裝一級等資質，是中國施工企業(yè)AAA誠信企業(yè)，累計獲得國家專利160余項，是國內資質種類最全、資質等級最高的民營建筑企業(yè)

　　近年來，中南建筑的建筑施工業(yè)務模式，開始從單一的施工總承包向多元化建筑集團升級，業(yè)務規(guī)模快速增長――2019年全年實現建筑業(yè)務營業(yè)收入221.8億元，同比增長45.5%；實現新增合同額278億元，完成產值222億元，其中，3億元以上項目30個，在新增合同額中占比52%；3億元以上的住宅公建項目合同金額達128億元，同比增長4%。

　　而在當前保居民就業(yè)、?；久裆?，積極擴大國內需求的大環(huán)境下，傳統基礎設施和新型基礎設施投資有望進一步發(fā)展，中南建筑也將預期展開更多機遇。

　　至于房地產業(yè)務的未來計劃， 中南建設在年報中披露，2020年房地產業(yè)務銷售增速定為15%?？紤]其2019年超過75%的可售資源去化率，按照董秘梁潔在投資者交流會上透露的2020年全年3400億元的可售資源，意味著今年中南建設只需完成7成左右的去化，就可以實現目標。

　　而運營方面，有了前幾年打下的堅實基礎，亦是無須擔心。

　　按陳錦石先生的話說，中南建設這支年輕的隊伍已經越來越成熟了，處理起事情來亦是很老練。而未來，在投資質量、投資產出比效率大幅度提升大幅提升的同時，中南建設的管理，也將持續(xù)得到有條不紊的改善。