全球CDMO領域的領先者凱萊英（002821.SZ）穩(wěn)健前行。

　　5月13日早間，凱萊英（002821）宣布，通過定增方式引入知名機構高瓴資本作為戰(zhàn)略投資者，附加條件是，未來三年內，高瓴資本利用自身優(yōu)勢，為公司帶來至少8億元訂單。

　　凱萊英成立至今已有21年，登陸A股市場4年，經營業(yè)績穩(wěn)步增長。2016年至2019年的四年間，其營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）年均復合增長率均在30%左右。本次牽手高瓴資本，無疑將會增強公司盈利能力。

　　凱萊英的核心競爭力是，在與全球制藥巨頭輝瑞、默沙東等深度嵌入式合作的基礎上，與再鼎醫(yī)藥等國內外優(yōu)秀新興醫(yī)藥公司拓展多方面的合作，構筑創(chuàng)新藥一體化服務生態(tài)圈。與此同時，公司通過服務海量臨床階段項目，能夠獲取大量商業(yè)化項目。

　　投入大量精力進行研發(fā)也是凱萊英競爭力的保證。截至2019年底，公司擁有研發(fā)人員1838名，占員工總數的47.86%，與之對應的研發(fā)投入，已經連續(xù)8年增長。

　　近五年凈利復合增長率40%

　　與高瓴資本戰(zhàn)略合作，鎖定未來至少8億元訂單，將會進一步提升凱萊英盈利能力。而在過去，凱萊英一直有著不錯的經營業(yè)績。

　　年報顯示，2019年，凱萊英實現營業(yè)收入24.60億元，同比增長34.07%；凈利潤5.54億元，同比增長29.32%；扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）4.89億元，同比增長32.50%。

　　凱萊英公開的經營業(yè)績可追溯至2011年，這一年，公司實現的營業(yè)收入、凈利潤分別為4.06億元、0.57億元。2012年至2018年，公司營業(yè)收入持續(xù)增長，除了2012年同比增幅4.61%為個位數外，其余年度的增幅均為兩位數，大部分年度增速在30%左右。2018年，其營業(yè)收入達18.35億元，較2011年增長了3.52倍。

　　與營業(yè)收入相比，公司凈利潤的增速更快。2012年，其凈利潤為0.60億元，同比下降7.83%，這是2011年以來的唯一一次調整。2013年至2018年，其實現的凈利潤分別為0.75億元、1.02億元、1.54億元、2.53億元、3.41億元、4.28億元，2018年的凈利潤較2011年增長了5.58倍。其中，近五年，公司凈利潤的年均復合增長率達40.28%。

　　根據年報，2019年，凱萊英產銷兩旺，其醫(yī)藥行業(yè)產銷量為18.33萬千克、18.33萬千克，銷量略高出產量7.72千克，同比分別增長85.44%、85.59%。

　　今年一季度，受疫情影響，凱萊英的復工延遲，導致營業(yè)收入微降至4.75億元，但其凈利潤依舊快速增長，達1.08億元，同比增長17.34%。

　　與快速增長的凈利潤相關的經營現金流也較穩(wěn)定。2018年、2019年，公司經營現金流凈額為4.15億元、6.01億元，同比分別增長111.33%、44.77%。

　　在二級市場上，去年以來，凱萊英表現十分出色。去年初，其股價為67.49元/股，歷經一年多上漲，至今年5月13日，股價達到199.32元/股，累計漲幅接近2倍。與之對應的公司市值，5月13日為461.19億元，較去年初的155.80億元增長了305.39億元。

　　作為凱萊英實控人的HAOHONG，身兼公司董事長、總經理兩職，年薪208.19萬元，還持有公司33.86%股權。去年以來，其持股市值從52.75億元增長至156.16億元，增長逾百億。

　　三推股權激勵擴容人才隊伍

　　作為一家全球領先的服務于新藥研發(fā)和生產的CDMO一站式綜合服務商，凱萊英能夠實現與全球制藥巨頭深度合作、經營業(yè)績持續(xù)增長，靠的是持續(xù)的技術創(chuàng)新。

　　根據年報披露，凱萊英深耕全球創(chuàng)新藥CDMO領域21年，擁有輝瑞、默沙東、百時美施貴寶、艾伯維、禮來等世界大中型制藥公司以及和記黃埔、再鼎醫(yī)藥、復星醫(yī)藥（600196）等國內創(chuàng)新藥公司客戶，同時，公司與輝瑞等國際制藥巨頭、新興醫(yī)藥公司形成了深度嵌入式合作關系，成為多家跨國制藥公司的長期戰(zhàn)略合作伙伴。

　　凱萊英憑什么與這些全球制藥巨頭進行深度合作？技術！公司稱，2011年起，依靠自身嚴格規(guī)范的質量管理體系，公司及旗下子公司10多次順利通過美國FDA、中國NMPA、澳大利亞TGA和韓國MFDS的GMP現場審查，通過率為100%，2019年，還順利通過401次客戶來訪審計。

　　凱萊英稱，在創(chuàng)始人HAOHONG博士帶領下，公司專注于制造技術與工藝的不斷創(chuàng)新和優(yōu)化，掌握連續(xù)性反應技術等系列國際前沿化學合成技術，其中，連續(xù)性反應技術和生物轉化技術被視為藥物制造行業(yè)最尖端的技術解決方案，公司是世界上為數不多的將連續(xù)性反應技術延伸應用在生產制造的公司之一，這使得公司擁有較強的市場競爭力。

　　凱萊英研發(fā)實力雄厚。截至2019年12月31日，公司擁有員工3840人，其海外跨國公司經驗人員76人、研發(fā)人員1838人，研發(fā)人員占總人數的47.86%，較2018年的44.61%上升3.25個百分點。

　　長江商報記者查詢到，2011年以來，公司研發(fā)支出逐年增長，已經從2011年的0.28億元增長至2019年的1.93億元，增幅達5.89倍。

　　除了研發(fā)支出增加外，凱萊英還采取股權激勵途徑吸引高端技術人才。繼2016年、2018年股權激勵計劃實施后，2019年推出新一輪股權激勵計劃，向12名括高管和核心技術人員授予限制性股票69.11萬股。

　　截至2019年底，凱萊英已累計授予限制性股票581.66萬股，累計激勵對象人數為155人。