觀點地產網 與眾多已經召開年度股東大會的其他房企一樣，華僑城的股東大會也沒有往年熱鬧的場景。受疫情影響，原集中在華僑城集團總部大樓會議室召開的會議被拆成了幾個分會場。

　　會議在5月20日A股股市收盤之時準時開始，有股東早已坐在現場等待，也有議程開始后，才急匆匆趕到會場的。細看一下，股東中即有二三十歲的青年，也有穿著正式的成功中年，甚至年過半百，頭發(fā)花白的老伯亦到了現場。

　　據了解，這次股東大會共有108為股東及股東授權代表參與投票。而華僑城方面，也早早勸說想去現場觀摩的股東，優(yōu)先通過網絡投票的方式參會，有關問題可以日常聯系，基本很快也會有回復。盡管如此，現場投票的股東雖不及往年的一半，但依舊有著二十余人。

　　不過，與以往不同的是，通過分開會場，視頻會議形式舉辦的股東大會并沒有與管理層直接交流的機會。會議由副董事長姚軍主持大局，一切都是按部就班，宣讀議案、投票等循例環(huán)節(jié)結束，會議也就結束了。

　　交流環(huán)節(jié)僅僅設在投票表決環(huán)節(jié)的計票時間，人員也是另外安排。這個時間有20多分鐘，不過也足夠了。

　　一方面，從沒舉辦過業(yè)績交流會的華僑城，在4月底就其年報、分板塊業(yè)績、經營思路、疫情影響等都做了詳細的匯報，另一方面，投資華僑城的股東基本奔著“價值”而去，經營層面似乎并沒有太多疑慮，更讓他們苦惱的是，業(yè)績的提升卻沒有帶動股價的提升。

　　“所有的研究報告，所有的投資人都覺得低估，但是市場不買賬?！庇幸晃还蓶|直接表達出對于股價的苦惱。在他看來，雖然現在市場的風口在科技、5G等板塊，這樣的公司，不賺錢也可以有高市值，但是華僑城不管是作為房地產企業(yè)還是文旅企業(yè)都應該有著更高的估值。

　　據了解，由于調控等原因，與房地產相關的股票普遍估值不高，但是華僑城是目前A股房地產公司中，少有的股價不及每股凈資產價值的股票。據觀點地產新媒體了解，截至21日收盤，華僑城市凈率僅為0.72，每股凈資產8.25元，股價卻僅有5.93元。

　　“華僑城的股價，完全沒有彰顯出特質，股價漲起來，也是形象的很好的展示。”上述股東舉例，萬科有了寶能助力，讓市場看到了其價值，股價近兩年漲得很好。其希望華僑城管理層能通過更多的工作，讓市場認識到華僑城的價值，從而帶動股價的上漲?！艾F在生意也好，市凈率要能回正吧，不行就0.8或者0.9也行?！?/p>

　　值得一提的是，股東希望華僑城方面做出更多事項、細節(jié)披露等讓市場認清華僑城的訴求并非第一年提出，早已是股東多年的訴求。在去年的股東大會上，便有多位股東表示希望華僑城在信披方面做更多工作，并且將工作做到更細致。

　　效果也是有的，不管是年報中的信息披露、還是今年首次舉辦的業(yè)績會，很多信息已能從年報中找到對應答案。華僑城管理層亦表示依然在努力保持推動，希望能更加完善。

　　對于市值管理，華僑城方面亦展開了股份回購等措施。據了解，今年3月，華僑城便公布其將斥不超過19.69億回購2.46億股，這部分回購股份，將用于實施公司股權激勵計劃。而截至股東大會召開之前，華僑城方面已耗資5.26億元，累計回購1%的股份。華僑城方面亦直言，作為央企而言，回購力度還是比較大的。

　　事實上，雖然市值一直不是很好，但華僑城的經營業(yè)績年年新高依然是股東們所肯定的。在過去的2019年，華僑城不管是資產總額、營收、歸母凈利，均創(chuàng)下歷史新高，數據不可謂不好看。

　　盡管華僑城文旅綜合業(yè)務與地產業(yè)務各占半壁江山，毛利率、凈利率都顯著高于同行，只是市場依然不買賬，就其背后的原因，或許是市場始終沒辦法清楚的了解到，文旅業(yè)務若單獨運營，經營狀況如何？

　　“純文旅項目有沒有單列出來”，不少股東疑問。答案顯然是否定的。

　　據華僑城方面表示，因為這是一種綜合能力，文旅綜合業(yè)務雖然也有賣房，但是這部分資源的獲取，是政府希望華僑城在當地建設運營文旅項目，給到的優(yōu)惠土地。低價的土地、文旅資源的配套，從而令到其文旅綜合業(yè)務能保持高毛利率。

　　“如果把那一塊房房地產的單獨拎出來算，實際上是抹殺了我們的綜合價值?！比A僑城顯然希望市場能夠認清楚這是模式決定的結果。華僑城方面稱，“現在全行業(yè)都是這樣做的，包括迪士尼也是?！?/p>

　　同時，華僑城亦表示，一方面文旅行業(yè)的增速每年都是高過GDP增速的，另一方面，文旅市場的增量市場依然龐大，旅游需求依然有。而疫情的影響，并不會長期影響文旅業(yè)的發(fā)展。

　　而在交流的結尾，華僑城方面亦不忘安慰股東，“分紅股息來講，旅游行業(yè)我們是第一，房地產行業(yè)也可以到20多位，公司一直希望和股東分享公司創(chuàng)造的價值。公司也希望股價能漲，利益是一致的?！?/p>

　　只是，同樣的分紅水平，股價高股息率自然就低，股價低股息率自然就高。如何看待，也許只能說如人飲水，冷暖自知。