5月25日電(羅琨)連續(xù)兩個(gè)會計(jì)年度凈利潤為負(fù)后，昔日農(nóng)化巨頭輝豐股份發(fā)行的可轉(zhuǎn)債“輝豐轉(zhuǎn)債”被暫停上市，起始日期為5月25日。

　　值得注意的是，對于輝豐轉(zhuǎn)債的投資者來說，無論是選擇轉(zhuǎn)股、回售還是持有到期，都或?qū)⒚媾R不小損失。這一事件也給其他可轉(zhuǎn)債的投資者敲響了警鐘。

　　投資者面臨大幅損失

　　公開資料顯示，江蘇輝豐生物農(nóng)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“輝豐股份”)成立于1989年05月26日，是集研發(fā)、生產(chǎn)、國內(nèi)國際貿(mào)易于一體的全國知名農(nóng)藥企業(yè)，具有合成原藥、加工、復(fù)配制劑數(shù)萬噸的生產(chǎn)能力。

　　此前輝豐股份已被深交所實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，如果公司在2020年不能順利扭虧，根據(jù)上市規(guī)則，深交所有權(quán)暫停其股票上市，終止其可轉(zhuǎn)債上市。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股價(jià)為7.71元/股，截至5月25日收盤，公司股票收盤價(jià)為1.98元/股，轉(zhuǎn)股價(jià)與目前股價(jià)存在較大差距。這也就意味著投資者一旦選擇轉(zhuǎn)股，虧損幅度將在70%以上。

　　根據(jù)《可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》相關(guān)約定，如果轉(zhuǎn)債最后兩個(gè)年度內(nèi)連續(xù)三十個(gè)交易日的收盤價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)的70%時(shí)，將觸發(fā)本期債券的回售條款。而“輝豐轉(zhuǎn)債”自第五個(gè)年度起，截止到5月25日公司股價(jià)已連續(xù)22個(gè)交易日低于轉(zhuǎn)股價(jià)的70%，至6月5日將會觸發(fā)回售條件。

　　輝豐股份稱，公司已按照預(yù)計(jì)出現(xiàn)可轉(zhuǎn)換公司債券回售的情況正在積極籌措資金，但截至目前，公司貨幣資金尚不能覆蓋可轉(zhuǎn)換債券的余額，存在回售資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。如果債券持有人選擇持有到期，可能存在到期兌付資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，此前可轉(zhuǎn)債市場并無違約記錄。如果輝豐股份最終不能如期兌付投資者，將成為可轉(zhuǎn)債市場首支違約債券。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，輝豐轉(zhuǎn)債余額為8.44億元。其一季報(bào)顯示，輝豐股份賬上貨幣資金僅有3.27億元，不到輝豐轉(zhuǎn)債余額的一半。

　　可轉(zhuǎn)債投資風(fēng)險(xiǎn)需注意

　　近年來，可轉(zhuǎn)債市場的紅火吸引了不少投資者入場，可轉(zhuǎn)債打新更一度被稱之為“躺賺利器”，即只要打中便有不菲收益。

　　但今年以來，可轉(zhuǎn)債市場出現(xiàn)一些“黑天鵝事件”，也引發(fā)了市場回調(diào)。此前，“泰晶轉(zhuǎn)債”強(qiáng)制贖回事件便給不少轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高、轉(zhuǎn)債價(jià)格高的“雙高”可轉(zhuǎn)債降了溫。

　　5月6日晚間，泰晶科技（603738）股份有限公司(以下簡稱“泰晶科技”)發(fā)布公告，對泰晶轉(zhuǎn)債行使提前贖回權(quán)，提前贖回全部“贖回登記日”登記在冊的泰晶轉(zhuǎn)債。5月7日開盤后，泰晶轉(zhuǎn)債開盤即暴跌30%，因交易出現(xiàn)異常波動被暫停交易，自14時(shí)57分起恢復(fù)交易，隨后跌幅擴(kuò)大，最終收跌47.68%，報(bào)190.92元。受泰晶轉(zhuǎn)債影響，其他高溢價(jià)轉(zhuǎn)債在當(dāng)天也出現(xiàn)大跌，橫河轉(zhuǎn)債收跌21.17%，晶瑞轉(zhuǎn)債大跌24.63%，盛路轉(zhuǎn)債收跌23.77%。

　　輝豐轉(zhuǎn)債的爆雷也在一定程度上引發(fā)了市場回調(diào)。截至25日，可轉(zhuǎn)債指數(shù)已經(jīng)從3月份的高點(diǎn)1071.86點(diǎn)回落至980點(diǎn)左右。

　　由于信用申購降低了可轉(zhuǎn)債的打新門檻，大量普通投資者參與到可轉(zhuǎn)債的一級申購中，這或?qū)⒅饾u降低中簽概率；此外，轉(zhuǎn)債上市價(jià)格也會發(fā)生波動，同時(shí)股價(jià)也在波動中，投資可轉(zhuǎn)股存在發(fā)生投資損失的可能性。

　　此外，除了打新時(shí)可轉(zhuǎn)債可能破發(fā)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)之外，個(gè)人投資者在投資可轉(zhuǎn)債時(shí)還應(yīng)關(guān)注兩方面的風(fēng)險(xiǎn)?！耙皇枪蓛r(jià)波動的風(fēng)險(xiǎn)?？赊D(zhuǎn)債的走勢會隨著基準(zhǔn)股票價(jià)格發(fā)生波動，基準(zhǔn)股價(jià)上漲通常會推動相應(yīng)可轉(zhuǎn)債價(jià)格上漲，同樣投資者要承當(dāng)價(jià)格下跌造成的損失。二是提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。對于可轉(zhuǎn)債來說，通常會設(shè)置有明確的回售、贖回條款，若觸發(fā)相關(guān)贖回條款，投資者可能會面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。”