12年前的承諾終于要兌現(xiàn)了。

　　近日，盤江股份（600395）（600395.SH）公告稱，公司擬向控股股東盤江控股收購(gòu)貴州盤南煤炭開發(fā)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱盤南公司）54.90%股權(quán)，交易價(jià)格為8.56億元。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，本次交易是盤江控股兌現(xiàn)12年前的承諾。

　　2008年，盤江股份推進(jìn)重大資產(chǎn)之時(shí)，盤江控股曾承諾，待盤南公司建設(shè)完成、達(dá)產(chǎn)后，對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)。2013年以來，盤江股份受托管理盤南公司，盈利能力得到改善。

　　本次交易，不僅會(huì)解決盤江股份與盤南公司至今的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，還會(huì)提高盤江股份盈利能力。盤江控股承諾，2020年至2022年的三年，盤南公司合計(jì)將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.92億元。

　　盤江股份被稱為西南煤炭龍頭，2019年生產(chǎn)原煤907萬噸。截至2019年底，公司擁有在產(chǎn)礦井5座，產(chǎn)能合計(jì)1000萬噸/年。

　　近年來，盤江股份盈利能力不斷提升。2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.58億元，同比增長(zhǎng)6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）10.91億元，同比增長(zhǎng)15.45%。

　　收購(gòu)資產(chǎn)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

　　解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的條件成熟，盤江股份立即著手實(shí)施。

　　根據(jù)披露，盤江股份擬支付8.56億元現(xiàn)金，向控股股東盤江控股收購(gòu)盤南公司54.90%股權(quán)。

　　盤南公司成立于2003年8月6日，注冊(cè)資本為6.15億元。盤南公司主要經(jīng)營(yíng)范圍是原煤開采、洗選加工及銷售，所屬響水礦設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力400萬噸/年，核定產(chǎn)能為330萬噸/年。截至2019年底，響水礦煤炭資源剩余可采儲(chǔ)量為39125萬噸，煤種主要有焦煤、瘦煤、貧瘦煤及貧煤等，可采煤層層數(shù)多，煤厚為中厚煤層。

　　盤江股份主要從事煤炭的開采、洗選加工和銷售以及電力的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為煤炭和電力。從主營(yíng)業(yè)務(wù)方面看，盤江股份與盤南公司存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。

　　2008年，盤江股份進(jìn)行重大資產(chǎn)重組時(shí)，盤南公司響水礦處于建設(shè)期，盤江煤電有限責(zé)任公司（該公司于2013年被盤江控股吸收合并）曾承諾，待盤南公司一期工程（即設(shè)計(jì)能力為400萬噸/年的響水礦）完成竣工驗(yàn)收并達(dá)產(chǎn)后依法對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)。2013年為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，盤南公司將其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等委托公司管理。2015年響水礦全部完成竣工驗(yàn)收并取得安全生產(chǎn)許可證。近年來，盤南公司響水礦產(chǎn)能利用水平逐漸提高，盈利能力得到改善。

　　數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年，盤南公司原煤產(chǎn)量分別為174萬噸、243萬噸，產(chǎn)能利用率分別為52.73%、73.64%；實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為7.86億元、9.85億元，凈利潤(rùn)為1.33億元、2.20億元。

　　毫無疑問，本次交易完成后，盤江股份不僅成功解決了與盤南公司之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，而且，盤南公司并表后，盤江股份的煤炭可采儲(chǔ)量、產(chǎn)能等都將大幅增加。此外，隨著盤南公司并表，將大幅增厚公司利潤(rùn)。

　　本次交易，盤南公司股權(quán)采用收益法進(jìn)行評(píng)估，100%股權(quán)的評(píng)估值為15.60億元，增值9.02億元，增值率達(dá)137.07%。因此，本次交易中也對(duì)標(biāo)的公司未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行了約定，2020年至2022年，盤南公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為1.40億元、2.18億元、2.34億元，三年合計(jì)為5.92億元。如果盤南公司順利兌現(xiàn)承諾的業(yè)績(jī)，將助力盤江股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

　　將累計(jì)派發(fā)紅利71億

　　作為西南煤炭龍頭，盤江股份擁有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并實(shí)現(xiàn)了整體上不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　2001年5月31日，盤江股份登陸上海證券交易所。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.93億元、凈利潤(rùn)0.69億元。2002年至2007年，公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)小幅波動(dòng)中前行，2007年，營(yíng)業(yè)收入24.09億元、凈利潤(rùn)0.95億元。

　　2008年7月，盤江股份披露重組方案，公司向控股股東盤江煤電、實(shí)控人盤江集團(tuán)發(fā)行股份不超過3.18億股，盤江集團(tuán)擬以其持有的土城礦、月亮田礦、山樹腳礦和金佳礦等四項(xiàng)采礦權(quán)、國(guó)債基金和煤炭?jī)r(jià)格調(diào)節(jié)基金形成的相關(guān)輔助性資產(chǎn)和負(fù)債認(rèn)購(gòu)股份。大股東盤江煤電則擬以其持有的土城礦、月亮田礦、山腳樹礦、火燒鋪礦改擴(kuò)建部分、老屋基礦剩余資產(chǎn)等相應(yīng)資產(chǎn)和負(fù)債認(rèn)購(gòu)股份。彼時(shí)，盤江集團(tuán)擬注入資產(chǎn)的評(píng)估值約為52億元，盤江煤電擬注入資產(chǎn)評(píng)估值約為18億元。同時(shí)，盤江股份擬以等額承債方式收購(gòu)新井公司持有的金佳礦相關(guān)資產(chǎn)。

　　大量資產(chǎn)注入后，盤江股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)迅速亮了。2008年，其營(yíng)業(yè)收入41.04億元、凈利潤(rùn)6.39億元，同比分別增長(zhǎng)70.39%、441.21%。緊接著三年高增長(zhǎng)，到2011年，其凈利潤(rùn)達(dá)到17.05億元。但從2012年開始到2015年，隨著煤炭行業(yè)進(jìn)入低谷，煤炭?jī)r(jià)格下跌，盤江股份凈利潤(rùn)有所波動(dòng)。2016年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為1.96億元、8.77億元、9.45億元、10.91億元，同比增長(zhǎng)744.74%、347.52%、7.72%、15.45%。

　　2019年，公司生產(chǎn)原煤906.98萬噸，生產(chǎn)商品煤755.27萬噸，銷售商品煤816.83萬噸（含外購(gòu)商品煤70.42萬噸）。盤江股份稱，公司具備六大優(yōu)勢(shì)，包括資源儲(chǔ)量、區(qū)位市場(chǎng)、生產(chǎn)技術(shù)等。公司聚集焦煤炭主業(yè)，不斷提高煤炭發(fā)展要素保障能力。

　　積極回報(bào)股東也是盤江股份的一大優(yōu)勢(shì)。2018年度、2019年度，公司每10股派發(fā)現(xiàn)金4元（含稅），預(yù)計(jì)派發(fā)6.62億元，與上年持平。實(shí)際上，上市以來，盤江股份實(shí)施完18次現(xiàn)金分紅后，合計(jì)派發(fā)紅利64.56億元。待2019年度分紅方案實(shí)施，公司累計(jì)分紅金額將達(dá)71.18億元。