做盲盒的泡泡瑪特近日公布港股IPO招股書(shū)，其業(yè)績(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)讓外界驚嘆。A股上市公司【金運(yùn)激光(300220)、股吧】（300220）也看上了盲盒市場(chǎng)。公司日前公告，擬收購(gòu)實(shí)際控制人梁偉及其關(guān)聯(lián)方持有的玩偶一號(hào)（武漢）科技有限公司，這家公司經(jīng)營(yíng)的正是盲盒產(chǎn)品。不過(guò)，交易所火速向公司發(fā)來(lái)關(guān)注函，要求公司說(shuō)明玩偶一號(hào)的盈利模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力以及IP盲盒產(chǎn)品收入情況等。

　　現(xiàn)代快報(bào)+/ZAKER南京記者 谷偉

　　金運(yùn)激光擬收購(gòu)?fù)媾家惶?hào)

　　主營(yíng)光機(jī)電系列激光設(shè)備等業(yè)務(wù)的武漢上市公司金運(yùn)激光，看上了當(dāng)下最熱門(mén)的盲盒概念。公司周四晚間公告，當(dāng)天公司董事會(huì)審議通過(guò)議案，擬與國(guó)廣環(huán)球在線文化傳媒（北京）有限公司及趙巖合資設(shè)立“國(guó)廣金運(yùn)科技（武漢）有限公司”，專注于IP及IP衍生品線上線下融合的推廣銷售及相關(guān)業(yè)務(wù)；同時(shí)擬收購(gòu)并控股實(shí)際控制人梁偉及梁浩東、武漢金塊鏈科技等關(guān)聯(lián)方持有的玩偶一號(hào)（武漢）科技有限公司。玩偶一號(hào)是一家采用無(wú)人零售方式來(lái)經(jīng)營(yíng)IP衍生品的專業(yè)線下渠道公司，目前主要在全國(guó)范圍針對(duì)商業(yè)體和院線鋪設(shè)智能無(wú)人零售終端，用于經(jīng)營(yíng)IP盲盒產(chǎn)品。

　　實(shí)際上，早在今年2月，金運(yùn)激光就曾公告稱，公司全資子公司武漢金運(yùn)互動(dòng)傳媒有限公司與玩偶一號(hào)簽署了《托管協(xié)議》，玩偶一號(hào)將其所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的線上運(yùn)營(yíng)、IP衍生品的采購(gòu)和線上銷售全面委托給武漢金運(yùn)互動(dòng)傳媒有限公司管理、經(jīng)營(yíng)。

　　當(dāng)時(shí)公告顯示，玩偶一號(hào)2019年12月31日總資產(chǎn)3421.95萬(wàn)元、凈資產(chǎn)2379.16萬(wàn)元，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1023.56萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-586.37萬(wàn)元。

　　天眼查信息顯示，玩偶一號(hào)運(yùn)營(yíng)“IP小站”，去年10月曾獲數(shù)千萬(wàn)元天使輪融資。股東信息顯示，梁浩東、梁偉、武漢金塊鏈科技分別持股55.88%、22.35%、4.66%，而金運(yùn)激光子公司金運(yùn)互動(dòng)傳媒業(yè)持有4.665%的股份。

　　最新公告顯示，如本次交易順利實(shí)施，公司將獲得玩偶一號(hào)控股權(quán)，有利于公司進(jìn)一步整合IP衍生品產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，協(xié)同發(fā)展線上線下業(yè)務(wù)，做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

　　交易所火速發(fā)來(lái)關(guān)注函

　　沾上火熱的盲盒概念，立即驚動(dòng)了深交所。6月5日盤(pán)前，金運(yùn)激光公告，深交所發(fā)來(lái)關(guān)注函，向公司一口氣提出8個(gè)問(wèn)題。

　　比如，公司公告顯示，公司擬設(shè)立的國(guó)廣金運(yùn)將開(kāi)發(fā)具有直播資質(zhì)的智能盲盒線上APP平臺(tái)；開(kāi)發(fā)具有網(wǎng)紅直播及廣告功能的無(wú)人零售機(jī)等，深交所要求公司用通俗易懂的語(yǔ)言描述國(guó)廣金運(yùn)成立后的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容、業(yè)務(wù)開(kāi)展模式及盈利模式，并補(bǔ)充說(shuō)明公告中提及的網(wǎng)紅直播、網(wǎng)紅帶貨與國(guó)廣金運(yùn)業(yè)務(wù)的具體聯(lián)系，公司及子公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)是否涉及“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)”，是否存在主動(dòng)迎合“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)”等熱點(diǎn)概念進(jìn)行股價(jià)炒作的情形。

　　此外，公司及相關(guān)方在5月29日簽署協(xié)議后，直至本周四晚間才對(duì)外披露，深交所質(zhì)疑，公司是否存在信息披露不及時(shí)的情形。

　　針對(duì)擬收購(gòu)?fù)媾家惶?hào)的問(wèn)題，深交所要求公司補(bǔ)充說(shuō)明玩偶一號(hào)的盈利模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力、運(yùn)營(yíng)的IP類型及取得方式，鋪設(shè)的智能無(wú)人零售終端數(shù)量、區(qū)域分布以及最近一年一期IP盲盒產(chǎn)品的收入、利潤(rùn)及占比情況。

　　深交所還要求公司結(jié)合金運(yùn)互動(dòng)傳媒受托運(yùn)營(yíng)和管理玩偶一號(hào)業(yè)務(wù)的實(shí)際情況和效果，說(shuō)明公司受托經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)后，短期內(nèi)又收購(gòu)?fù)媾家惶?hào)股權(quán)的原因。

　　原有業(yè)務(wù)收入下滑，靠盲盒救場(chǎng)？

　　實(shí)際上，2011年上市的金運(yùn)激光，多年來(lái)主營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)萎靡。上市當(dāng)年，公司凈利潤(rùn)就下滑了39.54%，此后幾乎年年下滑，2015年和2017年兩年則是凈虧損。2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.19億元，同比增長(zhǎng)3.06%，凈利潤(rùn)1513萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)111.88%。

　　其中，公司原有業(yè)務(wù)激光設(shè)備制造、3D及其他報(bào)告期內(nèi)收入均有所下滑，而新業(yè)務(wù)智能零售終端毛利率高達(dá)50.79%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他主營(yíng)產(chǎn)品平均毛利率水平。所謂的新業(yè)務(wù)，就包括向玩偶一號(hào)銷售體驗(yàn)式智能無(wú)人零售終端。根據(jù)公司對(duì)深交所年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)，金運(yùn)激光去年智能零售終端設(shè)備實(shí)現(xiàn)銷售收入2340萬(wàn)元，貢獻(xiàn)毛利1188萬(wàn)元。其中銷售給金塊鏈和玩偶一號(hào)共計(jì)348臺(tái)智能零售終端設(shè)備，確認(rèn)銷售收入1362.88萬(wàn)元，單臺(tái)銷售含稅價(jià)格在4萬(wàn)元到5萬(wàn)元之間。

　　今年1月，公司還與騰訊簽訂《框架合作協(xié)議》，擬就定制化主題機(jī)、IP行業(yè)市場(chǎng)渠道開(kāi)發(fā)、媒體內(nèi)容運(yùn)營(yíng)等方面開(kāi)展合作。雙方約定，將以“QQfamily”IP授權(quán)為創(chuàng)作基石，打造線下主題機(jī)等。今年3月，在與玩偶一號(hào)簽訂托管協(xié)議后，申萬(wàn)宏源研報(bào)將金運(yùn)激光稱為A股“盲盒第一股”，“盲盒是一種強(qiáng)粘性的可選消費(fèi)，重度玩家可在線上繼續(xù)消費(fèi)，線下消費(fèi)也將迅速恢復(fù)?！?/p>

　　申萬(wàn)宏源預(yù)測(cè)，公司將繼續(xù)深化盲盒轉(zhuǎn)型，下半年將重點(diǎn)布局盲盒線上銷售渠道。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，6月5日，金運(yùn)激光股價(jià)高開(kāi)低走，尾盤(pán)一度觸及跌停，收盤(pán)跌幅仍達(dá)到8.65%。當(dāng)天龍虎榜顯示，一家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在賣一席位上，共賣出2617萬(wàn)元。