■私募新觀察

　　獲利頗豐私募積極參與上市公司定增

　　今年以來(lái)，私募參與上市公司定增項(xiàng)目愈發(fā)積極。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，今年以來(lái)超50家私募參與定增，合計(jì)獲配金額接近60億元，較去年同期大幅增長(zhǎng)23.48%。以12月23日收盤價(jià)計(jì)算，私募參與定增項(xiàng)目的整體浮盈超27億元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)彰顯全球競(jìng)爭(zhēng)力，居民資產(chǎn)重新配置的中長(zhǎng)期趨勢(shì)下，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望持續(xù)涌現(xiàn)，具備折價(jià)和中長(zhǎng)期持有特點(diǎn)的定增市場(chǎng)將持續(xù)活躍，尤其是成長(zhǎng)空間廣闊的科技板塊值得關(guān)注。

　　私募積極參與定增

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按定增上市日統(tǒng)計(jì)，截至12月23日，年內(nèi)共有52家私募參與定增，投資覆蓋17個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中的58只A股，合計(jì)獲配金額高達(dá)59.8億元，較去年同期的48.43億元增長(zhǎng)23.48%。

　　從獲利情況來(lái)看，以12月23日收盤價(jià)計(jì)算，私募年內(nèi)參與的定增項(xiàng)目整體浮盈金額已達(dá)27.24億元，浮盈比例為45.55%。其中，50家私募實(shí)現(xiàn)浮盈，占比超九成，手握重金的百億級(jí)私募也獲利頗豐，如迎水投資年內(nèi)參與多個(gè)定增項(xiàng)目，獲配金額和浮盈比例分別為3.1億元和60%，玄元投資和盤京投資年內(nèi)參與定增項(xiàng)目的浮盈比例也均超過(guò)24%。

　　融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受記者采訪時(shí)分析稱，今年以來(lái)，再融資政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，上市公司定增項(xiàng)目質(zhì)量也顯著提升，增強(qiáng)了私募機(jī)構(gòu)在鎖定期內(nèi)的持股信心。與此同時(shí)，在政策積極信號(hào)不斷釋放，越來(lái)越多中國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)全球競(jìng)爭(zhēng)力的背景下，定增市場(chǎng)的吸引力顯著增強(qiáng)。

　　電子行業(yè)備受青睞

　　從行業(yè)分布來(lái)看，電子行業(yè)上市公司的定增項(xiàng)目得到私募搶籌。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至12月23日，私募年內(nèi)參與了10家電子行業(yè)上市公司的定增項(xiàng)目，獲配金額為20.32億元，占比達(dá)33.98%。電力設(shè)備和輕工制造行業(yè)定增項(xiàng)目的私募獲配金額，則均以6.7億元緊隨其后。此外，基礎(chǔ)化工、非銀金融、機(jī)械設(shè)備和有色金屬行業(yè)的私募定增獲配金額均超3億元。

　　從具體標(biāo)的來(lái)看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，年內(nèi)共計(jì)34只標(biāo)的的私募定增獲配金額超過(guò)0.5億元。其中，半導(dǎo)體企業(yè)樂鑫科技成為最受私募追捧的標(biāo)的，吸引了?？べY產(chǎn)、金籌投資等4家私募參與其定增項(xiàng)目，私募合計(jì)獲配金額高達(dá)7.88億元。另外，ST松發(fā)定增項(xiàng)目私募獲配金額達(dá)5.99億元，TCL科技（000100）、中泰證券（600918）、綠的諧波和愛旭股份（600732）等4只標(biāo)的定增項(xiàng)目的私募獲配金額均超2億元。

　　機(jī)構(gòu)樂看后市表現(xiàn)

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在政策積極信號(hào)頻現(xiàn)，增量資金持續(xù)入場(chǎng)的背景下，2026年結(jié)構(gòu)性行情仍將持續(xù)演繹，科技、新消費(fèi)等成長(zhǎng)方向值得關(guān)注。

　　相聚資產(chǎn)創(chuàng)始人梁輝在接受記者采訪時(shí)分析稱，目前中國(guó)股票的整體估值仍處于歷史中樞水平，而且伴隨著經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，政策“組合拳”陸續(xù)落地，市場(chǎng)整體向下的概率不大。具體來(lái)看，2026年主要關(guān)注三個(gè)方向的機(jī)會(huì)：一是新興產(chǎn)業(yè)，尤其是作為AI基礎(chǔ)設(shè)施的半導(dǎo)體領(lǐng)域；二是出口產(chǎn)業(yè)鏈與稀缺資源概念；三是“反內(nèi)卷”政策推動(dòng)下行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化、供給側(cè)改善效果顯現(xiàn)的領(lǐng)域。

　　星石投資首席策略投資官方磊在接受記者采訪時(shí)也認(rèn)為，2026年機(jī)會(huì)明顯大于風(fēng)險(xiǎn)：若企業(yè)基本面觸底回升，順周期方向會(huì)涌現(xiàn)更多投資機(jī)會(huì)；若2026年企業(yè)基本面表現(xiàn)震蕩，部分增速會(huì)高于GDP增速的行業(yè)則會(huì)有所表現(xiàn)，而且在技術(shù)突破的中長(zhǎng)期趨勢(shì)下，新的技術(shù)出現(xiàn)也可能會(huì)帶來(lái)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值提升機(jī)會(huì)。