【通葡股份(600365)、股吧】（600365）終止增持：兩年僅完成下限的2% 投資者喊話：大股東，你還要臉嗎?

　　6月19日晚間，通葡股份發(fā)布公告稱，此前大股東吉祥嘉德擬增持股份，金額不少于5000萬元不超1億元。2018年6月21日起至2018年12月20日，吉祥嘉德已增持26萬股，增持金額101.21萬元，完成擬增持計劃金額下限的2.02%。公司近日收到吉祥嘉德告知函，增持計劃實施以來，吉祥嘉德積極籌措資金，鑒于目前資本市場環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境以及融資環(huán)境等客觀情況發(fā)生較大變化，吉祥嘉德決定終止實施增持計劃。

　　近年來，該公司業(yè)績每況愈下，2019年一年幾乎虧掉了過去7年的總利潤。相比2016年時期的高位，公司股價目前也只剩下一點零頭，跌幅達九成，市值僅有十來億。對于公司“言而無信、有始無終”的增持計劃，不少投資者在在網(wǎng)絡上隔空喊話：“大股東，你還要臉嗎?”多數(shù)人認為，雖然利好與利空不是絕對的，這真是一個利空。甚至，還有投資者悲觀的預測，該公司如果不重組，最終可能會走向退市!

　　據(jù)了解，通葡股份于2018年6月21日公告，公司第一大股吉祥嘉德擬通過上交所交易系統(tǒng)增持公司股份，增持金額不少于人民幣5000萬元，不超過人民幣1億元，期限為12個月。2019年6月21日公告，增持計劃履行期自原定實施期間屆滿后延長12個月至2020年6月21日。不過，在過去的兩年時間里，吉祥嘉德僅僅增持了上市公司股份26萬股，增持金額101.21萬元，完成擬增持計劃金額下限的2.02%。

　　通葡股份是一家以果露酒、葡萄酒制造、銷售為主營業(yè)務的企業(yè)，公司產(chǎn)品涵蓋干酒、冰酒、甜酒、葡萄烈酒等多個類別。通葡股份也曾有著頗為輝煌的歷史：通化葡萄酒是1949年開國大典專用酒和1959國慶十周年獻禮酒，是出品“中國第一支波特酒”和“中國第一支冰酒”，是中國甜型葡萄酒的代表及生產(chǎn)基地。

　　但是，2012年根據(jù)通化市政府推薦，吉祥嘉德從【新華聯(lián)(000620)、股吧】控股（000036）手中受讓通葡股份7.21%的股份，成為公司第一大股東，新華聯(lián)（000620）控股不再持有公司股份。截至2020年6月20日，吉祥嘉德直接持有通葡股份4309.32萬股，占公司總股本的10.77%;吉祥嘉德及其一致行動人尹兵、吉祥大酒店有限公司共持有公司8558.32萬股，占公司總股本的21.40%。尹兵系通葡股份的實際控制人。

　　需要指出的是，吉祥嘉德成為通葡股份第一大股東之后，上市公司的業(yè)績并未得到明顯提升。2012年至2019年，通葡股份實現(xiàn)凈利潤分別是1311萬元、987萬元、225萬元、47.6萬元、207萬元、606萬元、420萬元和-3131萬元。業(yè)績一年不如一年，而且最近一年幾乎虧掉了前些年所有的凈利潤!

　　對于2019年業(yè)績下滑的原因，通葡股份給出的解釋是，受進口葡萄酒的影響，國產(chǎn)葡萄酒仍處于低迷期，碎片化嚴重、購買力下降、廠商低價去庫存、產(chǎn)品供大于求的問題在2019年集中顯現(xiàn)，公司為適應市場變化，重新梳理產(chǎn)品結構，實現(xiàn)產(chǎn)品精準定位，實現(xiàn)產(chǎn)品更新?lián)Q代，對原存貨中預期銷售不佳、臨近保質期以及長期滯銷的產(chǎn)品及相關包裝材料計提跌價準備。公司近兩年葡萄原料及包裝材料的采購成本上升幅度較大，使公司葡萄酒銷售毛利率下降。

　　對此，有吉林省內(nèi)的資本市場人士表示，“吉祥嘉德入主上市公司之后，所進行的資本運作乏善可陳，上市公司的經(jīng)營業(yè)績也未有大的改觀，簡直是浪費了上市公司這個資本運作的平臺，這不免讓人對吉祥嘉德的自身實力產(chǎn)生疑問?！?/p>

　　對于本次第一大股東終止實施增持計劃的原因，通葡股份給出的說法是，公司收到的吉祥嘉德《關于提請終止實施增持計劃的告知函》，吉祥嘉德自增持計劃實施以來，積極籌措資金，由于國內(nèi)市場環(huán)境和經(jīng)濟政策發(fā)生較大變化，企業(yè)經(jīng)營壓力很大，特別是今年的新型冠狀肺炎疫情對企業(yè)帶來了較大沖擊，企業(yè)的各項經(jīng)營活動及籌資活動均受到較大影響，導致在承諾期限內(nèi)未能完成增持計劃。鑒于當前新型冠狀肺炎疫情反復，資本市場環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境以及融資環(huán)境等客觀情況，經(jīng)審慎研究，吉祥嘉德決定終止實施本次增持計劃。

　　《投資快報》記者關注到，上市公司違規(guī)減持、動機不純及忽悠式增持歷來傷害廣大投資者，被投資者所憎惡，也引起了有關部門的注意。2018年10月，滬深交易所規(guī)范了上市公司增持、回購公告格式，支持具備條件的上市公司及其大股東、董監(jiān)高依法合規(guī)回購、增持。同時，嚴厲管控“忽悠式增持”“忽悠式回購”行為，明確增持計劃上限不得超出下限的1倍。

　　實際上，發(fā)生減持和終止增持行為，歸根到底是多數(shù)股東對公司目前的股價和未來估值之間存在較大的偏差。業(yè)內(nèi)人士表示，不排除有些上市公司的股東、董監(jiān)高確實存在無法完成增持計劃的客觀原因，但前期披露大手筆增持計劃會對股價有較大的提振作用，存在“忽悠式增持”的可能。

　　此前，經(jīng)濟學家宋清輝曾表示，目前在股東增減持方面存在不少監(jiān)管漏洞，另外一方面的原因是監(jiān)管尺度寬松。違規(guī)增減持行為的低成本，不僅影響到普通投資者的公平交易，也影響他們對規(guī)則的信任，證監(jiān)會應高度重視對相關行為立案調(diào)查，拿出更加嚴厲的監(jiān)管措施，以儆效尤。