曾經(jīng)的“全能王”*ST貴人，正在經(jīng)歷著漫長的“水逆”。

　　6月22日晚間，*ST貴人（603555）發(fā)布公告稱，公司于2019年6月26日召開2018年度股東大會審議通過《關(guān)于公司及子公司向銀行申請授信額度的議案》，即公司向各銀行申請合計25億元的綜合授信額度。截至2020年5月31日，公司在各銀行的貸款余額為14.10億元。

　　截至目前，*ST貴人所持有的房產(chǎn)、土地、子公司和參股公司股權(quán)以及股權(quán)投資基金，由于債務(wù)違約已被債權(quán)人提起訴前財產(chǎn)保全，基本處于凍結(jié)狀態(tài)；同時，由于流動性緊張，公司未能按期支付各家銀行貸款利息，公司在各家銀行的貸款本金合計14.10億元已全部逾期。

　　超25億債務(wù)待解，賬上資金不到3000萬元

　　已經(jīng)披星戴帽的*ST貴人正面臨著棘手的逾期債務(wù)及銀行貸款。

　　*ST貴人在最新公告中表示，公司所持有的房產(chǎn)、土地、子公司和參股公司股權(quán)以及股權(quán)投資基金，由于債務(wù)違約已被債權(quán)人提起訴前財產(chǎn)保全，基本處于凍結(jié)狀態(tài)，導致公司部分銀行貸款到期后未能從銀行再辦理續(xù)貸業(yè)務(wù)；同時，由于流動性緊張，公司未能按期支付各家銀行貸款利息，公司在各家銀行的貸款本金合計14.10億元已全部逾期。

　　截至目前，公司所面臨的逾期貸款及債券本金合計25.57億元，占公司上年度經(jīng)審計資產(chǎn)總額的65.07%。

　　此前，互聯(lián)網(wǎng)貝殼財經(jīng)曾報道過，去年11月及12月，*ST貴人的債券“16貴人鳥PPN001” 和“14貴人鳥”先后到期，但公司不能按期足額支付本息，已構(gòu)成實質(zhì)性違約。

　　貴人鳥于2014年12月3日發(fā)行了“14貴人鳥”債券，發(fā)行總額為人民幣8億元。截至6月，14貴人鳥債券余額為6.47億，債券利率為7%，已于2019年12日到期。

　　從去年開始，*ST貴人已經(jīng)多次遭遇下調(diào)評級。去年6月21日，聯(lián)合評級宣布，因貴人鳥2018年凈利潤出現(xiàn)大額虧損、集中償付壓力很大等因素，將貴人鳥的主體長期信用等級由AA下調(diào)至AA-；9月16日，貴人鳥的主體長期信用等級再度下調(diào)至A。11月5日，貴人鳥的公司主體信用等級被繼續(xù)下調(diào)至BBB，評級展望為“負面”。

　　目前，公司的主體信用等級為C。

　　公司解釋稱，公司融資渠道嚴重受限，償債能力持續(xù)惡化，流動性趨緊，且難以在短期內(nèi)處置相關(guān)資產(chǎn)籌措債務(wù)兌付資金。

　　值得注意的是，6月13日，*ST貴人披露，廈門中院裁定國元證券申請的以人民幣8426.68萬元為限，保全公司相應財產(chǎn)。原因主要系公司未能按期于2019年11月12日向非公開定向債務(wù)融資工具持有人兌付本息。本次被凍結(jié)資產(chǎn)的賬面價值為6.93億元，占公司最近一期經(jīng)審計資產(chǎn)總額的17.61%，截至目前，公司累計被凍結(jié)資產(chǎn)賬面價值為16.55億元，占公司最近一期經(jīng)審計資產(chǎn)總額的42.10%。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，貴人鳥的總負債為33.77億元，資產(chǎn)負債率從去年年末的87.20%飆升至91.74%。與之形成對比的是，截至3月30日，貴人鳥賬面上貨幣資金只有2798萬元。

　　不過，*ST貴人仍在掙扎。在公告中，公司表示，目前，公司正在積極與相關(guān)債權(quán)人協(xié)商和解方案，爭取盡快與債權(quán)人就債務(wù)解決方案達成一致意見。在6月20日對上交所的回函中，*ST貴人表示，公司正通過和債權(quán)人談判獲得諒解。截至目前，剔除個人投資者，14貴人鳥債券已經(jīng)簽署債務(wù)和解協(xié)議0.39億元，占總債務(wù)的5.96%；PPN簽署和諧協(xié)議1.70億元，占其總額的34%。

　　頻繁關(guān)店、市值從400億到10億，*ST貴人的資本野心成“泡沫”

　　2014年1月24日，*ST貴人成功登陸A股，迎來了企業(yè)的高光時刻。數(shù)據(jù)顯示，2015年時，貴人鳥股價火箭式攀升至65元/股的高峰，總市值迅速增長至400億。

　　與市值一起膨脹的，還有貴人鳥的野心。上市后的貴人鳥開始實施公司的全面戰(zhàn)略升級，希望從“傳統(tǒng)運動鞋服行業(yè)經(jīng)營”向“以體育服飾制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團”轉(zhuǎn)型，利用資本手段快速拓展自身體育產(chǎn)業(yè)版圖。

　　2015年，貴人鳥2.4億投資虎撲體育，成為該公司第二大股東，并借助虎撲補齊自身在體育產(chǎn)業(yè)的短板。隨后出資與虎撲成立規(guī)模達20億元的體育產(chǎn)業(yè)基金上?；蹌佑蛲顿Y中心（有限合伙），上市公司開始通過資本的力量尋找體育行業(yè)的競購標的。

　　天眼查顯示，截至目前，慧動域投資共對外投資13家公司，涵蓋足球、籃球、跑步、健身、戶外等熱點運動項目，以及電競、體彩等互聯(lián)網(wǎng)+等項目。

　　不過，自上市以來，*ST貴人的凈利潤開始逐步縮水，并于近兩年連續(xù)錄得虧損。2015年至2017年，公司分別實現(xiàn)歸屬凈利潤3.3億、3.26億、1.88億，2018年，*ST貴人巨虧6.86億，2019年虧損加大至10.2億。

　　公司表示，業(yè)績下滑主要是報告期公司合并報表范圍與上年同期相比發(fā)生變化，原子公司杰之行、BOY 公司不再納入公司合并報表范圍內(nèi)。此外，公司資產(chǎn)減值損失及信用減值損失8.29億元，導致歸屬于上市公司股東凈利潤產(chǎn)生較大虧損。

　　值得關(guān)注的是，今年以來，受新冠肺炎疫情的影響，*ST貴人的業(yè)績依然沒有好轉(zhuǎn)的跡象。根據(jù)*ST貴人公布的2020 年第一季度報告，公司實現(xiàn)營收1.73億元，同比下滑了66.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2億元，同比下降1543.56%。

　　紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄認為，一直以來，貴人鳥的主營業(yè)務(wù)沒什么進步，多元化也沒突破，所以資本市場并不看好。貴人鳥最好的結(jié)局是找到接盤者，結(jié)合資本運作債務(wù)重組。目前，貴人鳥最大的難題是上市公司流動性差，但由于貴人鳥包袱太重，恐怕很難有人愿意全盤接收。