6月23日茅臺市值又超越工行A+H的總市值，分析人士認(rèn)為茅臺市值全面碾壓工行背后，歸根結(jié)底是資金看好“成長”。展望后市，分析人士認(rèn)為市場具備向上突破的條件，但整體較大可能延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情的特征。

　　茅臺市值全面碾壓工行 背后是資金看好成長

　　繼4月16日之后，貴州茅臺（600519）昨日再度超越工商銀行總市值成為A股“股王”。截止當(dāng)天收盤，工商銀行A+H總市值為1.83萬億，而貴州茅臺的市值達(dá)1.85萬億。

　　分析人士指出，茅臺雖然說是一個白酒，但它具有的投資屬性、消費屬性和收藏屬性，使它有了很寬的“護(hù)城河”，給它帶來了穩(wěn)定的業(yè)績增長;反觀工商銀行，雖然它目前很賺錢(2019年凈利潤超3100億元)，但業(yè)績增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于貴州茅臺。且在目前的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，大家普遍預(yù)期工商銀行壞賬會上升，進(jìn)而影響了股價表現(xiàn)。

　　其實，茅臺市值全面碾壓工行背后，歸根結(jié)底是資金看好“成長”。很明顯的一個數(shù)據(jù)是，6月23日滬指收盤上漲0.18%，收報2970.62點;而以成長型企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較強(qiáng)，上漲1.67%收報2382.05點，日K線強(qiáng)勢八連漲。事實上，從3月23日市場階段性底部以來，創(chuàng)業(yè)板指反彈已經(jīng)超過30%，而同期滬指漲幅11.67%。

　　浦銀安盛基金指數(shù)與量化投資部總監(jiān)陳士俊表示，自2010年6月1日發(fā)布以來，創(chuàng)業(yè)板指歷經(jīng)千帆，它的成長大家有目共睹，創(chuàng)業(yè)板指近一年來的漲幅更是領(lǐng)先A股幾大重要指數(shù)，表現(xiàn)十分亮眼。經(jīng)過近十年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板指拋開了投資者的固有成見，由過去“小股票代言人”的形象轉(zhuǎn)為現(xiàn)在獨立性、成長性和代表性等特征兼?zhèn)涞腁股重要指數(shù)。

　　“今年以來創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)讓人眼前一亮，同時注冊制改革政策的落地又將對創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，創(chuàng)業(yè)板注冊制的實施讓質(zhì)地較差的公司市場價值有所下降，投資者將更加關(guān)注公司的核心價值，優(yōu)質(zhì)龍頭公司溢價有望進(jìn)一步提升?！标愂靠≈赋?。

　　國壽安?；鹫J(rèn)為，資本市場改革仍在繼續(xù)推進(jìn)，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的落地，中小創(chuàng)大概率有顯著收益。而且流動性層面也出現(xiàn)了積極的結(jié)構(gòu)性變化，科技類ETF逐漸開閘，可能進(jìn)一步助推市場。整體上看，后續(xù)A股市場整體以震蕩為主，但中小創(chuàng)可能會出現(xiàn)持續(xù)上行。

　　結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)

　　市況的好轉(zhuǎn)，也進(jìn)一步使得市場更加憧憬本輪行情的持續(xù)性。光大證券指出，上周發(fā)布上證綜指調(diào)整規(guī)則，由于上證綜指是市場的重要情緒指標(biāo)，未來投資回報的改善將提振居民和產(chǎn)業(yè)資本情緒，有望吸引部分增量資金入場。

　　粵開證券表示，市場具備向上突破的多重邏輯支撐。經(jīng)濟(jì)面上，供需兩端繼續(xù)回暖;政策面上，國常會引導(dǎo)金融支持實體，為后續(xù)降準(zhǔn)打開想象空間，資本市場改革利好不斷，上證綜指30年來首次修訂，科創(chuàng)板迎來“科創(chuàng)50指數(shù)”，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地后市場反應(yīng)積極，對投資者情緒和市場風(fēng)險偏好的提升將起到積極作用。

　　值得一提的是，雖然業(yè)內(nèi)整體對下半年的A股市場較為樂觀，但判斷仍會延續(xù)結(jié)構(gòu)性特征。諾德基金基金經(jīng)理顧鈺表示，下半年A股市場在經(jīng)濟(jì)修復(fù)、流動性寬松、資本市場進(jìn)一步改革的催化下，整體大概率呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，同時也可能會受到疫情反復(fù)等因素的擾動，結(jié)構(gòu)性機(jī)會相對更多，方向上更看好科技和消費行業(yè)。

　　投資主線上，國壽安?；鹫J(rèn)為，短期受疫情反復(fù)影響，醫(yī)藥等行業(yè)仍有望保持強(qiáng)勢。但更重要的是，要重視中下游中高端制造的重要機(jī)會，大概率集中在電子通信制造、電力設(shè)備制造、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、汽車零部件等專業(yè)零部件制造，同時也可能進(jìn)一步向下游細(xì)分子領(lǐng)域擴(kuò)散，關(guān)注傳媒、計算機(jī)等行業(yè)的機(jī)會。

　　國盛證券則指出，從最近的盤面看，A股整體在均衡結(jié)構(gòu)上抱團(tuán)，雖然短期疫情影響板塊有一定的波動及修復(fù)，但圍繞醫(yī)藥、科技這樣的趨勢性方向依然明確。從長遠(yuǎn)角度看，關(guān)注三季度需求提升的相關(guān)產(chǎn)業(yè)機(jī)會，“十四五”產(chǎn)業(yè)政策催化消費電子、新能源汽車等板塊的強(qiáng)勢拉動。