投資要點(diǎn)：

　　公司近期組織投資者開(kāi)放日活動(dòng)，就公司新業(yè)務(wù)家裝業(yè)務(wù)、設(shè)計(jì)云、阿里合作等情況進(jìn)行溝通。公司作為國(guó)內(nèi)家居賣場(chǎng)龍頭，憑借強(qiáng)大品牌影響力，積極拓展新業(yè)務(wù)，加速推進(jìn)第二增長(zhǎng)曲線，成為萬(wàn)億家居行業(yè)的有力整合者。

　　家裝：2019 年成立家裝產(chǎn)品集團(tuán)，戰(zhàn)略層面提升至公司第一業(yè)務(wù)。

　　公司秉承“【美凱龍(601828)、股吧】·空間美學(xué)”的理念，提升國(guó)人居家品味，由單一家居賣場(chǎng)服務(wù)，轉(zhuǎn)向?yàn)橄M(fèi)者提供集裝飾設(shè)計(jì)、工程施工與研發(fā)、主材家具與軟裝配飾、智能家居與住宅設(shè)備于一體的全案家居服務(wù)。2019 年4 月公司設(shè)立家裝產(chǎn)業(yè)事業(yè)部，依托自身優(yōu)勢(shì)解決國(guó)內(nèi)家裝行業(yè)三大痛點(diǎn)：缺乏信任、裝修過(guò)程不省心、裝修不具生活美學(xué)。

　　1）公司強(qiáng)大品牌力提供信任背書(shū)：美凱龍目前在國(guó)內(nèi)擁有428 家居賣場(chǎng)，以萬(wàn)平大型實(shí)體門店作為線下服務(wù)承接主體，提供售前、售中、售后全套服務(wù)；美凱龍作為中國(guó)家居界綠色認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的制定者，聯(lián)合權(quán)威結(jié)構(gòu)共建“綠色環(huán)保領(lǐng)跑認(rèn)證”，聯(lián)合打造“正品查詢平臺(tái)”，從源頭管理保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。4S 服務(wù)體系（快捷、優(yōu)質(zhì)、專業(yè)、滿意）給予消費(fèi)信任感。

　　2）公司多個(gè)品牌服務(wù)不同消費(fèi)群體，強(qiáng)大供應(yīng)鏈體系，提供省心家裝服務(wù)：公司推出頂端、中高端、中端三大家裝品牌服務(wù)不同消費(fèi)群體，其中頂端品牌“振洋”為私享階層提供原創(chuàng)設(shè)計(jì)美學(xué)方案，中高端“家倍得”為中產(chǎn)階層提供一站式定制整裝服務(wù)，中端“更好家”為全案整裝客戶提供整裝套餐服務(wù)。與此同時(shí)，公司依托自身賣場(chǎng)資源擁有強(qiáng)大供應(yīng)鏈體系，滿足家裝所有產(chǎn)品一站式采購(gòu)需求，實(shí)現(xiàn)省心家裝。

　　3）公司設(shè)計(jì)師資源、設(shè)計(jì)云平臺(tái)提供具有生活美學(xué)的家裝服務(wù)：公司擁有3.6 萬(wàn)名注冊(cè)設(shè)計(jì)師資源，自主研發(fā)的設(shè)計(jì)云平臺(tái)能夠完成設(shè)計(jì)、施工全方位數(shù)字化管理，豐富線上設(shè)計(jì)內(nèi)容展示和家裝服務(wù)工具體驗(yàn)，為開(kāi)展線下業(yè)務(wù)助力。

　　把握多渠道流量，實(shí)現(xiàn)快速放量。公司針對(duì)C 端客戶，鼓勵(lì)賣場(chǎng)設(shè)計(jì)師以合伙人、加盟等方式參與家裝業(yè)務(wù)拓展，與商鋪開(kāi)展聯(lián)合營(yíng)銷活動(dòng)；針對(duì)B 端客戶，與地產(chǎn)商成立合資公司，在流量前端截獲客戶。萬(wàn)億家裝市場(chǎng)有待整合，公司憑借多年沉淀的家居運(yùn)營(yíng)經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)大的品牌力和供應(yīng)鏈體系，有望成為行業(yè)整合者。

　　設(shè)計(jì)云：數(shù)字化智能家裝設(shè)計(jì)軟件，實(shí)現(xiàn)所見(jiàn)即所得。

　　設(shè)計(jì)云歷時(shí)兩年實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有，從有到強(qiáng)。2018 年3 月公司設(shè)計(jì)云項(xiàng)目設(shè)立2019 年設(shè)計(jì)云與波濤、T6 國(guó)際設(shè)計(jì)、美好家、悅美整裝達(dá)成戰(zhàn)略合作，全面賦能軟裝供應(yīng)鏈。2020年設(shè)計(jì)云供應(yīng)鏈1.0 上線發(fā)布。目前設(shè)計(jì)云平臺(tái)設(shè)計(jì)師已達(dá)到9.2 萬(wàn)名、平臺(tái)內(nèi)戶型達(dá)到80 萬(wàn)家、真實(shí)模型達(dá)到20 萬(wàn)例。

　　未來(lái)三年設(shè)計(jì)云平臺(tái)將進(jìn)入爆發(fā)成長(zhǎng)期。經(jīng)過(guò)兩年技術(shù)沉淀，未來(lái)三年設(shè)計(jì)云GMV 將進(jìn)入爆發(fā)期。2020 年完善瓷磚與地板鋪貼功能、門窗定制功能，優(yōu)化AI 功能，開(kāi)發(fā)供應(yīng)鏈C 端成交工具與供應(yīng)鏈管理后臺(tái)，2020 年實(shí)現(xiàn)外部GMV 達(dá)到5000 萬(wàn)元；2021 年完成室外設(shè)計(jì)及多層住宅的開(kāi)發(fā)，開(kāi)發(fā)全屋定制、榻榻米、護(hù)墻板功能，完善訂單管理及配送服務(wù)體系，當(dāng)年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)外部GMV5 億元；2022 年打通工廠端，實(shí)現(xiàn)定制拆單數(shù)據(jù)、與工廠ERP 數(shù)據(jù)的打通，深度研發(fā)BIM 研發(fā)，當(dāng)年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)GMV20 億元。（申銀萬(wàn)國(guó)）