分拆子公司上市大軍再迎一員猛將！

　　7月27日晚間，美的集團（000333）（000333.SZ）發(fā)布公告稱，公司計劃將分拆子公司美智光電科技有限公司（下簡稱美智光電）至創(chuàng)業(yè)板上市。

　　與此同時，為順利將美智光電推上科創(chuàng)板，本月初美的已啟動多元化員工持股計劃，以推動子公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，充分調(diào)動美的及美智光電經(jīng)營管理層及核心員工的積極性，穩(wěn)定和吸引人才。

　　美的擬拆分子公司美智光電創(chuàng)業(yè)板上市

　　7月27日，美的集團發(fā)布公告稱，公司董事會現(xiàn)已審議通過了《關(guān)于授權(quán)公司經(jīng)營層啟動分拆子公司美智光電創(chuàng)業(yè)板上市前期籌備工作的議案》。

　　公司表示，此舉是根據(jù)美的集團總體戰(zhàn)略布局，結(jié)合美智光電業(yè)務(wù)發(fā)展需要，為進(jìn)一步推動美智光電業(yè)務(wù)增長，規(guī)范治理運作以及拓寬融資渠道，結(jié)合美智光電自身所屬行業(yè)、主營業(yè)務(wù)情況及未來經(jīng)營規(guī)劃與發(fā)展戰(zhàn)略。

　　但美智光電要想分拆至創(chuàng)業(yè)板上市，必須符合《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》（下稱《若干規(guī)定》）。

　　據(jù)了解，美智光電于2001年成立，注冊資本1億元，主要經(jīng)營范圍包括智能家庭消費設(shè)備制造，智能家庭消費設(shè)備銷售，數(shù)字家庭產(chǎn)品制造，人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)等。

　　其財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年和2020年一季度，美智光電完成營業(yè)收入7.13億元和9140.79萬元，實現(xiàn)凈利潤2453.32萬元和425.65萬元。而2017至2019年的3個報告期內(nèi)，美的集團歸母凈利潤分別為172.84億，202.31億和242.11億，扣非凈利潤分別為156.14億，200.58億和227.24億。2019年美的集團凈資產(chǎn)約為3019.55億，美智光電凈資產(chǎn)約為6.22億元。

　　符合《若干規(guī)定》的7大門檻，包括：上市年限滿3年；

　　最近3個會計年度連續(xù)盈利，且最近3個會計年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤后，歸屬上市公司股東的凈利潤累計不低于6億元人民幣；

　　最近1個會計年度合并報表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤不得超過上市公司合并報表凈利潤的50%；

　　以及上市公司最近1個會計年度合并報表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司凈資產(chǎn)不得超過上市公司合并報表凈資產(chǎn)的30%的相關(guān)規(guī)定。

　　而為順利將美智光電推上科創(chuàng)板，本月初（7月4日）美智光電已經(jīng)啟動多元化員工持股計劃，這也是美的集團首個實施多元化員工持股計劃的子公司。

　　股權(quán)信息顯示，美智光電原本由美的集團、寧波美順各持股50%，其中寧波美順為美的核心經(jīng)營管理及技術(shù)團隊、骨干員工設(shè)立的持股平臺。

　　持股計劃推行后，美的集團直接或間接持有美智光電56.7%股權(quán)，其中美的集團持股50%，其全資子公司美的創(chuàng)新受讓寧波美順6.7%股權(quán)；其余43.3%股權(quán)由美的下轄員工為主要成員設(shè)立的持股平臺寧波美順、寧波美翌、寧波泓太、寧波美皓共同持有。

　　何享健家族持續(xù)擴大的商業(yè)版圖

　　盡管子公司分拆上市的消息對美的股價并未有太大刺激，但美的今年以來的股價表現(xiàn)卻著實可圈可點。

　　事實上，從去年年初起，美的就頗受外資追捧，外資對其的持股比例超過26%，而今年以來，更是兩度被買爆。

　　今年1月20日，深股通買入美的4.05億元，深股通投資者持有美的A股總數(shù)19.54億股，占公司總股本比例的28%，首度觸及外資禁買比例線。而隨著市場走牛，外資加速回流A股，今年7月6日，QFII/RQFII/深股通合計持有美的集團股份數(shù)占公司總股本比例也突破28%，達(dá)28.01%。

　　近四個月來，公司股價也從3月23日觸及的45.08元最低點一路爬升至近70元的高點，累計漲幅超40%，市值大增超1500億元。截至今日收盤，報67.11元/股，最新總市值為4710億元，在A股中位列第13名。

　　也由此，美的集團的創(chuàng)始人和大股東何享健的身價水漲船高。

　　據(jù)美的2020年一季報顯示，何享健家族控制的美的控股目前是仍美的第一大股東，持股比為31.60%。其中何享健本人持有美的控股94.55%的股份，兒媳盧德燕持剩余的5.45%；兒子何劍鋒任職美的集團董事。

　　福布斯全球?qū)崟r富豪榜的最新數(shù)據(jù)顯示，何享健以278億美元（約合2000億元人民幣）的身價位列全球富豪第38位、中國富豪第6位，僅次于黃錚的294億美元。

　　但何享健家族旗下的公司也不止美的一家，目前何氏家族控制的上市平臺包括美的集團、美的置業(yè)、美的物業(yè)、合康新能（300048），何享健兒子何劍鋒控制的盈峰環(huán)境（000967）、華錄百納（300291）以及何享健間接控制德國上市公司庫卡集團，合計7家。

　　再加上計劃登陸科創(chuàng)板的美智光電和今年4月，已向科創(chuàng)板遞表的、由何享健女兒何倩嫦控制的會德新材，未來何氏家族控制的上市公司將達(dá)到9家，商業(yè)版圖也將再度迎來擴充。

　　此外，值得注意的還有，除分拆智能家居子公司上市外，美的物業(yè)近期也剛剛完成了一場大刀闊斧的改革。

　　7月24日，美的物業(yè)公告擬更名鉑美物業(yè)，并擬在原經(jīng)營范圍中刪除社區(qū)服務(wù)外的其他內(nèi)容。在此之前，美的物業(yè)還進(jìn)行了管理層的調(diào)整，董事長綦海生不再兼任總經(jīng)理，副總經(jīng)理朱念寧升任總經(jīng)理。

　　據(jù)了解，美的物業(yè)是美的置業(yè)（3990.HK）旗下的物業(yè)公司，2016年12月掛牌新三板。7月14日，美的物業(yè)因做市商僅有廣發(fā)證券，進(jìn)入“做市商不足兩家”紅線，股票暫停交易。

　　對此，有市場觀點認(rèn)為，本次美的物業(yè)調(diào)整后更聚焦主業(yè)社區(qū)服務(wù)，大概率是結(jié)合去年以來的物業(yè)公司赴港上市潮，為轉(zhuǎn)入主流資本市場做準(zhǔn)備，未來或謀求港股上市。

　　20余家公司欲拆分子公司上市

　　自2019年12月13日，證監(jiān)會正式發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》以來，分拆上市潮便以悄悄席卷資本市場。

　　2019年12月19日，已在港股和A股主板上市的中國鐵建（601186）公布關(guān)于分拆子公司中國鐵建重工集團股份有限公司至科創(chuàng)板上市的預(yù)案，這也是A股首家披露分拆子公司科創(chuàng)板上市預(yù)案的公司。

　　隨后半年多，多家公司陸續(xù)遞交了拆分子公司申請。據(jù)資本邦不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至6月15日，已有26家上市公司擬分拆上市公司境內(nèi)上市，其中創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板是主要上市目的地，其中13家公司擬分拆子公司創(chuàng)業(yè)板上市，9家公司擬分拆子公司科創(chuàng)板上市。

　　對此，市場人士分析認(rèn)為，一般分拆的子公司業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小，多屬于新興經(jīng)濟類企業(yè)，更符合創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板要求，在這兩個板塊上市，相對其他板塊更容易一些，融資環(huán)境也更加寬松。

　　而業(yè)務(wù)分拆對于原上市公司來說，大概率構(gòu)成利好。一方面，新股上市后，股票會出現(xiàn)連續(xù)上漲的情況，母公司可以獲得更高的股權(quán)估值溢價，進(jìn)而有利于母公司的股價的上漲。

　　另一方面，子公司上市后利于增加母公司融資渠道，提升公司現(xiàn)金流，能夠進(jìn)行后期的一系列的業(yè)務(wù)研發(fā)或者擴展，有利于公司的創(chuàng)新和發(fā)展，如果分析子公司的盈利能力越來越好，母公司持有大量分拆公司的股份，可以獲得大量的現(xiàn)金分紅。

　　華金證券研究也指出，分拆事件對于上市公司的短期影響相對有限，長期或有利于幫助上市公司回歸主業(yè)、提升管理效率。