8月18日，隨著中國電信發(fā)布財報，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通（600050）上半年業(yè)績均出爐。2020年上半年，三大運營商營收均實現(xiàn)增長，但利潤情況不盡相同。受益于銷售成本降低和5G網(wǎng)絡(luò)共建，中國電信和中國聯(lián)通實現(xiàn)了凈利增長，而成本高企的中國移動成為三家中唯一凈利下滑的運營商。不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，成本控制只是治標之策，運營商要想在5G市場實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長，還需加快轉(zhuǎn)型步伐，開拓更多新的增長點。

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)低迷

　　根據(jù)財報，2020年上半年，三大運營商營收均實現(xiàn)增長。其中，中國移動營收為3899億元，同比增長0.1%；中國電信營收為1938.03億元，同比增長1.7%；中國聯(lián)通營收為1504億元，同比增長3.8%。

　　從財報來看，固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)正成為三大運營商營收增長的動力之一。上半年，中國移動寬帶收入為363.68億元，同比增長10.59%；中國電信寬帶收入為353億元，同比增長0.5%；中國聯(lián)通寬帶收入為219億元，同比增長5.9%。

　　不同于增勢明顯的固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)，三大運營商移動通信業(yè)務(wù)的表現(xiàn)均不樂觀。上半年，中國移動語音收入同比下降15.39%，短彩信收入同比下降9.88%，無線上網(wǎng)收入同比僅增長3.2%，增幅遠低于去年同期；中國電信語音收入同比下降11.58%，互聯(lián)網(wǎng)收入僅同比增長4.3%；中國聯(lián)通語音收入同比下降15.5%。

　　在獨立電信分析師付亮看來，近年來，隨著資費持續(xù)降低，運營商面向個人的移動通信業(yè)務(wù)開始增量不增收，固網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要性凸顯。2020年上半年，雖然移動通信業(yè)務(wù)的降幅大幅收窄，但固網(wǎng)業(yè)務(wù)仍是運營商主要的增長點。

　　移動通信業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳的背后是用戶規(guī)模的增長乏力。根據(jù)三大運營商的月度運營數(shù)據(jù)，上半年，中國移動的移動用戶凈流失353萬戶，中國聯(lián)通的移動用戶凈流失894.7萬戶。而中國電信的移動用戶實現(xiàn)了凈增長790萬戶，事實上，自2019年以來，中國電信便已成為三大運營商中移動用戶增長最快的一家，并于當年實現(xiàn)了對中國聯(lián)通的反超。究其原因，資深電信分析師馬繼華認為，近兩年來，中國電信對移動業(yè)務(wù)的重視度明顯提高，在融合套餐方面做得最好。目前，在國內(nèi)的電信市場，可以說中國電信一直在通過更大的套餐優(yōu)惠力度來吸引中國移動的移動用戶。

　　在此背景下，三大運營商在用戶規(guī)模上的排名逐漸穩(wěn)定。截至2020年6月底，中國移動的移動用戶為9.46億戶，排名行業(yè)第一；中國電信的移動用戶為3.43億戶，排名行業(yè)第二；中國聯(lián)通的移動用戶為3.09億戶，排名行業(yè)第三。

　　5G建設(shè)成本攀升

　　盡管營收均實現(xiàn)增長，三大運營商的利潤狀況卻不盡相同。2020年上半年，中國移動股東應(yīng)占利潤為558億元，同比下降0.5%；中國電信股東應(yīng)占利潤為139.49億元，同比增長0.3%；中國聯(lián)通股東應(yīng)占盈利為76億元，同比增長10.1%。

　　中國電信和中國聯(lián)通兩家利潤的增長與成本控制有關(guān)。中國聯(lián)通在財報中表示，上半年公司總體營銷費用（特別是用戶發(fā)展成本）下降，推動盈利能力提升。中國電信也在財報中表示，上半年公司持續(xù)壓降渠道費用、固網(wǎng)終端等成本。

　　財報顯示，上半年中國電信和中國聯(lián)通兩家的成本費用同比增幅均低于營收同比增幅。其中，中國電信銷售、一般及管理費用為259.97億元，同比下降11%；中國聯(lián)通銷售費用為148.8億元，同比下降14.8%。

　　除降低銷售成本外，中國電信與中國聯(lián)通在5G網(wǎng)絡(luò)上的共建共享也使得兩家節(jié)省了大量網(wǎng)絡(luò)建設(shè)開支。去年8月，中國聯(lián)通董事長王曉初透露，在五年的5G建設(shè)周期中，共建共享將為中國聯(lián)通、中國電信各節(jié)省2000億元的資本開支。

　　在此次財報中，中國聯(lián)通表示，公司落實了5G網(wǎng)絡(luò)共建共享，實現(xiàn)資源節(jié)約；上半年資本開支得到有效控制。2020年上半年，中國聯(lián)通與中國電信新增共建共享5G基站約15萬個。

　　不同于另外兩家，中國移動之所以出現(xiàn)增收不增利的情況，直接原因在于成本攀升。上半年，中國移動營運支出為3307.45億元，同比增加10.73億元。其中，雇員薪酬及相關(guān)成本、銷售費用、銷售產(chǎn)品成本等幾項費用同比變化不大，但網(wǎng)絡(luò)運營及支撐成本達到1087億元，同比增加10.87%，成為營運支出攀升的主要原因。

　　對于網(wǎng)絡(luò)運營及支撐成本的增長，中國移動在財報中表示，這是因為5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心規(guī)模擴大，電費增長較快。此前，有專家預(yù)測，5G網(wǎng)絡(luò)要達到4G網(wǎng)絡(luò)的覆蓋水平，電費支出將超過2000億元。在5G網(wǎng)絡(luò)中，基站又是耗電大戶，大約占據(jù)5G網(wǎng)絡(luò)總能耗的80%。

　　事實上，5G基站電費成本高的問題并非無法解決。近日，為節(jié)省電費，洛陽聯(lián)通在夜間部分時段休眠部分5G基站，該舉措引發(fā)輿論關(guān)注。付亮表示，基站休眠能有效降低基站電費，而且對用戶基本沒有影響。未來，運營商可以采取更多的智能化的手段不斷解決5G基站高能耗的問題，緩解成本壓力。

　　從技術(shù)到內(nèi)容

　　值得注意的是，在移動通信業(yè)務(wù)增量不增收的情況下，三大運營商開始強化在云計算、大數(shù)據(jù)等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局。

　　根據(jù)財報，2020年上半年，中國移動IDC及云計算收入同比增長29%，物聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)收入均增長50%以上；中國電信行業(yè)云收入同比增長30.4%，物聯(lián)網(wǎng)收入同比增長15.5%；中國聯(lián)通IDC及云計算收入同比增長29%，物聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)收入均增長50%以上。

　　馬繼華表示，運營商的盈利能力與技術(shù)更迭之間的關(guān)系非常密切，從上半年財報可以看出，隨著5G時代的來臨，新的通信技術(shù)讓運營商在2B業(yè)務(wù)上找到了更多機會，運營商的轉(zhuǎn)型步伐已加快。

　　加碼2B市場的同時，運營商并沒有忽略2C市場。中國移動在財報中把數(shù)字內(nèi)容描述為“公司轉(zhuǎn)型升級的重要承載”。中國聯(lián)通也在財政中表態(tài)將“聚焦5G內(nèi)容，加大與頭部企業(yè)的生態(tài)合作布局”。

　　長期以來，運營商在內(nèi)容業(yè)務(wù)上的發(fā)展一直并不順利。作為三大運營商中內(nèi)容業(yè)務(wù)規(guī)模最大的一家，中國移動旗下內(nèi)容子公司咪咕早在2014年便成立。但時至今日，咪咕視頻、咪咕音樂在各細分市場上仍然僅屬于二三線產(chǎn)品，與頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品存在不小差距。

　　在這次財報中，中國移動未披露內(nèi)容業(yè)務(wù)的具體收入，僅公布了少量用戶規(guī)模相關(guān)的數(shù)據(jù)。針對中國聯(lián)通和中國電信在內(nèi)容業(yè)務(wù)上的用戶發(fā)展情況，北京商報記者采訪了中國聯(lián)通和中國電信相關(guān)負責人，但截至記者發(fā)稿，尚未獲得回復(fù)。

　　付亮認為，5G時代業(yè)績壓力會倒逼運營商進一步布局內(nèi)容業(yè)務(wù)，而且由于掌握5G網(wǎng)絡(luò)資源，運營商在內(nèi)容業(yè)務(wù)上也會更有優(yōu)勢。例如，5G技術(shù)能讓網(wǎng)絡(luò)游戲擁有更逼真的畫面和更低延遲，而運營商能輕易設(shè)計出打通游戲內(nèi)容與5G流量的融合產(chǎn)品。

　　不過，內(nèi)容業(yè)務(wù)上的翻身并非朝夕之功。在5G時代，內(nèi)容業(yè)務(wù)的創(chuàng)新離不開5G網(wǎng)絡(luò)的成熟。但目前，三大運營商的5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍相當有限。即便是進度最快的中國移動，要實現(xiàn)在全國所有地級市以上城市提供5G商用服務(wù)，也需要等到今年底。

　　此外，馬繼華表示，將5G技術(shù)與內(nèi)容業(yè)務(wù)相結(jié)合也是很多國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)布局的方向，5G時代的內(nèi)容市場競爭會更加激烈。