財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車(chē)訊江淮汽車(chē)（600418）目前呈現(xiàn)“商強(qiáng)乘弱”格局。

　　日前，江淮汽車(chē)發(fā)布2020年半年度報(bào)告，顯示營(yíng)業(yè)收入為249.4億元，同比下滑7.6%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-1.5億元，相比去年同期的1.3億元，降幅達(dá)217.8%。

　　江淮汽車(chē)上半年扣非凈利潤(rùn)大幅縮水，降幅高達(dá)1125.1%。

　　業(yè)務(wù)層面，江淮汽車(chē)呈現(xiàn)商強(qiáng)乘弱的格局。專家認(rèn)為隨著江淮大眾的成立，江淮汽車(chē)乘用車(chē)板塊或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　扣非凈利潤(rùn)同期降幅1125.1%

　　江淮汽車(chē)雖然二季度業(yè)績(jī)回暖明顯，但受一季度疫情影響，上半年凈利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)。

　　江淮汽車(chē)二季度營(yíng)業(yè)收入為158.4億元，同比增長(zhǎng)27.9%，占上半年份額超六成；凈利潤(rùn)為2.1億元，同比增長(zhǎng)244.8%。

　　而江淮汽車(chē)一季度凈利潤(rùn)為-3.56億元；扣非凈利潤(rùn)-4.29億元。

　　江淮汽車(chē)表示，第二季度業(yè)績(jī)和第一季度相比有所改善，但由于疫情影響，整個(gè)上半年銷(xiāo)售各類(lèi)汽車(chē)及底盤(pán)20.94萬(wàn)輛，同比下降10.97%，導(dǎo)致上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利減少。

　　數(shù)據(jù)顯示，江淮汽車(chē)上半年扣非凈利潤(rùn)-6.5億元，較去年同期的6.4億元，下降1125.1%。

　　江淮汽車(chē)上半年非經(jīng)常性損益獲利5.1億元。其中，江淮汽車(chē)獲得4.8億元政府補(bǔ)貼。另外，處置非流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)賬1.7億元。

　　江淮汽車(chē)認(rèn)為，后續(xù)業(yè)績(jī)還將受到疫情、整體車(chē)市環(huán)境變化以及新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡等因素影響。

　　呈現(xiàn)商強(qiáng)乘弱格局

　　招銀國(guó)際研究部白毅陽(yáng)表示，江淮商用車(chē)隨整體經(jīng)濟(jì)周期及物流需求表現(xiàn)不錯(cuò)，但自主乘用車(chē)方面缺乏產(chǎn)品力，表現(xiàn)平平。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，江淮汽車(chē)商用車(chē)板塊拉動(dòng)整體銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，占比超六成。

　　江淮汽車(chē)7月銷(xiāo)量為3.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.6%；1-7月累計(jì)銷(xiāo)量為24.6萬(wàn)輛，同比下滑6.3%。

　　其中，商用車(chē)板塊7月銷(xiāo)量為2.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.4%；1-7月累計(jì)銷(xiāo)量為16.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.6%。

　　江淮汽車(chē)“商強(qiáng)乘弱”格局基本與整體市場(chǎng)走勢(shì)相符。

　　據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)商用車(chē)市場(chǎng)7月銷(xiāo)售44.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)59.4%；1-7月累計(jì)銷(xiāo)量283.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.3%。

　　乘用車(chē)市場(chǎng)7月銷(xiāo)售新車(chē)166.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.5%；1-7月累計(jì)銷(xiāo)量953.3萬(wàn)輛，同比下滑18.4%。

　　江淮汽車(chē)在新能源汽車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)也較為一般。

　　2015年-2019年期間，江淮新能源銷(xiāo)量在2018年達(dá)到頂峰為6.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)125.3%。而2019年，江淮新能源銷(xiāo)量為5.8萬(wàn)輛，同比下滑8.9%。

　　江淮汽車(chē)有意加大在電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化以及共享化方面的投入。

　　8月12日，江淮汽車(chē)董事長(zhǎng)安進(jìn)對(duì)外表示，江淮每年收入的3%-5%將投入研發(fā)費(fèi)用中，用于推動(dòng)技術(shù)升級(jí)。

　　安進(jìn)稱，面對(duì)電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化以及共享化的發(fā)展趨勢(shì)，全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正處于市場(chǎng)深度調(diào)整期和技術(shù)變革期?；诖耍雌?chē)將加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，提高產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)性。

　　在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，江淮汽車(chē)介紹，其已開(kāi)啟L3級(jí)別技術(shù)研發(fā)，并實(shí)現(xiàn)了封閉園區(qū)L4級(jí)別預(yù)演。安進(jìn)表示，“力爭(zhēng)在2025年完成高級(jí)別的自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)”。

　　不過(guò)，汽車(chē)行業(yè)分析師任萬(wàn)付表示，智能化等技術(shù)研發(fā)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，當(dāng)前大家都還處于探索階段。

　　而電氣化是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)下一步發(fā)展方向，已是車(chē)企的共同認(rèn)知，“在電氣化轉(zhuǎn)型的浪潮中，落后就意味著被淘汰”。

　　目前，眾多車(chē)企陸續(xù)加快推進(jìn)電動(dòng)化，這導(dǎo)致該細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈。

　　獨(dú)立汽車(chē)分析師張翔表示，江淮新能源產(chǎn)品主要面向低端市場(chǎng)，集中在5萬(wàn)以下市場(chǎng)，存在技術(shù)含量較低、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的問(wèn)題。

　　江淮大眾或?qū)⑹浅擞密?chē)板塊的轉(zhuǎn)機(jī)

　　任萬(wàn)付認(rèn)為，隨著江淮大眾的成立，江淮乘用車(chē)發(fā)展或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　他指出，鑒于大眾增資江淮大眾并持有75%股權(quán)，江淮大眾在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的發(fā)展，也將得到大眾資源方面的支持，“這對(duì)江淮汽車(chē)而言，或是學(xué)習(xí)技術(shù)和提升自身的機(jī)會(huì)?！?/p>

　　7月21日，江淮汽車(chē)發(fā)布公告，江淮和大眾對(duì)江淮大眾增資至73.56億元。大眾持有江淮大眾75%股權(quán)，江淮持有剩余的25%股權(quán)。

　　白毅陽(yáng)表示，對(duì)于江淮汽車(chē)，資本市場(chǎng)最為關(guān)注江淮大眾的發(fā)展，他預(yù)計(jì)江淮大眾將成為大眾在中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的一大支柱。

　　大眾集團(tuán)承諾將授予江淮大眾4-5個(gè)大眾集團(tuán)品牌產(chǎn)品。

　　具體到車(chē)型，大眾集團(tuán)評(píng)估在B級(jí)車(chē)和C級(jí)車(chē)細(xì)分市場(chǎng)，包括純電動(dòng)汽車(chē)、燃油汽車(chē)/插電混動(dòng)汽車(chē)車(chē)型。針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的未來(lái)集團(tuán)模型時(shí)，就大眾集團(tuán)控制的主體將要生產(chǎn)的產(chǎn)品，江淮大眾將獲得優(yōu)先考慮，以提高合資公司的盈利能力和經(jīng)濟(jì)規(guī)模。大眾集團(tuán)潛在的商用車(chē)產(chǎn)品也是如此。

　　白毅陽(yáng)指出，根據(jù)目前規(guī)劃，大眾計(jì)劃在2025年在華實(shí)現(xiàn)150萬(wàn)輛新能源銷(xiāo)量。他認(rèn)為，江淮大眾未來(lái)可能會(huì)先導(dǎo)入小型車(chē)。