【協(xié)鑫集成(002506)、股吧】（002506）近日發(fā)布公告稱，近期收到公司控股股東協(xié)鑫集團(tuán)有限公司、股東江蘇泗陽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)實(shí)業(yè)有限公司提交的《關(guān)于終止實(shí)施增持計(jì)劃的告知函》。公司于近日召開董事會(huì)，審議通過了相關(guān)議案。據(jù)悉，上述股東曾經(jīng)承諾實(shí)施不低于5億元、不高于10億元的增持公司股份的計(jì)劃。

　　金融投資報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近年來，類似協(xié)鑫集成那樣未能完成增持承諾的上市公司股東并非個(gè)別。這些公司股東有的拖延增持期限仍未兌現(xiàn)增持承諾，有的甚至“一股不買”就終止增持。其理由五花八門。更有甚者，在增持實(shí)施期間，不僅不增持，反而減持，借增持信息套現(xiàn)。

　　■ 本報(bào)記者 楊成萬

　　放棄承諾“理由”多

　　記者查詢近年來A股上市公司公告發(fā)現(xiàn)，類似協(xié)鑫集成這樣的個(gè)案不少。凱恩股份（002012）、粵泰股份（600393）、南京新百（600682）、【ST康美(600518)、股吧】（600518）、太安堂（002433）和聚力文化等上市公司大股東都曾經(jīng)承諾，在一定時(shí)間內(nèi)增持公司股份。

　　這些“紅口白牙”、“白紙黑字”的公告因大股東的失信行為而成為“一紙空文”。他們的理由五花八門，其中，以資金原因終止增持計(jì)劃者占比最大。如【凱恩股份(002012)、股吧】控股股東凱恩集團(tuán)稱，由于自身資金不足，償債壓力較大且持有的公司股份已全部被質(zhì)押凍結(jié)，已無能力履行增持計(jì)劃。

　　粵泰股份實(shí)控人楊樹坪稱，因未能籌集到相應(yīng)的增持資金，從而導(dǎo)致其在承諾期限內(nèi)未實(shí)施增持計(jì)劃，后來基于優(yōu)先進(jìn)行股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)化解，決定終止實(shí)施增持計(jì)劃。

　　外部市場環(huán)境發(fā)生變化也成為其失信的理由。如ST康美控股股東的一致行動(dòng)人許冬瑾稱，“鑒于目前外部市場環(huán)境等情況已發(fā)生較大變化，經(jīng)審慎研究，決定終止實(shí)施本次增持計(jì)劃?！?/p>

　　【聚力文化(002247)、股吧】終止增持計(jì)劃的理由則是，行業(yè)監(jiān)管政策變化。公司董事長余海峰曾計(jì)劃12個(gè)月內(nèi)增持公司股份，增持額不低于1億元。增持計(jì)劃實(shí)施期限屆滿時(shí)，余海峰并未增持聚力文化股票，其宣稱未增持原因?yàn)椤笆苜Y本市場變化、游戲行業(yè)監(jiān)管政策變化等影響，公司股價(jià)持續(xù)下跌，未能通過股票質(zhì)押及其他方式融得資金。”

　　還有不是理由的“理由”。太安堂部分董事、高管及核心團(tuán)隊(duì)人員原計(jì)劃2020年8月8日前合計(jì)增持價(jià)值3000萬元的公司股份，同樣化為烏有。公司給出的理由是，由于金融市場環(huán)境變化、融資渠道受限等客觀原因，導(dǎo)致增持股份的資金未能籌措到位，增持計(jì)劃的實(shí)施遇到困難。經(jīng)審慎研究，公司部分董事、高管及核心團(tuán)隊(duì)人員決定終止本次增持計(jì)劃。

　　“其實(shí)，這個(gè)理由是不成立的，因?yàn)樯鲜泄径?、高管及核心團(tuán)隊(duì)人員增持上市公司股票的資金來源應(yīng)該是個(gè)人出資，怎么與金融市場環(huán)境變化、融資渠道受限沾上邊？”有業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)如此質(zhì)疑。

　　此外，還有象征性增持者，比如，ST廈華（600870）控股股東贛州鑫域及其一致行動(dòng)人北京德昌行、實(shí)控人王春芳和王玲玲，曾經(jīng)承諾以集中競價(jià)方式增持公司股份，增持金額為5000萬元至1.4億元，在實(shí)際增持49.16萬股，增持金額151萬元后稱，不再繼續(xù)增持公司股份。

　　增持公告“水”很深

　　“這里面的水很深，上市公司股東為了逃避責(zé)任，對增持公告往往字斟句酌?！庇兄槿耸客嘎叮阂皇枪嬖龀仲Y金范圍上下限很大，比如500萬-5億，到時(shí)候增持500萬也是履行承諾；二是增持價(jià)格水分很大，比如不高于8元。而市場價(jià)就是7.90元，股價(jià)稍微漲一點(diǎn)，只要達(dá)到8元就可以免責(zé)；三是增持時(shí)間周期很長，長達(dá)一年半載，在這樣長的時(shí)間內(nèi)，股價(jià)沒有只跌不漲的，到時(shí)候股價(jià)漲了，增持義務(wù)也就免除了。

　　事實(shí)上，不少上市公司的控股股東及其一致行動(dòng)人，在承諾增持時(shí)就知道自己開的是一張“空頭支票”，只是出于某種考慮而為之。比如，市場持續(xù)低迷，股價(jià)跌多了，質(zhì)押的股權(quán)觸平倉風(fēng)險(xiǎn)，而又沒有抵押品可追加的情況下，大股東往往承諾增持公司股份。

　　這樣，可以表明對公司未來的發(fā)展前景充滿信心，對上市公司投資價(jià)值的認(rèn)可，可以激發(fā)投資者的投資熱情。如*ST雪萊（002076）宣布董事長增持公司股票后連續(xù)獲得兩個(gè)漲停；好想你（002582）拋出30億元巨額回購計(jì)劃，公司股價(jià)在兩天內(nèi)上漲18%。

　　“千萬不要忘記上市公司控股股東增持未兌現(xiàn)，減持卻先行的情形出現(xiàn)后的慘狀?！背钟?ST赫美（002356）股票的成都市民鄭先生告訴記者，*ST赫美董事長王磊曾承諾，在未來6個(gè)月內(nèi)增持*ST赫美股份，增持金額2億元。然而，*ST赫美3次披露王磊延期增持的公告，2020年3月4日，王磊終止了增持計(jì)劃。更為嚴(yán)重的是，王磊還在2019--2020年期間因貸款承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保被動(dòng)減持了公司的股份。公司股價(jià)從今年3月初的2元/股左右下跌至目前的1.28元/股，逆勢下跌35%左右。

　　相同的情節(jié)也出現(xiàn)在了太平洋證券的控股股東嘉裕投資身上。嘉裕投資曾經(jīng)擬實(shí)施增持計(jì)劃，承諾在公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)，以不高于 3.5 元/股的價(jià)格，累計(jì)增持太平洋證券不低于總股本1%，不高于總股本5%的無限售流通股。然而，在半年時(shí)間內(nèi)，嘉裕投資僅增持了太平洋證券232.17萬股，占公司總股本0.0341%，遠(yuǎn)不足1%的下限。半年期滿后，在未經(jīng)股東大會(huì)審議的情況下，嘉裕投資擅自將增持計(jì)劃履行期延長6個(gè)月。延期后也沒有增持，后來不僅終止了對增持計(jì)劃的實(shí)施，反而準(zhǔn)備將其所持有的 4 億股太平洋證券股份，以5.5元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給華創(chuàng)證券。