眾泰汽車稱，下半年將恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)，多方舉措籌集資金。

　　9月16日晚，眾泰汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“眾泰汽車”）發(fā)布公告稱，浙江永康農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司以眾泰汽車不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且已明顯缺乏清償能力，但仍具有重整價(jià)值為由，向永康市人民法院提出對(duì)眾泰汽車進(jìn)行預(yù)重整的申請(qǐng)。

　　9月18日，眾泰汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人向互聯(lián)網(wǎng)記者表示，“對(duì)于預(yù)重整具體內(nèi)容不是很清楚。”

　　靠五金和零部件起家的眾泰汽車在成立第六年實(shí)現(xiàn)了60億元的銷售額，但其“山寨模式”造車一直在業(yè)內(nèi)爭(zhēng)議不斷。近年來(lái)眾泰汽車在走下坡路，業(yè)績(jī)下滑，今年上半年基本處于停產(chǎn)狀態(tài)。

　　不過(guò)，眾泰汽車仍在力爭(zhēng)回歸正軌，眾泰汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“下半年將有序推進(jìn)工作，恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)，將多方舉措籌集資金，緩解壓力。”

　　1.5億貸款及利息未還

　　眾泰汽車被申請(qǐng)預(yù)重整

　　眾泰汽車此次被申請(qǐng)預(yù)重整緣于貸款未還。

　　2019年8月，眾泰汽車曾在電話會(huì)議中透露，獲得了浙商銀行（601916）、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行以及永康農(nóng)商銀行四家銀行共30億元資金貸款，并表示這筆貸款將用于分階段恢復(fù)生產(chǎn)的紆困基金。當(dāng)時(shí)的眾泰汽車肯定沒(méi)有想到，正是這筆貸款導(dǎo)致其入籍今日被申請(qǐng)預(yù)重整。

　　9月16日晚的公告顯示，2019年8月眾泰汽車與浙江永康農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司等4家銀行簽訂《人民幣30億元流動(dòng)資金銀團(tuán)貸款合同》，合同約定貸款年利率為4.35%，貸款期限為首筆貸款資金提款日1年的期間，合同簽訂后浙江永康農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司于2019年8月16日向眾泰汽車發(fā)放貸款本金1.5億元。目前，眾泰汽車支付利息至今年3月20日，貸款于今年8月14日到期，眾泰汽車不能清償?shù)狡诘馁J款本金1.5 億元及2020年3月20日之后的利息。

　　不過(guò)，眾泰汽車表示，該申請(qǐng)能否被永康法院受理登記，公司是否進(jìn)入預(yù)重整程序尚具有不確定性，預(yù)重整是否成功也存在不確定性。

　　招商國(guó)際研究部經(jīng)理白毅陽(yáng)告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，“預(yù)重整是企業(yè)進(jìn)行重整前的一個(gè)自救環(huán)節(jié)，為了提高重整效率而有的一個(gè)環(huán)節(jié)?！?/p>

　　何為預(yù)重整？一般而言，預(yù)重整是介于傳統(tǒng)重整和庭外重組之間的重整模式，普遍指當(dāng)事人在向法院提出破產(chǎn)重整申請(qǐng)之前就重整事項(xiàng)進(jìn)行談判并達(dá)成重整計(jì)劃草案的一種困境企業(yè)拯救機(jī)制。按照聯(lián)合國(guó)《破產(chǎn)法立法指南》區(qū)別于庭外重組及破產(chǎn)重整，預(yù)重整發(fā)生在當(dāng)事人向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整之前，并不具備破產(chǎn)重整所具有的法律效力及法律保障，但同時(shí)又升華了庭外重組，使其與重整程序相銜接。

　　白毅陽(yáng)稱，“預(yù)重整與重整差別不大，都是債權(quán)人討價(jià)還價(jià)的過(guò)程；核心差別在于預(yù)重整中法院是相對(duì)被動(dòng)的角色，給債權(quán)人與企業(yè)之間更大自由度，希望能夠更高效完成重組程序。但是既然進(jìn)入這個(gè)重組程序說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)缺乏持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力了?！?/p>

　　而汽車行業(yè)分析師張翔認(rèn)為，“眾泰汽車更像是被強(qiáng)制性的預(yù)重整，其虧損嚴(yán)重，對(duì)社會(huì)造成了不良影響，極大可能是政府或行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)出面讓其準(zhǔn)備好材料，或?qū)ζ浣M織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整?！?/p>

　　一年半巨虧超120億元

　　業(yè)績(jī)無(wú)法保真，眾泰汽車滑鐵盧

　　曾經(jīng)的眾泰汽車有多瘋狂，多輝煌，現(xiàn)在的眾泰汽車就有多凄涼。

　　2005年到2008年期間，眾泰汽車通過(guò)接連購(gòu)買、收購(gòu)車型生產(chǎn)線，先后推出了內(nèi)飾和外形都與臺(tái)灣豐田特銳高度相似的眾泰2008，奧拓車型、朗悅車型等，2009年眾泰汽車銷量實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)輛，銷售額達(dá)到60億元。

　　但2011年眾泰汽車銷量出現(xiàn)了下滑的勢(shì)頭， 隨著SUV熱潮的興起，眾泰汽車開始布局SUV，2014年推出前臉模仿大眾途銳、側(cè)面模仿奧迪Q5的眾泰T600。2014年眾泰汽車全年銷量16.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.8%，2015年銷量實(shí)現(xiàn)22.2萬(wàn)輛。

　　這一“模仿”模式讓眾泰汽車看到了希望，SUV布局加速。2016年10月外形高度相似保時(shí)捷Macan車型的眾泰SR9上市，當(dāng)年眾泰汽車的銷量達(dá)到33萬(wàn)輛，這也成為眾泰汽車銷量的巔峰。

　　然而，由于品質(zhì)單薄，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，在銷量高歌猛進(jìn)的背后，眾泰汽車口碑塌陷。2018年眾泰T700出現(xiàn)“方向盤門”事件，隨后負(fù)面接踵而至，眾泰汽車開始走下坡路，甚至無(wú)力扭轉(zhuǎn)敗局。2018年眾泰汽車銷量23.4萬(wàn)輛，2019年全年銷量15.3萬(wàn)輛，今年上半年眾泰汽車銷量?jī)H1417輛；風(fēng)光時(shí)市值超380億元，如今市值不足30億。

　　業(yè)績(jī)和銷量一樣下滑。2019年眾泰汽車實(shí)現(xiàn)銷售收入29.86億元，同比下降79.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-111.9億元，同比下降1498.98%。今年上半年眾泰汽車的業(yè)績(jī)情況并沒(méi)有好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.7億元，同比下降76.69%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-10.34億元，同比下降256.08%；此外，預(yù)計(jì)今年前三季度凈虧損為16億-12億元，同比下降110.53%-57.9%，以此推算，眾泰汽車預(yù)計(jì)第三季度虧損最大額為5.66億元。

　　但值得注意的是，眾泰汽車在半年報(bào)中表示，董事婁國(guó)海無(wú)法保證公司2020年半年度報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；因業(yè)績(jī)存疑，眾泰汽車收到深交所連續(xù)17問(wèn)的問(wèn)詢函。

　　此外，從眾泰汽車的資金鏈來(lái)看，截至6月底，眾泰汽車總資產(chǎn)為197.08億元，負(fù)債總計(jì)143.56億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)72.84%。上半年眾泰汽車頻頻傳出停產(chǎn)、工資難以發(fā)放的消息，資金難題已經(jīng)顯現(xiàn)。對(duì)于上半年業(yè)績(jī)的下滑，眾泰汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“汽車行業(yè)整體壓力較大，傳統(tǒng)燃油車向新能源汽車迭代、經(jīng)濟(jì)下行、疫情等帶來(lái)負(fù)面影響，眾泰汽車面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！?/p>

　　在汽車行業(yè)分析師任萬(wàn)付看來(lái)，“眾泰汽車業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重主要有三個(gè)原因，一是企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，盲目投資擴(kuò)產(chǎn)，遇上車市下滑的大環(huán)境；二是缺乏核心技術(shù)，研發(fā)投入不足，導(dǎo)致產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題頻發(fā)；三是補(bǔ)貼退坡政策下，眾泰在新能源上發(fā)展投入不足被擠下賽道?！?/p>

　　張翔則稱，“在房地產(chǎn)熱的時(shí)候，眾泰汽車熱衷于投資圈地，建設(shè)產(chǎn)業(yè)園，但由于缺乏好的產(chǎn)品，并未進(jìn)行實(shí)際生產(chǎn)，大部分投資的產(chǎn)業(yè)園區(qū)處于停滯狀態(tài)?！?/p>

　　控股股東進(jìn)入破產(chǎn)重整流程

　　眾泰汽車能否脫困？

　　實(shí)際上，不僅眾泰汽車自己的日子不好過(guò)，控股股東的日子也坎坷。9月初，眾泰汽車發(fā)布公告稱其控股股東鐵牛集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鐵牛集團(tuán)”）已收到浙江省永康市人民法院下發(fā)的《民事裁定書》，法院已受理鐵牛集團(tuán)的重整申請(qǐng)。

　　控股股東進(jìn)入破產(chǎn)重整環(huán)節(jié)，對(duì)于眾泰汽車而言或許意味著業(yè)績(jī)承諾和補(bǔ)償已無(wú)望，更或?qū)⒚媾R控股股東發(fā)生變化。

　　2017年鐵牛集團(tuán)借殼金馬股份，116億元對(duì)價(jià)收購(gòu)眾泰汽車100%股權(quán)，當(dāng)時(shí)簽訂了《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)充協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議，鐵牛集團(tuán)承諾眾泰汽車2016年、2017年、2018年、2019年經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)應(yīng)分別不低于人民幣12.1億、14.1億、16.1億和16.1億元。但實(shí)際上，眾泰汽車2017年-2019年扣非后的歸母凈利潤(rùn)分別為11.04億元、-12.41億元和-111.31億元。

　　按照鐵牛集團(tuán)和眾泰汽車簽訂的補(bǔ)償協(xié)議，鐵牛集團(tuán)應(yīng)向眾泰汽車補(bǔ)償股份約4.68億股，但鐵牛集團(tuán)所持眾泰汽車股份被司法凍結(jié)和質(zhì)押，業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償至今未完成；今年鐵牛集團(tuán)也曾提出或以出售地塊收儲(chǔ)和房產(chǎn)收益、或注銷股票/償還現(xiàn)金的方式進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償?！拌F牛集團(tuán)自己同樣陷入困境，無(wú)法幫助眾泰汽車脫困?！比稳f(wàn)付稱。

　　但眾泰汽車仍在力爭(zhēng)回歸正軌，眾泰汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“下半年將有序推進(jìn)工作，恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)，將多方舉措籌集資金，緩解壓力。從戰(zhàn)略來(lái)看，計(jì)劃推出A16、B21車型和ZFA平臺(tái)；在新能源汽車方面欲整合旗下云系列、E系列和Z/T系列新能源汽車產(chǎn)品，計(jì)劃未來(lái)投產(chǎn)10余款新能源產(chǎn)品?！?/p>

　　不過(guò)對(duì)于眾泰汽車能否脫困，多位業(yè)內(nèi)人士不看好。白毅陽(yáng)稱 ，“從現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，汽車產(chǎn)業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)期，優(yōu)勝劣汰會(huì)逐步顯現(xiàn)出來(lái)，眾泰汽車后續(xù)發(fā)展?jié)摿Σ粫?huì)很大?！?/p>

　　張翔認(rèn)為，“現(xiàn)在汽車行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，會(huì)淘汰一批落后產(chǎn)能，資本也不會(huì)看好眾泰汽車這樣的企業(yè)，其生產(chǎn)資質(zhì)難于出手，類似于眾泰汽車這樣的企業(yè)大概率是自生自滅。”任萬(wàn)付也有相同的觀點(diǎn)，“眾泰汽車重整雖然有可能，但翻身的機(jī)會(huì)不大?！?/p>