現(xiàn)金流吃緊，應(yīng)收賬款、負債率大幅攀升，實控人一個月內(nèi)套現(xiàn)超3億，這是帝歐家居（002798）業(yè)績高增長的另一面。資料顯示，帝歐家居主要從事衛(wèi)生潔具、建筑陶瓷兩大重要家居裝飾、裝修產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售。

　　靚麗業(yè)績，上半年營收凈利雙增長

　　根據(jù)帝歐家居公布的2020年上半年業(yè)績顯示，公司上半年營收27.05億元，同比上升8.27%；歸屬上市公司股東凈利潤2.52億元，同比上升7.96%；每股基本收益0.665，同比上升7.73%；總資產(chǎn)達到83.56億元，同比上升19.34%。

　　回看去年，公司的業(yè)績也是相當亮眼。2019年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入55.7億元，較上年同期增長29.29%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.67億元，較上年同期增長48.97%。對于公司2019年經(jīng)營業(yè)績增長的原因，帝歐家居稱，公司的自營工程市場份額不斷擴大，零售業(yè)務(wù)持續(xù)增長。同時，公司在2019年度收到的政府補助，較去年同期增長。

　　據(jù)帝歐家居介紹，公司控股子公司歐神諾2019年實現(xiàn)營業(yè)收入50.06億元，與上年同期相比增長35.97%；實現(xiàn)凈利潤5.05億元，比上年同期增長42.05%，扣除合并攤銷費用影響2206.97萬元后，實現(xiàn)凈利潤為4.83億元。

　　現(xiàn)金流吃緊，應(yīng)收賬款、負債率大幅攀升

　　靚麗的業(yè)績“外衣”下，現(xiàn)金流吃緊，應(yīng)收賬款、負債率大幅攀升等是數(shù)據(jù)的另一面。

　　半年報數(shù)據(jù)顯示，帝歐家居賬面上的應(yīng)收賬款為33.46億元，較年初的23.46億元增加42.62%，較2019年同期的17.5億元增長91.05%，公司稱系受疫情影響導(dǎo)致收款延遲所致。這一數(shù)據(jù)大大高于營收增速，這說明公司新增欠款在快速上升。

　　資產(chǎn)負債率方面，帝歐家居也從2017年的16.57%增長到2018年的44.29%，并進一步提升至2019年的47.98%。公司資產(chǎn)負債率在2018年度猛增，源于其完成了對歐神諾的收購。根據(jù)上市公司披露，其2019年的經(jīng)營規(guī)模進一步擴大，工程業(yè)務(wù)快速增長，流動負債增加，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率進一步上升。而2020年上半年，資產(chǎn)負債率已攀升至53.67%，其中短期借款13.19億元，一年內(nèi)到期的非流動負債2.45億元，而公司的貨幣資金僅為6.54億元。

　　多重因素疊加，公司的現(xiàn)金流也明顯吃緊，2018年和2019年，帝歐家居經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為0.61億元和2.69億元，2020年上半年該數(shù)據(jù)急轉(zhuǎn)直下至-4.38億元，下降幅度達到429.06%。

　　值得一提的是，今年4月12日公司曾發(fā)布定增預(yù)案，公司擬向碧桂園創(chuàng)投發(fā)行不超過2676.66萬股股份（含本數(shù)），募集不超過5億元（含本數(shù)）,資金全部用于補充流動性。然而到了8月14日，公司發(fā)布公告稱經(jīng)協(xié)商一致公司與碧桂園創(chuàng)投簽署了《戰(zhàn)略合作暨非公開發(fā)行股份認購協(xié)議之終止協(xié)議》，對上述已簽署的協(xié)議予以終止。

　　實控人一個月內(nèi)套現(xiàn)超3億

　　8月31日，公司發(fā)布了關(guān)于公司控股股東、實際控制人減持股份的預(yù)披露公告。公告披露公司控股股東、實際控制人劉進先生、陳偉先生、吳志雄先生計劃自本公告發(fā)布之日起 3 個交易日后的 6 個月內(nèi)通過集中競價或大宗交易合計減持公司股份不超過 1,166.82 萬股，占上市公司總股本的 3%。

　　然而僅僅不到一個月的時間，這份減持計劃已經(jīng)實施完成。9月28日，公司披露了關(guān)于公司控股股東、實際控制人減持股份完成的公告。公告顯示，劉進、陳偉、吳志雄在深圳證券交易所通過競價交易、大宗交易方式合計減持1166.82萬股，股份減少3%，權(quán)益變動后持股比例合計為41.13%。數(shù)據(jù)顯示，本次減持價格區(qū)間為28.36－29.59元/股，本次減持套現(xiàn)約3.38億元。

　　值得一提的是，在公司定增計劃終止后，公司公告了《公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》，擬募資不超過15億元，主要用于年產(chǎn)5000萬平米高端墻地磚智能化生產(chǎn)線二期、年產(chǎn)1300萬平米高端陶瓷地磚智能化生產(chǎn)線項目及補充流動資金。這一方案能否順利推進，我們將保持關(guān)注！