自2011年至2019年，【漢王科技(002362)、股吧】（002362）的扣非凈利一路起起伏伏，并不穩(wěn)定，而如今讓它業(yè)績爆發(fā)的，正是在去年整合后發(fā)力的數(shù)字繪畫業(yè)務(wù)。

　　漢王科技業(yè)績迎來爆發(fā)期。10月8日晚間，漢王科技公布三季度業(yè)績預(yù)告，在2020年前三季度，漢王科技預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為6616萬-7216萬，同比增長140.25%-162.04%，其中第三季度凈利增長迅速，預(yù)計約為3600萬-4200萬元，同比增長606.19%-723.88%。

　　漢王科技表示，取得如此業(yè)績的原因，第一在于其建立的海外電商渠道取得了積極的效果，第二則是目前數(shù)字繪畫工具正由繪畫板向繪畫屏轉(zhuǎn)變，今年漢王科技的多款繪畫屏產(chǎn)品被多個亞馬遜站點評為同類目產(chǎn)品的“Bestseller”。

　　自2010年上市以來，漢王科技凈利起起伏伏，一路走得跌跌撞撞。從2010年175元/股的歷史最高位股價跌到如今的23.39元/股，從巨虧5億多元，到2016年終于扭負(fù)為正，漢王科技從電紙書賣硬件發(fā)家，試圖轉(zhuǎn)型內(nèi)容服務(wù)商，也曾發(fā)力人工智能交互領(lǐng)域，而如今讓它業(yè)績爆發(fā)的，正是在去年整合后發(fā)力的數(shù)字繪畫業(yè)務(wù)。

　　2019年上半年，漢王科技子公司漢王鵬泰使用1億元與李遠(yuǎn)志共同向漢王鵬泰控股子公司漢王友基增資，同時，李遠(yuǎn)志實際控制的全部數(shù)字繪畫業(yè)務(wù)資源整合注入漢王友基。

　　漢王科技稱，2019年的業(yè)務(wù)整合看重的是漢王鵬泰與李遠(yuǎn)志雙方現(xiàn)有業(yè)務(wù)的資源融合與協(xié)同性。時代財經(jīng)聯(lián)系李遠(yuǎn)志詢問關(guān)于此次增資的原因，截至發(fā)稿對方尚未回復(fù)。

　　安信證券則認(rèn)為，漢王科技作為搶占數(shù)字化辦公交互入口的龍頭企業(yè)，是全球僅有的兩家掌握無源無線電磁觸控技術(shù)企業(yè)之一，無論是中報還是三季報預(yù)告都顯示，其數(shù)字繪畫業(yè)務(wù)已進入放量拐點，給予買入-A 的投資評級。

　　數(shù)字繪畫產(chǎn)品引投資者密集調(diào)研

　　目前漢王科技有五大核心技術(shù)：手寫識別、OCR 識別、人臉識別、筆觸控與軌跡技術(shù)、NLP 技術(shù)，并基于此形成四大業(yè)務(wù)，分別為人臉及生物特征識別業(yè)務(wù)、大數(shù)據(jù)與服務(wù)業(yè)務(wù)、筆智能交互業(yè)務(wù)和智能終端業(yè)務(wù)。

　　讓漢王科技業(yè)績大爆發(fā)的是其中的筆智能交互業(yè)務(wù)。資料顯示，漢王科技的筆智能交互業(yè)務(wù)分為電磁觸控解決方案和電容筆觸控解決方案，而電磁觸控解決方案中的數(shù)字繪畫產(chǎn)品，就是通過亞馬遜、eBay等20多個海外電商平臺銷往美國、韓國、德國、日本等 50 多個國家和地區(qū)。

　　2020年上半年，漢王科技筆智能交互業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收4.03億元，占總營收的71.82%，同比增加187.37%。另據(jù)半年報顯示，今年上半年漢王科技數(shù)字繪畫海外實現(xiàn)銷售收入3.14億元，業(yè)務(wù)規(guī)模相比去年同期進一步擴大。

　　2019年上半年，漢王科技子公司漢王鵬泰使用1億元與李遠(yuǎn)志共同向漢王鵬泰控股子公司漢王友基增資，同時，李遠(yuǎn)志實際控制的全部數(shù)字繪畫業(yè)務(wù)資源整合注入漢王友基。

　　公開資料顯示，李遠(yuǎn)志在數(shù)字繪畫領(lǐng)域服務(wù)及經(jīng)營時間超過十五年，其控制的多個主體常年生產(chǎn)及銷售數(shù)字繪畫相關(guān)產(chǎn)品。

　　李遠(yuǎn)志控制主體在京東、天貓擁有5個店鋪的同時，在亞馬遜、Ebay、LAZADA、等海外平臺上還注冊擁有50余個電商商鋪，銷售范圍覆蓋美國、加拿大、墨西哥、西班牙、法國、德國、英國、澳大利亞、俄羅斯、日本、韓國等多個國家或區(qū)域。

　　在2016-2018年度，李遠(yuǎn)志各主體合并實現(xiàn)的銷售收入分別為 8087萬元、1.6億元、2.9億元，2017年、2018年銷售收入增長率分別為 99.24%、80.22%，增長勢頭迅猛。

　　漢王科技的業(yè)績大幅增長在其半年報披露后引來投資者關(guān)注，其在一個月內(nèi)接受了12次專業(yè)投資者的密集調(diào)研。投資者主要關(guān)注漢王科技的筆智能交互業(yè)務(wù)，針對數(shù)字繪畫產(chǎn)品的客戶群體、應(yīng)用場景、市場空間、產(chǎn)能、業(yè)務(wù)規(guī)劃提問。

　　根據(jù)漢王友基董事長張學(xué)軍介紹，目前數(shù)字繪畫業(yè)務(wù)的增長更多是由行業(yè)的變化影響，其中包括文創(chuàng)行業(yè)的發(fā)展、線上購物習(xí)慣的形成、產(chǎn)品的迭代升級、競爭對手wacom業(yè)務(wù)調(diào)整給予的市場機會、品牌影響力提升等因素。

　　“目前行業(yè)處于由繪畫板向繪畫屏轉(zhuǎn)變的過程，我們較早洞察到這一行業(yè)變化?！睆垖W(xué)軍表示，如果在全球疫情得到控制的前提下，漢王科技專業(yè)級產(chǎn)品能夠順利推向市場，其數(shù)字繪畫業(yè)務(wù)將有更多發(fā)展空間。

　　轉(zhuǎn)型成效明顯，可持續(xù)度如何？

　　去年上半年，漢王科技還處于虧損狀態(tài)。財報顯示，2019年上半年漢王科技?xì)w屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-578.6萬元，同比下滑-129.53%。年中的業(yè)務(wù)調(diào)整，對漢王科技的業(yè)績起到了極大的提振作用。

　　對于此次整合，漢王科技表示，李遠(yuǎn)志擁有較為成熟的海外跨境電商營銷渠道、產(chǎn)品能力、生產(chǎn)能力及供應(yīng)鏈管控能力，這些資源與公司本身數(shù)字繪畫業(yè)務(wù)領(lǐng)先的技術(shù)水平、資金實力、品牌影響力及規(guī)范管理能力將形成優(yōu)勢互補。

　　通過此番戰(zhàn)略布局，漢王科技表示一方面會繼續(xù)將產(chǎn)品及解決方案在To B無紙化辦公市場中開疆?dāng)U圍，另一方面也有望改變?nèi)騎O C端CG數(shù)字繪圖領(lǐng)域的格局。

　　值得注意的是，這并非漢王科技首次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2010年初上市時，漢王科技拳頭產(chǎn)品電紙書在電子閱讀器市場曾風(fēng)靡一時，其總營收持續(xù)同比大漲，但隨著智能手機、iPad等產(chǎn)品的流行，該產(chǎn)品發(fā)展?jié)u漸乏力，經(jīng)營頹勢明顯。

　　漢王科技上市以來扣非凈利表。時代財經(jīng)制

　　自2011年至2019年，漢王科技的扣非凈利一路起起伏伏，并不穩(wěn)定。財報顯示，2011年漢王科技扣非凈利跌至最低點，為-5.17億元，直到2016年其扣非凈利才轉(zhuǎn)負(fù)為正，但至2017年，漢王科技扣非凈利又一路持續(xù)同比下跌，2019年漢王科技扣非凈利僅為約260萬元。

　　在此期間，漢王科技曾試圖從賣終端轉(zhuǎn)型至賣內(nèi)容，也在發(fā)力人工智能與人機交互領(lǐng)域，但從2020年半年報披露的數(shù)據(jù)看，除筆智能交互業(yè)務(wù)外，大數(shù)據(jù)、智能終端產(chǎn)品、人臉及生物特征識別業(yè)務(wù)營收均呈現(xiàn)出同比下滑狀態(tài)。

　　目前，漢王科技數(shù)字繪畫產(chǎn)品主要為消費級產(chǎn)品，使用者以繪畫愛好者居多。為更充分挖掘市場空間，進一步突破專業(yè)級繪畫產(chǎn)品市場，漢王科技表示正在規(guī)劃的專業(yè)級產(chǎn)品即將上線銷售，以滿足專業(yè)繪畫人士的需求。

　　根據(jù)朱德永介紹，2019年漢王科技就在美國成立公司并組建了專業(yè)團隊，展開專業(yè)級繪畫產(chǎn)品的研發(fā)和市場準(zhǔn)備工作。

　　另外漢王科技2020年半年報顯示，其存貨和預(yù)付款項均有明顯增加。漢王科技董事會秘書、兼副總經(jīng)理朱德永在9月15日的一次投資者調(diào)研活動中解釋，基于現(xiàn)有的銷售狀況及以往的銷售經(jīng)驗，漢王科技增加了備貨及采購，因此存貨及預(yù)付款項有明顯增加。

　　“按照往年的銷售經(jīng)驗來說，海外電商平臺第四季度是銷售旺季?！睗h王友基董事長張學(xué)軍則在接受投資者提問時表示。

　　目前漢王科技筆交互產(chǎn)品已經(jīng)供應(yīng)微軟、谷歌、三星、華為等全球科技巨頭。漢王科技表示，在越來越多的大屏手機以及pad、筆記本融合的趨勢下，由于筆相對于鍵盤更便攜、在一些場景下使用起來也更方便，終端配筆未來可能成為一種趨勢，極具市場空間。